金辦發(fā)〔2024〕122號(hào)《國(guó)家金融監(jiān)督管理總局辦公廳關(guān)于印發(fā)〈保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制應(yīng)用指引（第4號(hào)-第6號(hào)）〉的通知》

《國(guó)家金融監(jiān)督管理總局辦公廳關(guān)于印發(fā)〈保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制應(yīng)用指引（第4號(hào)-第6號(hào)）〉的通知》





金辦發(fā)〔2024〕122號(hào)

各金融監(jiān)管局，各保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司：

為進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制建設(shè)，提升保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用內(nèi)部控制管理水平，有效防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管總局制定了《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制應(yīng)用指引（第4號(hào)—第6號(hào)）》，現(xiàn)予印發(fā)。請(qǐng)各公司按照指引內(nèi)容完善制度，強(qiáng)化內(nèi)部控制管理，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)。


 

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局辦公廳

2024年12月6日




 

保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制應(yīng)用指引第4號(hào)——未上市企業(yè)股權(quán)


 

第一節(jié)  總則

第一條  為促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)范發(fā)展，有效防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)保險(xiǎn)資金安全，依據(jù)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》及相關(guān)規(guī)定，制定本指引。

第二條  本指引所稱(chēng)未上市企業(yè)股權(quán)，是指依法設(shè)立和注冊(cè)登記，且未在證券交易所公開(kāi)上市的股份有限公司和有限責(zé)任公司的股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)股權(quán)），包括直接股權(quán)投資和間接股權(quán)投資。

第三條  保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)保險(xiǎn)公司）開(kāi)展股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)符合金融監(jiān)管總局規(guī)定的資質(zhì)條件，股權(quán)投資管理能力達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。

第四條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，至少要關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)等。

第五條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)遵循相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求，建立覆蓋底層資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易控制機(jī)制，履行關(guān)聯(lián)交易審批及信息披露、報(bào)告等職責(zé)，防止股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等利用關(guān)聯(lián)交易損害公司的利益。保險(xiǎn)公司不得將直接或間接股權(quán)投資作為通道，變相突破監(jiān)管規(guī)定，違規(guī)為關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方提供融資。

第六條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，要建立分工明確的決策與授權(quán)體系，嚴(yán)謹(jǐn)高效的業(yè)務(wù)操作流程，完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和處置制度以及責(zé)任追究制度，充分發(fā)揮三道監(jiān)控防線的作用，相關(guān)職能部門(mén)密切配合，獨(dú)立出具意見(jiàn)。

第七條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管要求、投資需求、負(fù)債特性、償付能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好、資產(chǎn)負(fù)債管理、投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力等因素，合理設(shè)定股權(quán)投資的配置比例，并履行相應(yīng)的內(nèi)部審批程序。

 

第二節(jié)  職責(zé)分工與授權(quán)批準(zhǔn)

第八條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，要設(shè)置相應(yīng)的部門(mén)或崗位，明確相關(guān)部門(mén)或崗位的職責(zé)權(quán)限，確保股權(quán)投資業(yè)務(wù)不相容部門(mén)或崗位相互分離、制約和監(jiān)督。

股權(quán)投資業(yè)務(wù)不相容部門(mén)或崗位至少包括：

（一）投資決策與投資執(zhí)行；

（二）投資決策、投資執(zhí)行與法律、合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理；

（三）投資決策、投資執(zhí)行與投資運(yùn)營(yíng)。

保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司及其保險(xiǎn)子公司共享內(nèi)部資源，由集團(tuán)內(nèi)符合監(jiān)管要求的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提供咨詢服務(wù)和技術(shù)支持的，要明確雙方的職責(zé)邊界，不得通過(guò)接受咨詢服務(wù)和技術(shù)支持等方式直接或變相讓渡保險(xiǎn)公司在投資決策、投資執(zhí)行、投資運(yùn)營(yíng)、法律合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理等關(guān)鍵環(huán)節(jié)形成最終決定性意見(jiàn)的職能和權(quán)利。在此基礎(chǔ)上，雙方可簽署咨詢服務(wù)和技術(shù)支持協(xié)議等約定具體服務(wù)內(nèi)容。

第九條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，要合理設(shè)置股權(quán)投資相關(guān)崗位，配備符合監(jiān)管要求、具有股權(quán)投資相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人員。

第十條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，要建立健全相對(duì)集中、分級(jí)管理、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的股權(quán)投資決策程序和授權(quán)機(jī)制，確定股東會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的決策權(quán)限及批準(zhǔn)權(quán)限。

第十一條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，要建立覆蓋項(xiàng)目篩選、立項(xiàng)審批、盡職調(diào)查、商務(wù)談判、投資決策、協(xié)議簽署、交易執(zhí)行、投后管理等各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作流程或操作細(xì)則，明確各個(gè)環(huán)節(jié)、有關(guān)崗位的職責(zé)要求、銜接方式及操作標(biāo)準(zhǔn)。保險(xiǎn)公司要定期檢查和評(píng)估股權(quán)投資相關(guān)制度的執(zhí)行情況。

 

第三節(jié)  項(xiàng)目篩選與立項(xiàng)

第十二條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展直接股權(quán)投資，要建立項(xiàng)目篩選和儲(chǔ)備機(jī)制，從行業(yè)、投資階段、單筆投資金額、投資策略等角度明確項(xiàng)目篩選原則。

第十三條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展直接股權(quán)投資，由投資執(zhí)行部門(mén)或崗位根據(jù)儲(chǔ)備項(xiàng)目的基本信息對(duì)其投資價(jià)值和合規(guī)性作出初步判斷，對(duì)擬推進(jìn)的儲(chǔ)備項(xiàng)目形成立項(xiàng)報(bào)告。

第十四條  保險(xiǎn)公司要建立項(xiàng)目立項(xiàng)審批機(jī)制。經(jīng)篩選后具備投資價(jià)值的項(xiàng)目，由投資執(zhí)行部門(mén)或崗位按照程序提交投資決策機(jī)構(gòu)或其授權(quán)機(jī)構(gòu)或授權(quán)人員進(jìn)行立項(xiàng)審批。

 

第四節(jié)  盡職調(diào)查與商務(wù)談判

第十五條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管規(guī)定聘請(qǐng)第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)提供盡職調(diào)查等專(zhuān)業(yè)服務(wù)。保險(xiǎn)公司要建立選聘相關(guān)制度及配套流程，明確選聘要求及標(biāo)準(zhǔn)，并符合其相關(guān)內(nèi)部控制規(guī)定。專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)資質(zhì)應(yīng)當(dāng)符合監(jiān)管要求。

