保監(jiān)發(fā)〔2011〕77號《中國保險監(jiān)督管理委員會關(guān)于保險機構(gòu)投資證券交易問題的通知》（2021年修訂版全文）

中國保險監(jiān)督管理委員會關(guān)于保險機構(gòu)投資證券交易問題的通知






保監(jiān)發(fā)〔2011〕77號

依據(jù)2021年12月8日發(fā)布的：銀保監(jiān)發(fā)〔2021〕47號《中國銀保監(jiān)會關(guān)于修改保險資金運用領(lǐng)域部分規(guī)范性文件的通知》修訂。

各保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司：

為規(guī)范保險資金投資證券行為，防范交易結(jié)算風(fēng)險，現(xiàn)就有關(guān)問題通知如下：

一、保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司 （以下簡稱保險機構(gòu)）參與上海證券交易所與深圳證券交易所（以下簡稱交易所）證券投資，可以采取租用符合條件的證券公司（以下簡稱服務(wù)券商）交易單元模式，也可以參與特殊機構(gòu)客戶模式試點。

本通知所稱交易單元模式，是指保險機構(gòu)與服務(wù)券商簽訂交易單元租用協(xié)議，通過自有交易系統(tǒng)直接向交易所發(fā)送交易指令，參與交易所市場證券買賣，并由托管銀行負責(zé)與中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱登記公司）進行證券與資金結(jié)算的行為。

本通知所稱特殊機構(gòu)客戶模式，是指保險機構(gòu)與服務(wù)券商簽訂證券交易委托代理協(xié)議，作為服務(wù)券商特殊機構(gòu)客戶開立證券賬戶，通過服務(wù)券商的交易系統(tǒng)發(fā)送交易指令，參與交易所市場證券買賣，并由服務(wù)券商負責(zé)與登記公司進行證券與資金結(jié)算，托管銀行與服務(wù)券商進行二次結(jié)算的行為。

二、保險機構(gòu)租用交易單元，除符合《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》及相關(guān)規(guī)定外，選擇的服務(wù)券商還應(yīng)當(dāng)滿足以下條件：

（一）經(jīng)營業(yè)務(wù)比較全面，能夠覆蓋證券經(jīng)紀、證券研究、投資銀行、股指期貨和融資融券等領(lǐng)域；

（二）擁有獨立的研究部門和50人以上的研究團隊，研究范圍覆蓋宏觀經(jīng)濟、金融市場和相關(guān)行業(yè)，建立完善的研究報告質(zhì)量保障機制；

（三）投資銀行實力較強，能夠提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)；

（四）建立相關(guān)業(yè)務(wù)利益沖突防范機制，完善隔離墻制度，確保研究、投行服務(wù)客觀公正；

（五）承諾接受中國保監(jiān)會有關(guān)保險機構(gòu)證券交易情況的監(jiān)督，并履行本通知規(guī)定的相關(guān)要求和報告義務(wù)；

（六）符合中國保監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

三、保險機構(gòu)參與特殊機構(gòu)客戶模式試點，除符合本通知第二條規(guī)定外，選擇的服務(wù)券商還應(yīng)當(dāng)滿足下列條件：

（一）制定完善的客戶資產(chǎn)管理制度，能夠有效保障客戶的資產(chǎn)安全；

（二）擁有先進的交易系統(tǒng)，能夠及時、準確、安全地處理保險機構(gòu)的交易委托指令，并傳輸相關(guān)清算數(shù)據(jù)；

（三）建立嚴格的客戶信息保密流程，確保保險機構(gòu)交易信息安全，有效保障保險機構(gòu)客戶利益；

（四）按照中國保監(jiān)會要求，如實提供保險機構(gòu)證券交易的各種資料；

（五）上年末凈資本在30億元以上；

（六）取得證券監(jiān)管機構(gòu)AA級（含）以上的監(jiān)管評價。

四、保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強證券交易管理，制定包括但不限于證券賬戶管理、服務(wù)券商選擇和評價、公平交易及交易量分配等制度。保險機構(gòu)投資證券應(yīng)當(dāng)履行嚴格的決策程序，不得通過過度交易等方式， 向服務(wù)券商輸送利益。保險機構(gòu)年度分配給有關(guān)聯(lián)關(guān)系的服務(wù)券商交易傭金，不得超過總交易傭金的30％。

