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監(jiān)管規(guī)則適用指引-上市類(lèi)第1號(hào)
目 錄
1-1 募集配套資金
1-2 業(yè)績(jī)補(bǔ)償及獎(jiǎng)勵(lì)
1-3 收購(gòu)少數(shù)股權(quán)、資產(chǎn)凈額的認(rèn)定
1-4 發(fā)行對(duì)象
1-5 IPO被否企業(yè)參與重組
1-6 過(guò)渡期損益安排及相關(guān)時(shí)點(diǎn)認(rèn)定
1-7 私募投資基金及資產(chǎn)管理計(jì)劃
1-8 構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的再融資募投項(xiàng)目披露
1-9 VIE協(xié)議控制架構(gòu)的信息披露
1-10 并購(gòu)重組內(nèi)幕交易核查要求
1-11 上市公司重組前業(yè)績(jī)異常或擬置出資產(chǎn)的核查要求
1-12 分類(lèi)審核安排
1-13 中介機(jī)構(gòu)相關(guān)要求
1-14 重組被否后相關(guān)程序
1-15 上市公司收購(gòu)相關(guān)事項(xiàng)
1-16 滬港通、深港通權(quán)益變動(dòng)相關(guān)信息披露
1-1 募集配套資金
現(xiàn)就上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金相關(guān)事項(xiàng)明確如下：
一、募集配套資金規(guī)模的計(jì)算
《〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉第十四條、第四十四條的適用意見(jiàn)-證券期貨法律適用意見(jiàn)第12號(hào)》規(guī)定：“上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金，所配套資金比例不超過(guò)擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易價(jià)格100%的，一并由并購(gòu)重組審核委員會(huì)予以審核”。其中，“擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易價(jià)格”指本次交易中以發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易價(jià)格，不包括交易對(duì)方在本次交易停牌前六個(gè)月內(nèi)及停牌期間以現(xiàn)金增資入股標(biāo)的資產(chǎn)部分對(duì)應(yīng)的交易價(jià)格，但上市公司董事會(huì)首次就重大資產(chǎn)重組作出決議前該等現(xiàn)金增資部分已設(shè)定明確、合理資金用途的除外。
二、通過(guò)認(rèn)購(gòu)募集配套資金或取得標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)益鞏固上市公司控制權(quán)
在認(rèn)定是否構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十三條規(guī)定的交易情形時(shí)，上市公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人擬認(rèn)購(gòu)募集配套資金的，相應(yīng)股份在認(rèn)定控制權(quán)是否變更時(shí)剔除計(jì)算，但已就認(rèn)購(gòu)股份所需資金和所得股份鎖定作出切實(shí)、可行安排，能夠確保按期、足額認(rèn)購(gòu)且取得股份后不會(huì)出現(xiàn)變相轉(zhuǎn)讓等情形的除外。
上市公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人在本次交易停牌前六個(gè)月內(nèi)及停牌期間取得標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)益的，以該部分權(quán)益認(rèn)購(gòu)的上市公司股份，相應(yīng)股份在認(rèn)定控制權(quán)是否變更時(shí)剔除計(jì)算，但上市公司董事會(huì)首次就重大資產(chǎn)重組作出決議前，前述主體已通過(guò)足額繳納出資、足額支付對(duì)價(jià)獲得標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)益的除外。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)就前述主體是否按期、足額認(rèn)購(gòu)配套募集資金相應(yīng)股份，取得股份后是否變相轉(zhuǎn)讓?zhuān)〉脴?biāo)的資產(chǎn)權(quán)益后有無(wú)抽逃出資等開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)核查。
三、募集配套資金用途
考慮到募集資金的配套性，所募資金可以用于支付本次并購(gòu)交易中的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，支付本次并購(gòu)交易稅費(fèi)、人員安置費(fèi)用等并購(gòu)整合費(fèi)用和投入標(biāo)的資產(chǎn)在建項(xiàng)目建設(shè)，也可以用于補(bǔ)充上市公司和標(biāo)的資產(chǎn)流動(dòng)資金、償還債務(wù)。
募集配套資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金、償還債務(wù)的比例不應(yīng)超過(guò)交易作價(jià)的25%；或者不超過(guò)募集配套資金總額的50%。
四、財(cái)務(wù)性投資的認(rèn)定