保險(xiǎn)公司開(kāi)展間接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管要求，對(duì)股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)投資機(jī)構(gòu)）的投資管理能力及其發(fā)行的投資基金進(jìn)行評(píng)估。保險(xiǎn)公司應(yīng)要求投資機(jī)構(gòu)確保募集資金安全和獨(dú)立，配合保險(xiǎn)公司進(jìn)行盡職調(diào)查并提供產(chǎn)品募集文件、相關(guān)論證報(bào)告或盡職調(diào)查報(bào)告等書(shū)面文件。

第十六條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，由投資執(zhí)行部門(mén)或崗位對(duì)投資標(biāo)的開(kāi)展盡職調(diào)查，法律、合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)或崗位的專(zhuān)業(yè)人員參與投資標(biāo)的項(xiàng)目評(píng)審，并發(fā)表意見(jiàn)。盡職調(diào)查報(bào)告及其他盡職調(diào)查信息要在投資執(zhí)行、法律、合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理以及投后管理等部門(mén)或崗位間共享。

第十七條  保險(xiǎn)公司要結(jié)合盡職調(diào)查情況，按照市場(chǎng)化原則，通過(guò)與交易對(duì)手商務(wù)談判，協(xié)商確定交易價(jià)格和交易結(jié)構(gòu)等核心投資條款，優(yōu)化項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)收益特征。涉及重要商業(yè)條款的談判，要由投資專(zhuān)業(yè)人員和法律專(zhuān)業(yè)人員共同參加。

重大股權(quán)投資的商務(wù)談判，要特別關(guān)注派出董事、監(jiān)事、經(jīng)營(yíng)管理層或關(guān)鍵崗位人員與公司持股比例的適應(yīng)程度，通過(guò)行使表決權(quán)或參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，發(fā)揮股東影響力，加強(qiáng)主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制，確保對(duì)被投資企業(yè)的控股權(quán)或者控制力，維護(hù)投資決策和經(jīng)營(yíng)管理的有效性。

第十八條  商務(wù)談判結(jié)果要以書(shū)面形式進(jìn)行確認(rèn)，落實(shí)在投資協(xié)議或其他法律文本中。

保險(xiǎn)公司開(kāi)展間接股權(quán)投資，要與投資機(jī)構(gòu)簽訂投資合同或者協(xié)議，載明當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)、管理費(fèi)率、業(yè)績(jī)報(bào)酬、管理團(tuán)隊(duì)關(guān)鍵人員變動(dòng)、投資機(jī)構(gòu)撤換、利益沖突處理、風(fēng)險(xiǎn)防范、信息披露、異常情況處置、資產(chǎn)退出安排以及責(zé)任追究等事項(xiàng)。保險(xiǎn)公司要通過(guò)法律文件約定等方式，確保投資基金形成的財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于投資機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)和其他相關(guān)機(jī)構(gòu)的固有財(cái)產(chǎn)及其管理的其他財(cái)產(chǎn)。

 

第五節(jié)  投資決策

第十九條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，要建立符合公司治理要求的投資決策體系，明確各層級(jí)、環(huán)節(jié)、部門(mén)和有關(guān)崗位的職責(zé)，嚴(yán)格按照內(nèi)部投資決策流程、授權(quán)制度執(zhí)行。

第二十條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，要形成投資決策文件，為決策提供依據(jù)。投資決策文件內(nèi)容包括可行性研究、盡職調(diào)查、投資協(xié)議文本或關(guān)鍵條款、合規(guī)意見(jiàn)、法律意見(jiàn)、關(guān)聯(lián)交易說(shuō)明（如有）、相關(guān)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)出具的文件（如有）和后續(xù)管理方案，以及其他可為投資決策提供依據(jù)的內(nèi)容。

第二十一條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，要按照審慎原則逐筆或逐個(gè)項(xiàng)目決策。投資決策機(jī)構(gòu)要具備專(zhuān)業(yè)性和獨(dú)立性，通過(guò)錄音、錄像或書(shū)面記錄等方式，實(shí)現(xiàn)投資決策會(huì)議過(guò)程的留痕管理，投資決策結(jié)果形成書(shū)面決議。

第二十二條  保險(xiǎn)公司要建立和完善投資決策保障機(jī)制，如文件管理、回避機(jī)制、項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)責(zé)任制、決策執(zhí)行跟蹤督辦、責(zé)任追究等。

第二十三條  股權(quán)項(xiàng)目通過(guò)審批后，保險(xiǎn)公司要按照投資決策機(jī)構(gòu)審批通過(guò)的條件執(zhí)行。投資執(zhí)行過(guò)程中出現(xiàn)重大因素變更的，由投資執(zhí)行部門(mén)或崗位就該重大因素變更是否對(duì)投資方案產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響作出明確判斷，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響的，及時(shí)將處理意見(jiàn)上報(bào)投資決策機(jī)構(gòu)審批。

 

第六節(jié)  協(xié)議簽署與交易執(zhí)行

第二十四條  保險(xiǎn)公司要明確股權(quán)投資相關(guān)協(xié)議簽署流程。投資執(zhí)行部門(mén)或崗位對(duì)交易文件進(jìn)行核對(duì)，確認(rèn)擬簽署交易文件核心要素符合投資決策要求；法律、合規(guī)等部門(mén)或崗位審核協(xié)議相關(guān)條款，確認(rèn)協(xié)議條款符合投資決議和相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。協(xié)議簽署前，保險(xiǎn)公司要校對(duì)實(shí)際簽署的協(xié)議原件，確保其與經(jīng)過(guò)公司審批的協(xié)議文本一致。

保險(xiǎn)公司要規(guī)范協(xié)議用印流程，嚴(yán)格管理印章使用，避免協(xié)議簽署環(huán)節(jié)的操作風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司不得簽訂任何形式的“抽屜協(xié)議”規(guī)避內(nèi)控及監(jiān)管要求，包括但不限于開(kāi)展名股實(shí)債業(yè)務(wù)，將被投資企業(yè)作為通道開(kāi)展證券投資業(yè)務(wù)等。

第二十五條  保險(xiǎn)公司要明確投資項(xiàng)目監(jiān)管核準(zhǔn)、報(bào)告等內(nèi)部審核流程。簽署協(xié)議應(yīng)當(dāng)按要求履行相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)或報(bào)告程序。

保險(xiǎn)公司要在有關(guān)協(xié)議中約定，被投資企業(yè)、投資基金的發(fā)行方或管理人等當(dāng)事方負(fù)有提供相關(guān)報(bào)表和材料、識(shí)別與報(bào)告關(guān)聯(lián)交易等配合監(jiān)管的義務(wù)。

第二十六條  保險(xiǎn)公司要明確資金劃撥和交割流程，按照流程審慎支付協(xié)議約定的投資資金，及時(shí)取得權(quán)益或法律證明,完成資產(chǎn)交割。