擁有自有交易單元的保險資產(chǎn)管理公司，可以租用交易單元或參與特殊機構(gòu)客戶模式試點，公平對待受托管理的不同資金，合理分配交易量。

五、保險機構(gòu)租用交易單元，應(yīng)當(dāng)檢驗交易系統(tǒng)資金頭寸管理功能，加強對交易前端系統(tǒng)的控制，設(shè)定和分配投資權(quán)限，建立投資、交易、流動性管理、風(fēng)控和清算等崗位的協(xié)調(diào)機制，防止透支和結(jié)算風(fēng)險。

六、保險機構(gòu)參與特殊機構(gòu)客戶模式試點，應(yīng)當(dāng)在協(xié)議簽署后5個工作日內(nèi)向中國保監(jiān)會報告，報告材料包括與服務(wù)券商和托管銀行簽訂的三方委托代理協(xié)議、符合本通知第四條規(guī)定的制度、登記公司能夠向托管銀行提供清算數(shù)據(jù)的情況說明，以及指定交易證券賬戶說明等。委托代理協(xié)議應(yīng)當(dāng)明確服務(wù)券商的交收時限、信息安全、數(shù)據(jù)真實、違約責(zé)任等事項。

保險機構(gòu)參與特殊機構(gòu)客戶模式試點，原則上應(yīng)當(dāng)選擇托管銀行作為交易結(jié)算資金的存管銀行，要求服務(wù)券商出具保密承諾函，并提供專用交易單元。保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求與之合作的托管銀行切實履行托管人職責(zé)，每個交易日終及時接收服務(wù)券商清算數(shù)據(jù)，并與登記公司核對相關(guān)信息，確保信息數(shù)據(jù)真實。保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求與之合作的服務(wù)券商積極協(xié)調(diào)有關(guān)方面，確保托管銀行能夠同時從登記公司取得相關(guān)清算數(shù)據(jù)。

七、中國保監(jiān)會不再辦理交易單元確認函和證券賬戶確認函。本通知發(fā)布后，保險機構(gòu)首次租用交易單元，應(yīng)當(dāng)提交符合本通知第四、五條規(guī)定的管理制度和情況說明，并在中國保監(jiān)會備案。保險機構(gòu)應(yīng)于辦理租用交易單元手續(xù)后5個工作日內(nèi)，向中國保監(jiān)會報告證券公司及其營業(yè)機構(gòu)名稱、托管銀行名稱和租用交易單元號碼等信息。

保險機構(gòu)開立證券賬戶，可以委托托管銀行向登記公司辦理相關(guān)手續(xù)，并在開立證券賬戶后5個工作日內(nèi)，向中國保監(jiān)會報告開立證券賬戶名稱、資金性質(zhì)、股東代碼及托管銀行名稱信息，并登陸保險資產(chǎn)管理監(jiān)管信息系統(tǒng)錄入以上信息。

保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)規(guī)范證券賬戶管理，在投資運作、會計核算、風(fēng)險控制、資產(chǎn)托管等環(huán)節(jié)，確保不同賬戶資產(chǎn)的獨立運作和物理隔離，保護被保險人利益。

八、根據(jù)本通知第二條規(guī)定，向保險機構(gòu)提供服務(wù)的券商，應(yīng)當(dāng)履行以下職責(zé)并做好相關(guān)事項：

（一）加強研究報告管理，規(guī)范證券研究報告的撰寫、審核，發(fā)布和使用，嚴格遵守證券監(jiān)管機構(gòu)的研究報告靜默期制度，健全證券研究報告質(zhì)量保障機制，確保向保險機構(gòu)提供客觀公正的研究服務(wù)。

（二）完善信息隔離墻制度，強化業(yè)務(wù)隔離、人員隔離、資金與賬戶隔離、信息系統(tǒng)隔離等內(nèi)部控制措施，確保相關(guān)業(yè)務(wù)獨立運作，防范證券公司與保險機構(gòu)之間、保險機構(gòu)客戶與其它客戶之間發(fā)生利益沖突，切實保護保險機構(gòu)客戶利益。