對(duì)上市公司募集資金投資產(chǎn)業(yè)基金以及其他類(lèi)似基金或產(chǎn)品的，如同時(shí)屬于以下情形的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為財(cái)務(wù)性投資：
（一）上市公司為有限合伙人或其投資身份類(lèi)似于有限合伙人，不具有該基金（產(chǎn)品）的實(shí)際管理權(quán)或控制權(quán)；
（二）上市公司以獲取該基金（產(chǎn)品）或其投資項(xiàng)目的投資收益為主要目的。
1-2 業(yè)績(jī)補(bǔ)償及獎(jiǎng)勵(lì)
現(xiàn)就上市公司重大資產(chǎn)重組中的業(yè)績(jī)補(bǔ)償及獎(jiǎng)勵(lì)相關(guān)事項(xiàng)明確如下：
一、業(yè)績(jī)補(bǔ)償
（一）業(yè)績(jī)補(bǔ)償范圍
1.交易對(duì)方為上市公司控股股東、實(shí)際控制人或者其控制關(guān)聯(lián)人，無(wú)論標(biāo)的資產(chǎn)是否為其所有或控制，也無(wú)論其參與此次交易是否基于過(guò)橋等暫時(shí)性安排，上市公司控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人均應(yīng)以其獲得的股份和現(xiàn)金進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。
2.在交易定價(jià)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法估值結(jié)果的情況下，如果資產(chǎn)基礎(chǔ)法中對(duì)一項(xiàng)或幾項(xiàng)資產(chǎn)采用了基于未來(lái)收益預(yù)期的方法，上市公司控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人也應(yīng)就此部分進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。
（二）業(yè)績(jī)補(bǔ)償方式
交易對(duì)方為上市公司控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人，應(yīng)當(dāng)以其獲得的股份和現(xiàn)金進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。構(gòu)成重組上市的，應(yīng)當(dāng)以擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的價(jià)格進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償計(jì)算，且股份補(bǔ)償不低于本次交易發(fā)行股份數(shù)量的90%。業(yè)績(jī)補(bǔ)償應(yīng)當(dāng)先以股份補(bǔ)償，不足部分以現(xiàn)金補(bǔ)償。
交易對(duì)方以股份方式進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償時(shí)，按照下列原則確定應(yīng)補(bǔ)償股份的數(shù)量及期限：
1.補(bǔ)償股份數(shù)量的計(jì)算
（1）基本公式
1）以收益現(xiàn)值法、假設(shè)開(kāi)發(fā)法等基于未來(lái)收益預(yù)期的估值方法對(duì)擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估或估值的，每年補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)量為：
當(dāng)期補(bǔ)償金額=（截至當(dāng)期期末累積承諾凈利潤(rùn)數(shù)－截至當(dāng)期期末累積實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)數(shù)）÷補(bǔ)償期限內(nèi)各年的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)數(shù)總和×擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易作價(jià)－累積已補(bǔ)償金額
當(dāng)期應(yīng)當(dāng)補(bǔ)償股份數(shù)量=當(dāng)期補(bǔ)償金額/本次股份的發(fā)行價(jià)格
當(dāng)期股份不足補(bǔ)償?shù)牟糠?，?yīng)現(xiàn)金補(bǔ)償。
采用現(xiàn)金流量法對(duì)擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估或估值的，交易對(duì)方計(jì)算出現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)的稅后凈利潤(rùn)數(shù)，并據(jù)此計(jì)算補(bǔ)償股份數(shù)量。
此外，在補(bǔ)償期限屆滿(mǎn)時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)對(duì)擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，如：期末減值額/擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易作價(jià)>補(bǔ)償期限內(nèi)已補(bǔ)償股份總數(shù)/認(rèn)購(gòu)股份總數(shù)，則交易對(duì)方需另行補(bǔ)償股份，補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)量為：
期末減值額/每股發(fā)行價(jià)格－補(bǔ)償期限內(nèi)已補(bǔ)償股份總數(shù)