投資資金的劃撥，由投資執(zhí)行部門(mén)或崗位申請(qǐng)并經(jīng)投資運(yùn)營(yíng)等部門(mén)或崗位就資金劃撥條件、金額及賬戶等核心要素進(jìn)行復(fù)核,確保資金劃撥與投資決議、投資協(xié)議約定一致。

第二十七條  保險(xiǎn)公司要對(duì)股權(quán)投資實(shí)行托管，并督促托管人按照法律法規(guī)和合同約定嚴(yán)格履行托管職責(zé)。

 

第七節(jié)  投后管理

第二十八條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，要加強(qiáng)投資期內(nèi)投資項(xiàng)目的后續(xù)管理，建立資產(chǎn)增值和風(fēng)險(xiǎn)控制為主導(dǎo)的全程管理制度。

第二十九條  保險(xiǎn)公司要明確投后管理部門(mén)或崗位，對(duì)每個(gè)投資項(xiàng)目指定專(zhuān)人管理。投后管理部門(mén)或崗位定期編制股權(quán)投資后續(xù)管理報(bào)告。投資決策機(jī)構(gòu)或其授權(quán)機(jī)構(gòu)定期審議投資后續(xù)管理報(bào)告，全面掌握項(xiàng)目投資后運(yùn)營(yíng)情況、風(fēng)險(xiǎn)管理情況和重大事項(xiàng)。

第三十條  投后管理部門(mén)或崗位負(fù)責(zé)收集被投資企業(yè)、投資基金的信息，遵循投后管理方案對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行管理。對(duì)投資重大事項(xiàng)的調(diào)整，要經(jīng)投資決策機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

直接股權(quán)投資的投后管理要點(diǎn)包括：

（一）持續(xù)關(guān)注或參與被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理決策。與企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)溝通，審查企業(yè)財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，要求所投企業(yè)定期報(bào)告經(jīng)營(yíng)管理情況，掌握運(yùn)營(yíng)過(guò)程和重大決策事項(xiàng)，必要時(shí)可聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)所投企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)或者盡職調(diào)查；

（二）跟蹤項(xiàng)目投后表現(xiàn)、監(jiān)控項(xiàng)目投后風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)監(jiān)管要求對(duì)投資項(xiàng)目開(kāi)展資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)，揭示保險(xiǎn)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)程度，及時(shí)充足計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；

（三）跟蹤分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展情況等因素對(duì)投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)及估值的影響；

（四）關(guān)注繳付出資款、回收本金、分紅等資金往來(lái)事項(xiàng)。資金往來(lái)遵循專(zhuān)人統(tǒng)籌、多層復(fù)核的管理原則，嚴(yán)格控制資金劃轉(zhuǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)，保證資金往來(lái)的準(zhǔn)確性和及時(shí)性；

（五）關(guān)注被投資企業(yè)股權(quán)變動(dòng)、股權(quán)處置、資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、對(duì)外并購(gòu)、重大資產(chǎn)出售、重大擔(dān)保事項(xiàng)、重大投融資及借款、關(guān)鍵人員、信用狀況、合規(guī)情況等重大變化；

（六）其他影響保險(xiǎn)資金投資安全的事項(xiàng)。

重大股權(quán)投資的投后管理要點(diǎn)除符合前款規(guī)定外，還包括：

（一）關(guān)注所任命或者委派的董事、監(jiān)事、經(jīng)營(yíng)管理層或者關(guān)鍵崗位人選的履職情況，在股東會(huì)、董事會(huì)等治理層面，審議并表決企業(yè)重大決策事項(xiàng)，行使股東權(quán)利，履行股東義務(wù)；

（二）關(guān)注企業(yè)協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮；

（三）關(guān)注被投資企業(yè)完善治理、整合資源、重組資產(chǎn)及債務(wù)、對(duì)外并購(gòu)、優(yōu)化股權(quán)、推動(dòng)上市等綜合措施的實(shí)施情況，提升企業(yè)價(jià)值。

保險(xiǎn)公司開(kāi)展間接股權(quán)投資，要跟蹤評(píng)價(jià)投資機(jī)構(gòu)履職情況，要求投資機(jī)構(gòu)采取有效措施提升企業(yè)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)。

第三十一條  保險(xiǎn)公司要定期評(píng)估股權(quán)資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)狀況，適時(shí)調(diào)整股權(quán)投資策略，防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

第三十二條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管規(guī)定開(kāi)展投后估值和壓力測(cè)試。投后估值遵循獨(dú)立性和專(zhuān)業(yè)化原則，客觀公允。估值和壓力測(cè)試結(jié)果經(jīng)復(fù)核后報(bào)送投資決策機(jī)構(gòu)或其授權(quán)機(jī)構(gòu)。

第三十三條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展間接股權(quán)投資，應(yīng)要求投資機(jī)構(gòu)按照監(jiān)管要求和合同約定，及時(shí)、準(zhǔn)確、真實(shí)、完整地披露投資機(jī)構(gòu)、投資基金及其底層資產(chǎn)的相關(guān)信息。

第三十四條  保險(xiǎn)公司要建立股權(quán)項(xiàng)目退出的決策機(jī)制及相關(guān)流程，并保留項(xiàng)目退出決策及執(zhí)行的書(shū)面文件。重大股權(quán)投資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者退出，應(yīng)當(dāng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告，說(shuō)明轉(zhuǎn)讓或者退出的理由和方案，并附股東會(huì)或者董事會(huì)相關(guān)決議。

第三十五條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展股權(quán)投資，要建立重大突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制。應(yīng)急處理機(jī)制包括風(fēng)險(xiǎn)情形、應(yīng)急預(yù)案、工作目標(biāo)、報(bào)告路線、操作流程、處理措施等。出現(xiàn)重大投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司要啟動(dòng)應(yīng)急處理機(jī)制，根據(jù)審慎原則計(jì)提減值準(zhǔn)備，真實(shí)反映資產(chǎn)價(jià)值。

第三十六條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管要求向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送報(bào)告、報(bào)表、文件和資料，確保及時(shí)、準(zhǔn)確、完整。

第三十七條 保險(xiǎn)公司要建立相關(guān)制度，對(duì)包含股權(quán)投資在內(nèi)的投資檔案進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范管理。保險(xiǎn)公司要明確相關(guān)文件資料和投資檔案的取得、歸檔、保管、調(diào)閱等各個(gè)環(huán)節(jié)的管理規(guī)定及相關(guān)人員的職責(zé)權(quán)限。投資檔案包括與項(xiàng)目有關(guān)的紙制文檔、電子文檔、音頻、視頻資料等。

 

第八節(jié)  附則

第三十八條  保險(xiǎn)公司委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展間接股權(quán)投資，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)參照本指引有關(guān)要求執(zhí)行。




 

