證監(jiān)發(fā)〔2020〕40號(hào)《中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》

中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知








證監(jiān)發(fā)〔2020〕40號(hào)

中國(guó)證監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)，上海證券交易所、深圳證券交易所，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)，各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市發(fā)展改革委，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)發(fā)展改革委：

為貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿、穩(wěn)投資、補(bǔ)短板的決策部署，積極支持國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，強(qiáng)化資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，進(jìn)一步創(chuàng)新投融資機(jī)制，有效盤活存量資產(chǎn)，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展，現(xiàn)就推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（以下簡(jiǎn)稱基礎(chǔ)設(shè)施REITs）試點(diǎn)工作通知如下：

一、充分認(rèn)識(shí)推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)的重要意義

基礎(chǔ)設(shè)施REITs是國(guó)際通行的配置資產(chǎn)，具有流動(dòng)性較高、收益相對(duì)穩(wěn)定、安全性較強(qiáng)等特點(diǎn)，能有效盤活存量資產(chǎn)，填補(bǔ)當(dāng)前金融產(chǎn)品空白，拓寬社會(huì)資本投資渠道，提升直接融資比重，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。短期看有利于廣泛籌集項(xiàng)目資本金，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是穩(wěn)投資、補(bǔ)短板的有效政策工具；長(zhǎng)期看有利于完善儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資機(jī)制，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施投融資市場(chǎng)化、規(guī)范化健康發(fā)展。

各相關(guān)單位應(yīng)充分認(rèn)識(shí)推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)的重要意義，加強(qiáng)合作，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs在證券交易所公開(kāi)發(fā)行交易，盤活存量資產(chǎn)、形成投資良性循環(huán)，吸引更專業(yè)的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)參與運(yùn)營(yíng)管理，提高投資建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理效率，提升投資收益水平。

二、推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)的基本原則

（一）符合國(guó)家政策，聚焦優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。推動(dòng)國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持重點(diǎn)領(lǐng)域符合國(guó)家政策導(dǎo)向、社會(huì)效益良好、投資收益率穩(wěn)定且運(yùn)營(yíng)管理水平較好的項(xiàng)目開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)。

（二）遵循市場(chǎng)原則，堅(jiān)持權(quán)益導(dǎo)向。結(jié)合投融資雙方需求，按照市場(chǎng)化原則推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs, 依托基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目持續(xù)、穩(wěn)定的收益，通過(guò)REITs實(shí)現(xiàn)權(quán)益份額公開(kāi)上市交易。

（三）創(chuàng)新規(guī)范并舉，提升運(yùn)營(yíng)能力。加強(qiáng)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)持續(xù)運(yùn)營(yíng)能力、管理水平的考核、監(jiān)督，充分發(fā)揮管理人的專業(yè)管理職能，確?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目持續(xù)健康運(yùn)營(yíng)，努力提升運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施投融資機(jī)制和運(yùn)營(yíng)管理模式創(chuàng)新。

（四）規(guī)則先行，穩(wěn)妥開(kāi)展試點(diǎn)。借鑒成熟國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在現(xiàn)行法律法規(guī)框架下，在重點(diǎn)領(lǐng)域以個(gè)案方式先行開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)，穩(wěn)妥起步，及時(shí)總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化工作流程，適時(shí)穩(wěn)步推廣。

（五）強(qiáng)化機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，推動(dòng)歸位盡責(zé)。明確管理人、托管人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的職責(zé)邊界，加強(qiáng)監(jiān)督管理，嚴(yán)格落實(shí)誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)義務(wù)，推動(dòng)相關(guān)參與主體歸位盡責(zé)。

（六）完善相關(guān)政策，有效防控風(fēng)險(xiǎn)。健全法律制度保障與相關(guān)配套政策，把握好基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量，夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。借鑒境外成熟市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，系統(tǒng)構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施REITs審核、監(jiān)督、管理制度，推動(dòng)制度化、規(guī)范化發(fā)展。

三、基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目要求

（一）聚焦重點(diǎn)區(qū)域。優(yōu)先支持京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、雄安新區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、海南、長(zhǎng)江三角洲等重點(diǎn)區(qū)域，支持國(guó)家級(jí)新區(qū)、有條件的國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)開(kāi)展試點(diǎn)。

（二）聚焦重點(diǎn)行業(yè)。優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板行業(yè)，包括倉(cāng)儲(chǔ)物流、收費(fèi)公路等交通設(shè)施，水電氣熱等市政工程，城鎮(zhèn)污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項(xiàng)目。鼓勵(lì)信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施，以及國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)、特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)等開(kāi)展試點(diǎn)。