2）以市場(chǎng)法對(duì)擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估或估值的，每年補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)量為：期末減值額/每股發(fā)行價(jià)格－補(bǔ)償期限內(nèi)已補(bǔ)償股份總數(shù)
當(dāng)期股份不足補(bǔ)償?shù)牟糠?，?yīng)現(xiàn)金補(bǔ)償。
（2）其他事項(xiàng)
按照前述第1）、2）項(xiàng)的公式計(jì)算補(bǔ)償股份數(shù)量時(shí)，遵照下列原則：
前述凈利潤(rùn)數(shù)均應(yīng)當(dāng)以擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)扣除非經(jīng)常性損益后的利潤(rùn)數(shù)確定。
前述減值額為擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易作價(jià)減去期末擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的評(píng)估值并扣除補(bǔ)償期限內(nèi)擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)股東增資、減資、接受贈(zèng)與以及利潤(rùn)分配的影響。會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)減值測(cè)試出具專(zhuān)項(xiàng)審核意見(jiàn)，同時(shí)說(shuō)明與本次評(píng)估選取重要參數(shù)的差異及合理性，上市公司董事會(huì)、獨(dú)立董事及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)對(duì)此發(fā)表意見(jiàn)。
在逐年補(bǔ)償?shù)那闆r下，在各年計(jì)算的補(bǔ)償股份數(shù)量小于0時(shí)，按0取值，即已經(jīng)補(bǔ)償?shù)墓煞莶粵_回。
擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)為非股權(quán)資產(chǎn)的，補(bǔ)償股份數(shù)量比照前述原則處理。
擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)為房地產(chǎn)、礦業(yè)公司或房地產(chǎn)、礦業(yè)類(lèi)資產(chǎn)的，上市公司董事會(huì)可以在補(bǔ)償期限屆滿(mǎn)時(shí)，一次確定補(bǔ)償股份數(shù)量，無(wú)需逐年計(jì)算。
（3）上市公司董事會(huì)及獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)關(guān)注擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)折現(xiàn)率、預(yù)測(cè)期收益分布等其他評(píng)估參數(shù)取值的合理性，防止交易對(duì)方利用降低折現(xiàn)率、調(diào)整預(yù)測(cè)期收益分布等方式減輕股份補(bǔ)償義務(wù)，并對(duì)此發(fā)表意見(jiàn)。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。
2.業(yè)績(jī)補(bǔ)償期限
業(yè)績(jī)補(bǔ)償期限不得少于重組實(shí)施完畢后的三年。
二、業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾變更
上市公司重大資產(chǎn)重組中，重組方業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾是基于其與上市公司簽訂的業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議作出的，該承諾是重組方案重要組成部分。因此，重組方應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議履行承諾。除我會(huì)明確的情形外，重組方不得適用《上市公司監(jiān)管指引第4號(hào)——上市公司實(shí)際控制人、股東、關(guān)聯(lián)方、收購(gòu)人以及上市公司承諾及履行》第五條的規(guī)定，變更其作出的業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾。
三、業(yè)績(jī)補(bǔ)償保障措施
上市公司重大資產(chǎn)重組中，交易對(duì)方擬就業(yè)績(jī)承諾作出股份補(bǔ)償安排的，應(yīng)當(dāng)確保相關(guān)股份能夠切實(shí)用于履行補(bǔ)償義務(wù)。如業(yè)績(jī)承諾方擬在承諾期內(nèi)質(zhì)押重組中獲得的、約定用于承擔(dān)業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)的股份（以下簡(jiǎn)稱(chēng)對(duì)價(jià)股份），重組報(bào)告書(shū)應(yīng)當(dāng)載明業(yè)績(jī)承諾方保障業(yè)績(jī)補(bǔ)償實(shí)現(xiàn)的具體安排，包括但不限于就以下事項(xiàng)作出承諾:
業(yè)績(jī)承諾方保證對(duì)價(jià)股份優(yōu)先用于履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，不通過(guò)質(zhì)押股份等方式逃廢補(bǔ)償義務(wù)；未來(lái)質(zhì)押對(duì)價(jià)股份時(shí)，將書(shū)面告知質(zhì)權(quán)人根據(jù)業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議上述股份具有潛在業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償義務(wù)情況，并在質(zhì)押協(xié)議中就相關(guān)股份用于支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償事項(xiàng)等與質(zhì)權(quán)人作出明確約定。