保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制應(yīng)用指引第5號(hào)——不動(dòng)產(chǎn)投資



 

第一節(jié)  總則

第一條  為促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)范發(fā)展，有效防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)保險(xiǎn)資金安全，依據(jù)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》及相關(guān)規(guī)定，制定本指引。

第二條  本指引所稱(chēng)不動(dòng)產(chǎn)投資，包括以物權(quán)或項(xiàng)目公司股權(quán)方式持有的投資性不動(dòng)產(chǎn)以及主要投資于此類(lèi)資產(chǎn)的股權(quán)投資基金等不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品。

第三條  保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)保險(xiǎn)公司）開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，應(yīng)當(dāng)符合金融監(jiān)管總局規(guī)定的資質(zhì)條件，不動(dòng)產(chǎn)投資管理能力達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。

第四條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，至少要關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)等。

第五條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，應(yīng)當(dāng)遵循相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求，建立覆蓋底層資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易控制機(jī)制，履行關(guān)聯(lián)交易審批及信息披露、報(bào)告等職責(zé)，防止股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等利用關(guān)聯(lián)交易損害公司的利益。

第六條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，要建立分工明確的決策與授權(quán)體系，嚴(yán)謹(jǐn)高效的業(yè)務(wù)操作流程，完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和處置制度以及責(zé)任追究制度，充分發(fā)揮三道監(jiān)控防線的作用，相關(guān)職能部門(mén)密切配合，獨(dú)立出具意見(jiàn)。

第七條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管要求、投資需求、負(fù)債特性、償付能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好、資產(chǎn)負(fù)債管理、投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力等因素，合理設(shè)定不動(dòng)產(chǎn)投資的配置比例，并履行相應(yīng)的內(nèi)部審批程序。

 

第二節(jié)  職責(zé)分工及授權(quán)批準(zhǔn)

第八條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，要設(shè)置相應(yīng)的部門(mén)或崗位，明確相關(guān)部門(mén)或崗位的職責(zé)權(quán)限，確保不動(dòng)產(chǎn)投資業(yè)務(wù)不相容部門(mén)或崗位相互分離、制約和監(jiān)督。

不動(dòng)產(chǎn)投資業(yè)務(wù)不相容部門(mén)或崗位至少包括：

（一）投資決策與投資執(zhí)行；

（二）投資決策、投資執(zhí)行與法律、合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理;

（三）投資決策、投資執(zhí)行與投資運(yùn)營(yíng)。

保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司及其保險(xiǎn)子公司共享內(nèi)部資源，由集團(tuán)內(nèi)符合監(jiān)管要求的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提供咨詢服務(wù)和技術(shù)支持的，要明確雙方的職責(zé)邊界，不得通過(guò)接受咨詢服務(wù)和技術(shù)支持等方式直接或變相讓渡保險(xiǎn)公司在投資決策、投資執(zhí)行、投資運(yùn)營(yíng)、法律合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理等關(guān)鍵環(huán)節(jié)形成最終決定性意見(jiàn)的職能和權(quán)利。在此基礎(chǔ)上，雙方可簽署咨詢服務(wù)和技術(shù)支持協(xié)議等約定具體服務(wù)內(nèi)容。

第九條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，要合理設(shè)置不動(dòng)產(chǎn)投資相關(guān)崗位，配備符合監(jiān)管要求、具有不動(dòng)產(chǎn)投資相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人員。 

第十條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，要建立健全相對(duì)集中、分級(jí)管理、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的不動(dòng)產(chǎn)投資決策程序和授權(quán)機(jī)制，確定股東會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的決策權(quán)限及批準(zhǔn)權(quán)限。

第十一條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，要建立覆蓋項(xiàng)目篩選、立項(xiàng)審批、盡職調(diào)查、商務(wù)談判、投資決策、協(xié)議簽署、交易執(zhí)行、投后管理等各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作流程或操作細(xì)則，明確各個(gè)環(huán)節(jié)、有關(guān)崗位的職責(zé)要求、銜接方式及操作標(biāo)準(zhǔn)。保險(xiǎn)公司要定期檢查和評(píng)估不動(dòng)產(chǎn)投資相關(guān)制度的執(zhí)行情況。

 

第三節(jié)  項(xiàng)目篩選與立項(xiàng)

第十二條  保險(xiǎn)公司以物權(quán)或項(xiàng)目公司股權(quán)方式投資不動(dòng)產(chǎn)，要建立項(xiàng)目篩選和儲(chǔ)備機(jī)制，根據(jù)資產(chǎn)配置計(jì)劃建立項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)，明確項(xiàng)目篩選原則及入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)。

第十三條  保險(xiǎn)公司以物權(quán)或項(xiàng)目公司股權(quán)方式投資不動(dòng)產(chǎn)，由投資執(zhí)行部門(mén)或崗位收集包括項(xiàng)目位置、使用類(lèi)型、建筑或土地情況、投資規(guī)模等基本信息，并根據(jù)項(xiàng)目基本信息、投資價(jià)值分析材料、投資模型、合規(guī)性等對(duì)擬投資的不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行初步篩選。

第十四條  保險(xiǎn)公司要建立項(xiàng)目立項(xiàng)審批機(jī)制。經(jīng)篩選后具備投資價(jià)值的項(xiàng)目，由投資執(zhí)行部門(mén)或崗位按照程序提交投資決策機(jī)構(gòu)或其授權(quán)機(jī)構(gòu)或授權(quán)人員進(jìn)行立項(xiàng)審批。

第十五條  保險(xiǎn)公司要根據(jù)項(xiàng)目立項(xiàng)審批情況，對(duì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，及時(shí)更新儲(chǔ)備項(xiàng)目信息和狀態(tài)。

 

第四節(jié)  盡職調(diào)查與商務(wù)談判

第十六條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管規(guī)定聘請(qǐng)第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)提供盡職調(diào)查等專(zhuān)業(yè)服務(wù)。保險(xiǎn)公司要建立選聘相關(guān)制度及配套流程，明確選聘要求及標(biāo)準(zhǔn)，并符合其相關(guān)內(nèi)部控制規(guī)定。專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)資質(zhì)應(yīng)當(dāng)符合監(jiān)管要求。

保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品，應(yīng)要求不動(dòng)產(chǎn)投資管理機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)投資機(jī)構(gòu)）確保募集資金安全和獨(dú)立，配合保險(xiǎn)公司進(jìn)行盡職調(diào)查并提供產(chǎn)品募集文件、相關(guān)論證報(bào)告或盡職調(diào)查報(bào)告等書(shū)面文件。