（三）聚焦優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目應(yīng)符合以下條件：

1.項(xiàng)目權(quán)屬清晰，已按規(guī)定履行項(xiàng)目投資管理，以及規(guī)劃、環(huán)評(píng)和用地等相關(guān)手續(xù)，已通過(guò)竣工驗(yàn)收。PPP項(xiàng)目應(yīng)依法依規(guī)履行政府和社會(huì)資本管理相關(guān)規(guī)定，收入來(lái)源以使用者付費(fèi)為主，未出現(xiàn)重大問(wèn)題和合同糾紛。

2.具有成熟的經(jīng)營(yíng)模式及市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)能力，已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的收益及現(xiàn)金流，投資回報(bào)良好，并具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、較好的增長(zhǎng)潛力。

3.發(fā)起人（原始權(quán)益人）及基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)企業(yè)信用穩(wěn)健、內(nèi)部控制制度健全，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，最近3年無(wú)重大違法違規(guī)行為?；A(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)企業(yè)還應(yīng)當(dāng)具有豐富的運(yùn)營(yíng)管理能力。

（四）加強(qiáng)融資用途管理。發(fā)起人（原始權(quán)益人）通過(guò)轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)設(shè)施取得資金的用途應(yīng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，鼓勵(lì)將回收資金用于新的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)建設(shè)，重點(diǎn)支持補(bǔ)短板項(xiàng)目，形成投資良性循環(huán)。

四、基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)工作安排

（一）試點(diǎn)初期，由符合條件的取得公募基金管理資格的證券公司或基金管理公司，依法依規(guī)設(shè)立公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)后，公開(kāi)發(fā)售基金份額募集資金，通過(guò)購(gòu)買同一實(shí)際控制人所屬的管理人設(shè)立發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，完成對(duì)標(biāo)的基礎(chǔ)設(shè)施的收購(gòu)，開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施REITs業(yè)務(wù)。公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金符合《中華人民共和國(guó)證券法》《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》規(guī)定的，可以申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所上市交易。

（二）各省級(jí)發(fā)展改革委主要從項(xiàng)目是否符合國(guó)家重大戰(zhàn)略、宏觀調(diào)控政策、產(chǎn)業(yè)政策、固定資產(chǎn)投資管理法規(guī)制度，以及鼓勵(lì)回收資金用于基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板領(lǐng)域等方面出具專項(xiàng)意見(jiàn)。各省級(jí)發(fā)展改革委要加強(qiáng)指導(dǎo)，推動(dòng)盤活存量資產(chǎn)，促進(jìn)回收資金用于基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)，形成投資良性循環(huán)。在省級(jí)發(fā)展改革委出具專項(xiàng)意見(jiàn)基礎(chǔ)上，國(guó)家發(fā)展改革委將符合條件的項(xiàng)目推薦至中國(guó)證監(jiān)會(huì)，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)、滬深證券交易所依法依規(guī)，并遵循市場(chǎng)化原則，獨(dú)立履行注冊(cè)、審查程序，自主決策。中國(guó)證監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)、滬深證券交易所與省級(jí)發(fā)展改革委加強(qiáng)協(xié)作，做好項(xiàng)目遴選與推薦工作。

（三）中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金相關(guān)規(guī)則，對(duì)基金管理人等參與主體履職要求、產(chǎn)品注冊(cè)、份額發(fā)售、投資運(yùn)作、信息披露等進(jìn)行規(guī)范。滬深證券交易所比照公開(kāi)發(fā)行證券相關(guān)要求建立基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券發(fā)行審查制度。中國(guó)證監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)、滬深證券交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)等有關(guān)單位要抓緊建立基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券受理、審核、備案、信息披露和持續(xù)監(jiān)管的工作機(jī)制，做好投資者教育和市場(chǎng)培育，參照公開(kāi)發(fā)行證券相關(guān)要求強(qiáng)化對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券發(fā)行等環(huán)節(jié)相關(guān)參與主體的監(jiān)督管理，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，落實(shí)各項(xiàng)監(jiān)管要求。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)各派出機(jī)構(gòu)、滬深證券交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)與中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)制定完善試點(diǎn)項(xiàng)目遴選相關(guān)配套措施，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs的業(yè)務(wù)過(guò)程監(jiān)管，并結(jié)合實(shí)踐情況，適時(shí)完善法律制度保障。

（四）中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)展改革委密切溝通協(xié)作、加強(qiáng)信息共享，協(xié)調(diào)解決基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)過(guò)程中存在的問(wèn)題與困難，并依據(jù)職責(zé)分工，不斷優(yōu)化流程、提高效率，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)工作順利開(kāi)展，并支持探索開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)的其他可行模式。

有關(guān)單位應(yīng)按照本《通知》要求，做好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備等前期工作，待相關(guān)配套規(guī)則明確后，按規(guī)定報(bào)送相關(guān)材料。





 

中國(guó)證監(jiān)會(huì)

國(guó)家發(fā)展改革委

2020年4月24日

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