上市公司發(fā)布股份質(zhì)押公告時(shí)，應(yīng)當(dāng)明確披露擬質(zhì)押股份是否負(fù)擔(dān)業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)，質(zhì)權(quán)人知悉相關(guān)股份具有潛在業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)的情況，以及上市公司與質(zhì)權(quán)人就相關(guān)股份在履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)時(shí)處置方式的約定。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)就前述事項(xiàng)開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)核查，并在持續(xù)督導(dǎo)期間督促履行相關(guān)承諾和保障措施。
四、業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)
（一）上市公司重大資產(chǎn)重組方案中，對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)交易對(duì)方、管理層或核心技術(shù)人員設(shè)置業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)安排時(shí)，應(yīng)基于標(biāo)的資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)大于預(yù)測(cè)數(shù)的超額部分，獎(jiǎng)勵(lì)總額不應(yīng)超過(guò)其超額業(yè)績(jī)部分的100%，且不超過(guò)其交易作價(jià)的20%。
（二）上市公司應(yīng)在重組報(bào)告書(shū)中充分披露設(shè)置業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)的原因、依據(jù)及合理性，相關(guān)會(huì)計(jì)處理及對(duì)上市公司可能造成的影響。
（三）上市公司應(yīng)在重組報(bào)告書(shū)中明確業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)象的范圍、確定方式。交易對(duì)方為上市公司控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人的，不得對(duì)上述對(duì)象做出獎(jiǎng)勵(lì)安排。
（四）涉及國(guó)有資產(chǎn)的，應(yīng)同時(shí)符合國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)的規(guī)定。
五、業(yè)績(jī)補(bǔ)償、獎(jiǎng)勵(lì)相關(guān)會(huì)計(jì)政策
并購(gòu)重組中交易雙方有業(yè)績(jī)承諾、業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)等安排的，如標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾、業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)期適用的收入準(zhǔn)則等會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)生變更，交易雙方應(yīng)當(dāng)充分考慮標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾、業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)期適用不同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響，就標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾、業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)的計(jì)算基礎(chǔ)以及調(diào)整方式做出明確約定，并對(duì)爭(zhēng)議解決作出明確安排。上述安排應(yīng)當(dāng)在重組報(bào)告書(shū)中或是以其他規(guī)定方式予以披露。
業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)上市公司還應(yīng)當(dāng)在每年《收購(gòu)資產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)情況的專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明》中明確披露標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)計(jì)算是否受會(huì)計(jì)政策變更影響；如有，需詳細(xì)說(shuō)明具體影響情況。財(cái)務(wù)顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)就業(yè)績(jī)完成情況發(fā)表明確意見(jiàn)。業(yè)績(jī)承諾未完成的，相關(guān)方應(yīng)履行承諾予以補(bǔ)償。