第十七條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，由投資執(zhí)行部門(mén)或崗位對(duì)投資標(biāo)的開(kāi)展盡職調(diào)查，法律、合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)或崗位的專(zhuān)業(yè)人員參與投資標(biāo)的項(xiàng)目評(píng)審，并發(fā)表意見(jiàn)。盡職調(diào)查報(bào)告及其他盡職調(diào)查信息要在投資執(zhí)行、法律、合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理以及投后管理等部門(mén)或崗位間共享。

第十八條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資盡職調(diào)查，重點(diǎn)關(guān)注以下要素：

（一）擬投資的不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)狀況、區(qū)位狀況、管理權(quán)狀況以及土地使用年限等；

（二）以物權(quán)方式投資不動(dòng)產(chǎn)的，重點(diǎn)關(guān)注擬投資標(biāo)的權(quán)證狀況、權(quán)證限制狀況等；

（三）以項(xiàng)目公司股權(quán)方式投資不動(dòng)產(chǎn)的，重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目公司產(chǎn)權(quán)歸屬、資產(chǎn)抵押、負(fù)債狀況、經(jīng)營(yíng)范圍、不動(dòng)產(chǎn)用途、法律訴訟等；

（四）投資不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品的，重點(diǎn)關(guān)注投資機(jī)構(gòu)的投資管理能力、產(chǎn)品的合法合規(guī)性、基礎(chǔ)資產(chǎn)的可靠性和充分性，及投資策略和投資方案的可行性等；

（五）其他影響交易安全和保險(xiǎn)資金投資安全的要素。

第十九條  保險(xiǎn)公司要結(jié)合盡職調(diào)查情況，按照市場(chǎng)化原則，通過(guò)與交易對(duì)手商務(wù)談判，協(xié)商確定交易價(jià)格和交易結(jié)構(gòu)等核心投資條款，優(yōu)化項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)收益特征。涉及重要商業(yè)條款的談判，要由投資專(zhuān)業(yè)人員和法律專(zhuān)業(yè)人員共同參加。

第二十條  商務(wù)談判結(jié)果要以書(shū)面形式進(jìn)行確認(rèn)，落實(shí)在投資協(xié)議或其他法律文本中。對(duì)權(quán)證手續(xù)設(shè)限的不動(dòng)產(chǎn)，要通過(guò)書(shū)面合同，約定解限條件、操作程序、合同對(duì)價(jià)支付方式等事項(xiàng)，防范和控制交易風(fēng)險(xiǎn)。

保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品，要與投資機(jī)構(gòu)簽訂投資合同或者協(xié)議，載明當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)、管理費(fèi)率、業(yè)績(jī)報(bào)酬、管理團(tuán)隊(duì)關(guān)鍵人員變動(dòng)、投資機(jī)構(gòu)撤換、利益沖突處理、風(fēng)險(xiǎn)防范、信息披露、異常情況處置、資產(chǎn)退出安排以及責(zé)任追究等事項(xiàng)。保險(xiǎn)公司要通過(guò)法律文件約定等方式，確保投資不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品形成的財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于投資機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)和其他相關(guān)機(jī)構(gòu)的固有財(cái)產(chǎn)及其管理的其他財(cái)產(chǎn)。

 

第五節(jié)  投資決策

第二十一條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，要建立符合公司治理要求的投資決策體系，明確各層級(jí)、環(huán)節(jié)、部門(mén)和有關(guān)崗位的職責(zé)，嚴(yán)格按照內(nèi)部投資決策流程、授權(quán)制度執(zhí)行。

第二十二條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，要形成投資決策文件，為決策提供依據(jù)。投資決策文件內(nèi)容包括可行性研究、資產(chǎn)配置計(jì)劃、償付能力分析、資產(chǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、投資協(xié)議文本或關(guān)鍵條款、合規(guī)意見(jiàn)、法律意見(jiàn)、關(guān)聯(lián)交易說(shuō)明（如有）、相關(guān)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)出具的文件（如有）和后續(xù)管理方案，以及其他可為投資決策提供依據(jù)的內(nèi)容。

第二十三條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資決策，要按照審慎原則逐筆或逐個(gè)項(xiàng)目決策。投資決策機(jī)構(gòu)要充分了解不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目的基本情況、主要風(fēng)險(xiǎn)、投資方案、盈利預(yù)測(cè)及情景分析、投后管理、資金安排及其他重要事項(xiàng)。投資決策機(jī)構(gòu)要具備專(zhuān)業(yè)性和獨(dú)立性，通過(guò)錄音、錄像或書(shū)面記錄等方式，實(shí)現(xiàn)投資決策會(huì)議過(guò)程的留痕管理，投資決策結(jié)果形成書(shū)面決議。

第二十四條  保險(xiǎn)公司要建立和完善投資決策保障機(jī)制，如文件管理、回避機(jī)制、項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)責(zé)任制、決策執(zhí)行跟蹤督辦、責(zé)任追究等。

第二十五條  不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目通過(guò)審批后，保險(xiǎn)公司要按照投資決策機(jī)構(gòu)審批通過(guò)的條件執(zhí)行。投資執(zhí)行過(guò)程中出現(xiàn)重大因素變更的，由投資執(zhí)行部門(mén)或崗位就該重大因素變更是否對(duì)投資方案產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響作出判斷，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響的，及時(shí)將處理意見(jiàn)上報(bào)投資決策機(jī)構(gòu)審批。

 

第六節(jié)  協(xié)議簽署與交易執(zhí)行

第二十六條  保險(xiǎn)公司要明確不動(dòng)產(chǎn)投資相關(guān)協(xié)議簽署流程。投資執(zhí)行部門(mén)或崗位對(duì)交易文件進(jìn)行核對(duì)，確認(rèn)擬簽署交易文件核心要素符合投資決策要求；法律、合規(guī)等部門(mén)或崗位審核協(xié)議相關(guān)條款，確認(rèn)協(xié)議條款符合投資決議和相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。協(xié)議簽署前，保險(xiǎn)公司要校對(duì)實(shí)際簽署的協(xié)議原件，確保其與經(jīng)過(guò)公司審批的協(xié)議文本一致。

保險(xiǎn)公司要規(guī)范協(xié)議用印流程，嚴(yán)格管理印章使用，避免協(xié)議簽署環(huán)節(jié)的操作風(fēng)險(xiǎn)。

第二十七條  保險(xiǎn)公司要明確投資項(xiàng)目監(jiān)管報(bào)告等內(nèi)部審核流程。

保險(xiǎn)公司要在有關(guān)協(xié)議中約定，項(xiàng)目公司、不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品的發(fā)行方或管理人等當(dāng)事方負(fù)有提供相關(guān)報(bào)表和材料、識(shí)別與報(bào)告關(guān)聯(lián)交易等配合監(jiān)管的義務(wù)。