（三）參與保險機構(gòu)特殊機構(gòu)客戶模式試點，其指定為保險機構(gòu)提供服務(wù)的營業(yè)機構(gòu)，數(shù)量不超過3家，指定為保險機構(gòu)提供服務(wù)的主要負責(zé)人員和關(guān)鍵崗位人員，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會報告。必須嚴格實施授權(quán)制度，其他無關(guān)人員不得接觸保險機構(gòu)投資證券的相關(guān)信息，交易系統(tǒng)及配套系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)設(shè)置嚴格的信息隔離機制，確保其他人員無法獲得查詢或操作保險機構(gòu)客戶賬戶權(quán)限。

（四）參與保險機構(gòu)特殊機構(gòu)客戶模式試點，應(yīng)當(dāng)建立完善的清算交收流程，配備專業(yè)清算交收人員和技術(shù)支持系統(tǒng)，及時準確地清算交收保險資金，并于每個交易日終向保險機構(gòu)及其托管銀行轉(zhuǎn)發(fā)清算數(shù)據(jù)。除符合相關(guān)規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)采取措施，擴大技術(shù)系統(tǒng)交易容量，采用冗余技術(shù)，完善災(zāi)備系統(tǒng)，滿足保險資金大額頻繁交易需要。

九、根據(jù)本通知第二條規(guī)定，向保險機構(gòu)提供服務(wù)的券商，應(yīng)當(dāng)履行以下職責(zé)并做好相關(guān)事項：

（一）每年4月30日前，向中國保監(jiān)會報告上年度財務(wù)報告、研究和投行業(yè)務(wù)情況、保險機構(gòu)客戶及交易單元情況。

參與特殊機構(gòu)客戶模式試點的服務(wù)券商，還應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會報告核心內(nèi)控制度、信息系統(tǒng)運行情況、客戶權(quán)益保護的相關(guān)制度、對保險機構(gòu)的數(shù)據(jù)保密制度以及落實情況、保險機構(gòu)客戶及其交易情況。

（二）發(fā)生以下情形的，應(yīng)當(dāng)在實際發(fā)生5個工作日內(nèi)，向中國保監(jiān)會報告并做出具體說明：媒體披露的足以影響研究報告客觀公正的質(zhì)量問題和違規(guī)事件；受到監(jiān)管部門處罰；公司重大購并和重組； 中國保監(jiān)會認定的其他情形。

參與特殊機構(gòu)客戶模式試點的服務(wù)券商，應(yīng)當(dāng)及時向中國保監(jiān)會報告以下情況，并做出具體說明：因交易清算系統(tǒng)發(fā)生技術(shù)故障，對保險機構(gòu)的正常交易清算造成影響；媒體披露涉嫌違規(guī)事件；為保險機構(gòu)提供服務(wù)的主要負責(zé)人員和關(guān)鍵崗位人員發(fā)生變動；指定的營業(yè)機構(gòu)發(fā)生變動。

經(jīng)商證監(jiān)會同意，中國保監(jiān)會可對服務(wù)券商提供服務(wù)情況進行監(jiān)督檢查，中國保監(jiān)會有權(quán)約談未履行報告義務(wù)的服務(wù)券商，對多次不履行報告義務(wù)或發(fā)生惡劣事件的，可停止保險機構(gòu)與其發(fā)生業(yè)務(wù)。

中國保監(jiān)會對服務(wù)券商定期開展評估，對發(fā)生問題和風(fēng)險，影響對保險機構(gòu)客觀公正服務(wù)的，保監(jiān)會可以要求保險機構(gòu)不得與該服務(wù)券商發(fā)生業(yè)務(wù)。

十、中國保監(jiān)會對保險機構(gòu)采取租用交易單元模式和參與特殊機構(gòu)客戶模式試點情況進行檢查，發(fā)現(xiàn)異常情況或風(fēng)險以及違反本通知規(guī)定的，將及時提示風(fēng)險，并依法給予處罰。

本通知自下發(fā)之日起執(zhí)行，凡與本通知規(guī)定不一致的，以本通知為準。

中國保險監(jiān)督管理委員會

二0一一年十二月三十日

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