1-3 收購(gòu)少數(shù)股權(quán)、資產(chǎn)凈額的認(rèn)定
一、收購(gòu)少數(shù)股權(quán)
《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條第一款第（四）項(xiàng)規(guī)定，“充分說(shuō)明并披露上市公司發(fā)行股份所購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，并能在約定期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù)；”。上市公司發(fā)行股份擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)為企業(yè)股權(quán)時(shí)，原則上在交易完成后應(yīng)取得標(biāo)的企業(yè)控股權(quán)，如確有必要購(gòu)買(mǎi)少數(shù)股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)符合以下條件：
（一）少數(shù)股權(quán)與上市公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)具有顯著協(xié)同效應(yīng)，或者與本次擬購(gòu)買(mǎi)的主要標(biāo)的資產(chǎn)屬于同行業(yè)或緊密相關(guān)的上下游行業(yè)，通過(guò)本次交易一并注入有助于增強(qiáng)上市公司獨(dú)立性、提升上市公司整體質(zhì)量。
（二）交易完成后上市公司需擁有具體的主營(yíng)業(yè)務(wù)和相應(yīng)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，不存在凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外投資收益的情況。
少數(shù)股權(quán)對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)為金融企業(yè)的，需符合金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其他有權(quán)機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定；且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額三項(xiàng)指標(biāo)，均不得超過(guò)上市公司同期合并報(bào)表對(duì)應(yīng)指標(biāo)的20%。
上市公司重大資產(chǎn)重組涉及購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的，也應(yīng)當(dāng)符合前述條件。
二、資產(chǎn)凈額的認(rèn)定
上市公司根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十二條、十四條等條款，計(jì)算購(gòu)買(mǎi)、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)凈額的比例時(shí)，應(yīng)當(dāng)參照《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第9號(hào)——凈資產(chǎn)收益率和每股收益的計(jì)算及披露》相關(guān)規(guī)定，前述凈資產(chǎn)額不應(yīng)包括少數(shù)股東權(quán)益。
1-4 發(fā)行對(duì)象
上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)首次決議后公告的預(yù)案或報(bào)告書(shū)中披露確定的發(fā)行對(duì)象。
上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象數(shù)量超過(guò)200人的，標(biāo)的資產(chǎn)應(yīng)符合《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》及《非上市公眾公司監(jiān)管指引第4號(hào)-股東人數(shù)超過(guò)200人的未上市股份有限公司申請(qǐng)行政許可有關(guān)問(wèn)題的審核指引》中關(guān)于公司依法設(shè)立、合法存續(xù)、股權(quán)清晰、經(jīng)營(yíng)規(guī)范、持股處理等的相關(guān)要求。
發(fā)行對(duì)象為股東人數(shù)超200人非上市股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“200人公司”）的，上市公司應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)、律師，參照《非上市公眾公司監(jiān)管指引第4號(hào)——股東人數(shù)超過(guò)200人的未上市股份有限公司申請(qǐng)行政許可有關(guān)問(wèn)題的審核指引》要求，對(duì)“200人公司”合規(guī)性問(wèn)題開(kāi)展核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。“200人公司”為標(biāo)的資產(chǎn)控股股東、實(shí)際控制人，或者在交易完成后成為上市公司控股股東、實(shí)際控制人的，還應(yīng)當(dāng)按照《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》相關(guān)規(guī)定，申請(qǐng)納入監(jiān)管范圍。
1-5 IPO被否企業(yè)參與重組