第二十八條  保險(xiǎn)公司要明確資金劃撥和交割流程，按照流程審慎支付協(xié)議約定的投資資金，及時(shí)辦理項(xiàng)目交割、解押、產(chǎn)權(quán)過(guò)戶、權(quán)證登記、項(xiàng)目公司工商變更登記等，完成資產(chǎn)交割。

投資資金的劃撥，由投資執(zhí)行部門(mén)或崗位申請(qǐng)并經(jīng)投資運(yùn)營(yíng)等部門(mén)或崗位就資金劃撥條件、金額及賬戶等核心要素進(jìn)行復(fù)核，確保資金劃撥與投資決議、投資協(xié)議約定一致。

第二十九條  保險(xiǎn)公司要對(duì)不動(dòng)產(chǎn)投資實(shí)行托管，并督促托管人按照法律法規(guī)和合同約定嚴(yán)格履行托管職責(zé)。
 

第七節(jié)  投后管理

第三十條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管規(guī)定加強(qiáng)投后管理，建立以風(fēng)險(xiǎn)控制為主導(dǎo)的投后管理制度和流程。

保險(xiǎn)公司以項(xiàng)目公司股權(quán)方式投資不動(dòng)產(chǎn)，要建立包括任職資格、管理考核、責(zé)任追究等內(nèi)容的委派人員管理制度。

第三十一條  保險(xiǎn)公司要明確投后管理部門(mén)或崗位，對(duì)每個(gè)投資項(xiàng)目指定專(zhuān)人管理。投后管理部門(mén)或崗位定期編制不動(dòng)產(chǎn)投資后續(xù)管理報(bào)告。投資決策機(jī)構(gòu)或其授權(quán)機(jī)構(gòu)定期審議投資后續(xù)管理報(bào)告，全面掌握項(xiàng)目投資后運(yùn)營(yíng)情況、風(fēng)險(xiǎn)管理情況和重大事項(xiàng)。

第三十二條  保險(xiǎn)公司以項(xiàng)目公司股權(quán)方式投資不動(dòng)產(chǎn)，要嚴(yán)格規(guī)范項(xiàng)目公司名稱(chēng)，限定其經(jīng)營(yíng)范圍，項(xiàng)目公司不得對(duì)外進(jìn)行股權(quán)投資。

保險(xiǎn)公司要督促其所投資的項(xiàng)目公司建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)和運(yùn)作機(jī)制。保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管要求向項(xiàng)目公司派駐董事、高級(jí)管理人員及關(guān)鍵崗位人員，并對(duì)項(xiàng)目公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)出售、擔(dān)保抵押、資金融通等重大事項(xiàng)發(fā)表意見(jiàn)，維護(hù)各項(xiàng)合法權(quán)益。

第三十三條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管要求及投資協(xié)議等法律文件的約定，按照項(xiàng)目后續(xù)管理方案對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行管理，監(jiān)測(cè)不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)情況，持續(xù)跟蹤關(guān)注不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目的管理運(yùn)作與投資收益達(dá)成進(jìn)度，定期評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)資產(chǎn)安全。不動(dòng)產(chǎn)投資的投后管理要點(diǎn)包括： 

（一）項(xiàng)目權(quán)屬情況，項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)等情況；

（二）項(xiàng)目公司及其股東的重大股權(quán)變化、高級(jí)管理人員的重大變化、重大資產(chǎn)變動(dòng)、重大違法違規(guī)及重大法律糾紛等情況；

（三）項(xiàng)目公司、托管人履職能力及勤勉盡責(zé)情況；

（四）項(xiàng)目的信息披露情況；

（五）項(xiàng)目的后期開(kāi)發(fā)進(jìn)展、后續(xù)融資和投資資金使用情況，項(xiàng)目估值情況，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提情況；

（六）抵質(zhì)押物、增信措施的有效性及變化情況；

（七）項(xiàng)目開(kāi)發(fā)不同階段的相關(guān)權(quán)證辦理及過(guò)戶情況；

（八）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置情況，包括項(xiàng)目展期、訴訟、清收等；

（九）其他影響保險(xiǎn)資金投資安全的事項(xiàng)。

控股項(xiàng)目公司的投后管理要點(diǎn)除符合前款規(guī)定外，還包括：

（一）所任命或者委派的董事、高級(jí)管理人員及關(guān)鍵崗位人員的履職情況；

（二）項(xiàng)目公司的印章、證照、銀行賬號(hào)、網(wǎng)銀U盾等重要印鑒管理；

（三）項(xiàng)目公司工程預(yù)算、結(jié)算、支付管理。

保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品，應(yīng)要求投資機(jī)構(gòu)按照投資合同或者募集說(shuō)明書(shū)的約定，嚴(yán)格履行職責(zé)，有效防范風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)投資人權(quán)益。

第三十四條  保險(xiǎn)公司要定期評(píng)估不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)狀況，適時(shí)調(diào)整不動(dòng)產(chǎn)投資策略和業(yè)態(tài)組合，防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

第三十五條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管規(guī)定開(kāi)展投后估值和壓力測(cè)試。投后估值遵循獨(dú)立性和專(zhuān)業(yè)化原則，客觀公允。估值和壓力測(cè)試結(jié)果經(jīng)復(fù)核后報(bào)送投資決策機(jī)構(gòu)或其授權(quán)機(jī)構(gòu)。

第三十六條  保險(xiǎn)公司自用性不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)換為投資性不動(dòng)產(chǎn)的，保險(xiǎn)公司要充分論證轉(zhuǎn)換的合理性和必要性，確保轉(zhuǎn)換價(jià)值公允，不得利用資產(chǎn)轉(zhuǎn)換進(jìn)行不正當(dāng)利益輸送或者損害保險(xiǎn)公司利益。

第三十七條  保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品，應(yīng)要求投資機(jī)構(gòu)按照監(jiān)管要求和合同約定，及時(shí)、準(zhǔn)確、真實(shí)、完整地披露不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品的相關(guān)信息，包括但不限于投資規(guī)模、運(yùn)作管理、資產(chǎn)估值、資產(chǎn)質(zhì)量、投資收益、交易轉(zhuǎn)讓、風(fēng)險(xiǎn)程度等。

第三十八條  保險(xiǎn)公司要建立不動(dòng)產(chǎn)投資項(xiàng)目退出的決策機(jī)制及相關(guān)流程，持續(xù)追蹤不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)政策，采取項(xiàng)目走訪檢視、項(xiàng)目公司治理管理、投資契約管理等方式，定期跟蹤投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)情況與財(cái)務(wù)狀況，分析、識(shí)別項(xiàng)目退出時(shí)機(jī)，并按照退出決策機(jī)制及相關(guān)流程適時(shí)推進(jìn)項(xiàng)目退出。保險(xiǎn)公司要保留項(xiàng)目退出決策及執(zhí)行的書(shū)面文件。

第三十九條  保險(xiǎn)公司開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)投資，要建立重大突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制。應(yīng)急處理機(jī)制包括風(fēng)險(xiǎn)情形、應(yīng)急預(yù)案、工作目標(biāo)、報(bào)告路線、操作流程、處理措施等。出現(xiàn)重大投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司要啟動(dòng)應(yīng)急處理機(jī)制，根據(jù)審慎原則計(jì)提減值準(zhǔn)備，真實(shí)反映資產(chǎn)價(jià)值。

第四十條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管要求向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送報(bào)告、報(bào)表、文件和資料，確保及時(shí)、準(zhǔn)確、完整。

第四十一條  保險(xiǎn)公司要建立相關(guān)制度，對(duì)包含不動(dòng)產(chǎn)投資在內(nèi)的投資檔案進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范管理。保險(xiǎn)公司要明確相關(guān)文件資料和投資檔案的取得、歸檔、保管、調(diào)閱等各個(gè)環(huán)節(jié)的管理規(guī)定及相關(guān)人員的職責(zé)權(quán)限。投資檔案包括與項(xiàng)目有關(guān)的紙制文檔、電子文檔、音頻、視頻資料等。

 

第八節(jié)  附則

第四十二條  保險(xiǎn)公司委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)投資不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)參照本指引有關(guān)要求執(zhí)行。





 

保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制應(yīng)用指引第6號(hào)——金融產(chǎn)品




 

第一節(jié)  總則

第一條  為促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)范發(fā)展，有效防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)保險(xiǎn)資金安全，依據(jù)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》及相關(guān)規(guī)定，制定本指引。

第二條  本指引所稱(chēng)金融產(chǎn)品包括債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、集合資金信托、債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，主要投資于非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品和組合類(lèi)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，以及資產(chǎn)支持計(jì)劃、未在證券交易所掛牌交易的資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃等金融監(jiān)管總局認(rèn)可的非標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品。

第三條  保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱(chēng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)）開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，應(yīng)當(dāng)符合金融監(jiān)管總局規(guī)定的資質(zhì)條件，具備相應(yīng)的投資管理能力。

第四條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，至少要關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)等。

第五條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，應(yīng)當(dāng)遵循相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求，建立覆蓋底層資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易控制機(jī)制，履行關(guān)聯(lián)交易審批及信息披露、報(bào)告等職責(zé)，防止股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等利用關(guān)聯(lián)交易損害公司的利益。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得將金融產(chǎn)品作為通道，變相突破監(jiān)管規(guī)定，違規(guī)為關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方提供融資。

第六條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，要建立分工明確的決策與授權(quán)體系，嚴(yán)謹(jǐn)高效的業(yè)務(wù)操作流程，完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和處置制度以及責(zé)任追究制度，充分發(fā)揮三道監(jiān)控防線的作用，相關(guān)職能部門(mén)密切配合，獨(dú)立出具意見(jiàn)。

第七條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管要求、投資需求、負(fù)債特性、償付能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力等因素，合理設(shè)定金融產(chǎn)品投資的配置比例，并履行相應(yīng)的內(nèi)部審批程序。

第八條  對(duì)于不符合償付能力監(jiān)管規(guī)則豁免穿透條件的金融產(chǎn)品，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要按照穿透原則識(shí)別金融產(chǎn)品的底層資產(chǎn)，把握金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

 

第二節(jié)  職責(zé)分工與授權(quán)批準(zhǔn)

第九條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，要設(shè)置相應(yīng)的部門(mén)或崗位，明確相關(guān)部門(mén)或崗位的職責(zé)權(quán)限，確保金融產(chǎn)品投資業(yè)務(wù)不相容部門(mén)或崗位相互分離、制約和監(jiān)督。

金融產(chǎn)品投資業(yè)務(wù)不相容部門(mén)或崗位至少包括：

（一）信用評(píng)估及授信與投資執(zhí)行；

（二）投資決策與投資執(zhí)行；

（三）投資決策、投資執(zhí)行與法律、合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理；

（四）投資決策、投資執(zhí)行與投資運(yùn)營(yíng)。

第十條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，要合理設(shè)置金融產(chǎn)品投資相關(guān)崗位，配備符合監(jiān)管要求的專(zhuān)業(yè)人員。

第十一條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，要建立健全相對(duì)集中、分級(jí)管理、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的金融產(chǎn)品投資決策程序和授權(quán)機(jī)制，確定董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的決策權(quán)限及批準(zhǔn)權(quán)限。

第十二條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，要建立覆蓋金融產(chǎn)品評(píng)估、談判、投資決策、合同簽署、交易執(zhí)行、投后管理等各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作流程或操作細(xì)則，明確各個(gè)環(huán)節(jié)、有關(guān)崗位的職責(zé)要求、銜接方式及操作標(biāo)準(zhǔn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要定期檢查和評(píng)估金融產(chǎn)品投資相關(guān)制度的執(zhí)行情況。

 

第三節(jié)  金融產(chǎn)品評(píng)估與投資決策

第十三條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，要建立相關(guān)制度，明確需要盡職調(diào)查的金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范盡職調(diào)查流程。

第十四條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展固定收益類(lèi)金融產(chǎn)品投資，要建立信用評(píng)估模型進(jìn)行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)，按照監(jiān)管要求和產(chǎn)品類(lèi)型，評(píng)估融資主體、擔(dān)保主體等相關(guān)方及金融產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)。

第十五條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，要對(duì)擬投資的金融產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)估，形成評(píng)估報(bào)告，評(píng)估內(nèi)容包括：

（一）金融產(chǎn)品管理人資質(zhì)是否符合監(jiān)管要求；

（二）金融產(chǎn)品的投資方向是否符合國(guó)家宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策和金融管理部門(mén)規(guī)定，信用評(píng)級(jí)是否符合監(jiān)管要求；

（三）金融產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)是否明晰，是否存在多層嵌套，合同主體間的權(quán)利義務(wù)責(zé)任分配是否明晰；

（四）金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)是否符合監(jiān)管要求，是否涉及關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)；

（五）其他需要評(píng)估的事項(xiàng)。

第十六條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，要關(guān)注金融產(chǎn)品管理人對(duì)于投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制是否完善，包括：