企業(yè)申報(bào)IPO被我會(huì)作出不予核準(zhǔn)或注冊(cè)決定后，擬作為標(biāo)的資產(chǎn)參與上市公司重組交易，構(gòu)成重組上市的，企業(yè)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出不予核準(zhǔn)或注冊(cè)決定之日起6個(gè)月后方可籌劃重組上市；不構(gòu)成重組上市的其他交易，上市公司及中介機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)披露IPO未獲核準(zhǔn)或注冊(cè)的具體原因及整改情況、相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及經(jīng)營(yíng)情況與IPO申報(bào)時(shí)相比是否發(fā)生重大變動(dòng)及原因等情況。
1-6 過(guò)渡期損益安排及相關(guān)時(shí)點(diǎn)認(rèn)定
一、過(guò)渡期損益安排
上市公司重大資產(chǎn)重組中，對(duì)以收益現(xiàn)值法、假設(shè)開(kāi)發(fā)法等基于未來(lái)收益預(yù)期的估值方法作為主要評(píng)估方法的，擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)在過(guò)渡期間（自評(píng)估基準(zhǔn)日至資產(chǎn)交割日）等相關(guān)期間的收益應(yīng)當(dāng)歸上市公司所有，虧損應(yīng)當(dāng)由交易對(duì)方補(bǔ)足。具體收益及虧損金額應(yīng)按收購(gòu)資產(chǎn)比例計(jì)算。
二、持續(xù)擁有標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)益的起算時(shí)點(diǎn)
根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十六條，“特定對(duì)象取得本次發(fā)行的股份時(shí)，對(duì)其用于認(rèn)購(gòu)股份的資產(chǎn)持續(xù)擁有權(quán)益的時(shí)間不足12個(gè)月”的，特定對(duì)象以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)而取得的上市公司股份，自股份發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)的標(biāo)的資產(chǎn)為公司股權(quán)時(shí)，“持續(xù)擁有權(quán)益的時(shí)間”自公司登記機(jī)關(guān)就特定對(duì)象持股辦理完畢相關(guān)登記手續(xù)之日起算。特定對(duì)象足額繳納出資晚于相關(guān)登記手續(xù)辦理完畢之日的，自其足額繳納出資之日起算。
三、“實(shí)施完畢”的認(rèn)定
《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第三十五條規(guī)定“上市公司應(yīng)當(dāng)在重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后的有關(guān)年度報(bào)告中單獨(dú)披露上市公司及相關(guān)資產(chǎn)的實(shí)際盈利數(shù)與利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)的差異情況”，前述“實(shí)施完畢”是指資產(chǎn)過(guò)戶(hù)實(shí)施完畢。
1-7 私募投資基金及資產(chǎn)管理計(jì)劃
上市公司并購(gòu)重組中，涉及私募投資基金備案及資產(chǎn)管理計(jì)劃設(shè)立的相關(guān)事項(xiàng)明確如下：
一、資產(chǎn)重組行政許可申請(qǐng)中，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)對(duì)本次重組是否涉及私募投資基金以及備案情況進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。涉及私募投資基金的，應(yīng)當(dāng)在重組方案實(shí)施前完成備案程序。
如提交申請(qǐng)材料時(shí)尚未完成私募投資基金備案，申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)在重組報(bào)告書(shū)中充分提示風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)備案事項(xiàng)作出專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明，承諾在完成私募投資基金備案前，不能實(shí)施本次重組方案。
二、私募投資基金作為收購(gòu)人擬免于發(fā)出要約的，應(yīng)當(dāng)在披露《收購(gòu)報(bào)告書(shū)摘要》前完成備案程序。財(cái)務(wù)顧問(wèn)（如有）、律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)在《財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告》《法律意見(jiàn)書(shū)》中對(duì)涉及的私募投資基金以及備案完成情況進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。
三、資產(chǎn)管理計(jì)劃參與配套募集資金且尚未成立的，在重組方案提交上市公司股東大會(huì)審議時(shí)，應(yīng)當(dāng)已有明確的認(rèn)購(gòu)對(duì)象以及確定的認(rèn)購(gòu)份額。
1-8 構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的再融資募投項(xiàng)目披露