（一）金融產(chǎn)品管理人或融資主體是否承諾不擅自改變資金投向；

（二）金融產(chǎn)品管理人是否承諾將業(yè)績(jī)報(bào)酬（如有）計(jì)入管理費(fèi)，不同產(chǎn)品之間不相互串用；

（三）金融產(chǎn)品管理人是否就其符合關(guān)于勤勉盡職等監(jiān)管要求進(jìn)行承諾；

（四）其他涉及投資者權(quán)益保護(hù)的事項(xiàng)。

第十七條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，要建立審慎的決策機(jī)制,設(shè)置合理的投資審批權(quán)限，并按照逐筆或逐個(gè)金融產(chǎn)品決策的原則進(jìn)行審批。投資執(zhí)行部門(mén)或崗位將產(chǎn)品評(píng)估報(bào)告、內(nèi)部信用評(píng)級(jí)報(bào)告（如有）、投資合同文本或關(guān)鍵條款、關(guān)聯(lián)交易報(bào)告（如有）、風(fēng)險(xiǎn)管理及法律合規(guī)意見(jiàn)等文件提交投資決策機(jī)構(gòu)審批。投資決策機(jī)構(gòu)要具備專(zhuān)業(yè)性和獨(dú)立性，通過(guò)錄音、錄像或書(shū)面記錄等方式，實(shí)現(xiàn)投資決策會(huì)議過(guò)程的留痕管理，投資決策結(jié)果形成書(shū)面決議。

 

第四節(jié)  合同簽署與交易執(zhí)行

第十八條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要明確金融產(chǎn)品投資合同簽署流程。投資執(zhí)行部門(mén)或崗位對(duì)交易文件進(jìn)行核對(duì)，確認(rèn)擬簽署交易文件核心要素符合投資決策要求；法律、合規(guī)等部門(mén)或崗位審核合同相關(guān)條款，確認(rèn)合同條款符合投資決議和相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。合同簽署前，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要校對(duì)實(shí)際簽署的合同原件，確保其與經(jīng)過(guò)公司審批的合同文本一致。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要規(guī)范合同用印流程，嚴(yán)格管理印章使用，避免合同簽署環(huán)節(jié)的操作風(fēng)險(xiǎn)。

第十九條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)要求金融產(chǎn)品管理人對(duì)金融產(chǎn)品投資實(shí)行托管，并由其督促托管人按照法律法規(guī)和合同約定嚴(yán)格履行托管職責(zé)。

第二十條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在進(jìn)行資金劃撥前要確認(rèn)所有劃款條件，經(jīng)過(guò)審批復(fù)核后由托管行進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)。

第二十一條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要及時(shí)整理交易過(guò)程中產(chǎn)生的各類(lèi)交易資料，并按相關(guān)制度規(guī)定及時(shí)完整保存合同、銀行劃款指令及其他交易文檔。

 

第五節(jié)  投后管理

第二十二條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管規(guī)定加強(qiáng)投后管理，建立以風(fēng)險(xiǎn)控制為主導(dǎo)的投后管理制度和流程。

第二十三條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要明確投后管理部門(mén)或崗位，對(duì)每只金融產(chǎn)品指定專(zhuān)人管理。投后管理部門(mén)或崗位定期編制金融產(chǎn)品投資后續(xù)管理報(bào)告。投資決策機(jī)構(gòu)或其授權(quán)機(jī)構(gòu)定期審議投資后續(xù)管理報(bào)告，全面掌握金融產(chǎn)品投后情況、風(fēng)險(xiǎn)管理情況和重大事項(xiàng)。

第二十四條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，要督促金融產(chǎn)品管理人充分發(fā)揮投資監(jiān)督作用并提供報(bào)告，持續(xù)跟蹤金融產(chǎn)品管理運(yùn)作，定期評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)資產(chǎn)安全。

金融產(chǎn)品投資的投后管理要點(diǎn)包括：

（一）融資主體、擔(dān)保主體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況；

（二）融資主體、擔(dān)保主體的重大股權(quán)變化、高級(jí)管理人員的重大變化、重大資產(chǎn)變動(dòng)、重大違法違規(guī)及重大法律糾紛等情況；

（三）融資主體是否隨意變更資金用途，融資主體、擔(dān)保主體是否發(fā)生合同項(xiàng)下的重大違約或其他重大違約；

（四）融資主體、擔(dān)保主體是否存在信用評(píng)級(jí)出現(xiàn)負(fù)面展望或下調(diào)；

（五）資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)程度，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提情況；

（六）金融產(chǎn)品管理人、托管人履職能力及勤勉盡責(zé)情況；

（七）金融產(chǎn)品的信息披露情況；

（八）其他影響保險(xiǎn)資金投資安全的事項(xiàng)。

第二十五條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要定期評(píng)估金融產(chǎn)品資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)狀況，適時(shí)調(diào)整金融產(chǎn)品投資策略，防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

第二十六條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管規(guī)定開(kāi)展投后估值和壓力測(cè)試。投后估值遵循獨(dú)立性和專(zhuān)業(yè)化原則，客觀公允。

第二十七條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，應(yīng)要求金融產(chǎn)品管理人按照監(jiān)管要求和合同約定，及時(shí)、準(zhǔn)確、真實(shí)、完整地披露管理人、金融產(chǎn)品及其底層資產(chǎn)的相關(guān)信息。

第二十八條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，要對(duì)每只已投資金融產(chǎn)品開(kāi)展持續(xù)跟蹤，妥善保存跟蹤記錄與資料。對(duì)于金融產(chǎn)品信用評(píng)級(jí)發(fā)生調(diào)整，以及融資主體、擔(dān)保主體等發(fā)生可能導(dǎo)致其信用惡化的重大事件的，信用風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)或崗位要及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示和預(yù)警，投資執(zhí)行部門(mén)或崗位視情況采取約談金融產(chǎn)品管理人、進(jìn)行調(diào)查、提議召開(kāi)受益人大會(huì)等應(yīng)對(duì)措施。

第二十九條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，要建立重大突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制。應(yīng)急處理機(jī)制包括風(fēng)險(xiǎn)情形、應(yīng)急預(yù)案、工作目標(biāo)、報(bào)告路線、操作流程、處理措施等。出現(xiàn)重大投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要啟動(dòng)應(yīng)急處理機(jī)制，根據(jù)審慎原則計(jì)提減值準(zhǔn)備，真實(shí)反映資產(chǎn)價(jià)值。

第三十條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管要求向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送報(bào)告、報(bào)表、文件和資料，確保及時(shí)、準(zhǔn)確、完整。

第三十一條  保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要建立相關(guān)制度，對(duì)金融產(chǎn)品的投資檔案進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范管理。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要明確相關(guān)文件資料和投資檔案的取得、歸檔、保管、調(diào)閱等各個(gè)環(huán)節(jié)的管理規(guī)定及相關(guān)人員的職責(zé)權(quán)限。投資檔案包括與項(xiàng)目有關(guān)的紙制文檔、電子文檔、音頻、視頻資料等。

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本文關(guān)鍵詞： 金辦發(fā), 國(guó)家金融監(jiān)督管理總局, 辦公廳, 保險(xiǎn), 資金, 運(yùn)用, 內(nèi)部控制, 應(yīng)用, 指引, 第4號(hào), 第6號(hào), 通知