根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《重組辦法》）第二條第三款的規(guī)定，如果上市公司發(fā)行預(yù)案披露的募投項(xiàng)目，在我會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)之后實(shí)施，或者該項(xiàng)目的實(shí)施與發(fā)行獲得我會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)互為前提，可以不再適用《重組辦法》的相關(guān)規(guī)定。
如果募投項(xiàng)目不以發(fā)行獲得我會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)為前提，且在我會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)之前即單獨(dú)實(shí)施，則應(yīng)當(dāng)視為單獨(dú)的購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)行為。如達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)按照《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào)——上市公司重大資產(chǎn)重組》的規(guī)定編制、披露相關(guān)文件。
1-9 VIE協(xié)議控制架構(gòu)的信息披露
上市公司重大資產(chǎn)重組中，標(biāo)的資產(chǎn)在預(yù)案公告前曾拆除VIE協(xié)議控制架構(gòu)的，重組報(bào)告書(shū)應(yīng)當(dāng)對(duì)以下事項(xiàng)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)披露：
一、VIE協(xié)議控制架構(gòu)搭建和拆除過(guò)程，VIE協(xié)議執(zhí)行情況，以及拆除前后的控制關(guān)系結(jié)構(gòu)圖；
二、標(biāo)的資產(chǎn)是否曾籌劃境外資本市場(chǎng)上市。如是，應(yīng)當(dāng)披露籌劃上市進(jìn)展、未上市原因等情況；
三、VIE協(xié)議控制架構(gòu)的搭建和拆除過(guò)程是否符合外資、外匯、稅收等有關(guān)規(guī)定，是否存在行政處罰風(fēng)險(xiǎn)；
四、VIE協(xié)議控制架構(gòu)是否徹底拆除，拆除后標(biāo)的資產(chǎn)股權(quán)權(quán)屬是否清晰，是否存在訴訟等法律風(fēng)險(xiǎn)；
五、VIE協(xié)議控制架構(gòu)拆除后，標(biāo)的資產(chǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)法律法規(guī)等規(guī)定；
六、如構(gòu)成重組上市，還應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)說(shuō)明VIE協(xié)議控制架構(gòu)拆除是否導(dǎo)致標(biāo)的資產(chǎn)近3年主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員發(fā)生重大變化、實(shí)際控制人發(fā)生變更，是否符合《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第十二條的規(guī)定。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)對(duì)以上情況進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。
1-10 并購(gòu)重組內(nèi)幕交易核查要求
上市公司及其股東、實(shí)際控制人，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他交易各方，以及提供服務(wù)的證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等相關(guān)主體，應(yīng)當(dāng)切實(shí)履行保密義務(wù)，做好重組信息管理和內(nèi)幕信息知情人登記工作。
上市公司應(yīng)當(dāng)于首次披露重組事項(xiàng)時(shí)向證券交易所提交內(nèi)幕信息知情人名單。前述首次披露重組事項(xiàng)是指首次披露籌劃重組、披露重組預(yù)案或披露重組報(bào)告書(shū)孰早時(shí)點(diǎn)。上市公司首次披露重組事項(xiàng)至披露重組報(bào)告書(shū)期間重組方案重大調(diào)整、終止重組的，或者首次披露重組事項(xiàng)未披露標(biāo)的資產(chǎn)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、預(yù)估值、擬定價(jià)等重要要素的，應(yīng)當(dāng)于披露重組方案重大變化或披露重要要素時(shí)補(bǔ)充提交內(nèi)幕信息知情人名單。上市公司首次披露重組事項(xiàng)后股票交易異常波動(dòng)的，證券交易所可以視情況要求上市公司更新內(nèi)幕信息知情人名單。
上市公司首次披露重組報(bào)告書(shū)時(shí)，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師應(yīng)對(duì)內(nèi)幕信息知情人登記制度的制定和執(zhí)行情況發(fā)表核查意見(jiàn)；在相關(guān)交易方案提交股東大會(huì)審議之前，上市公司完成內(nèi)幕信息知情人股票交易自查報(bào)告，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。股票交易自查期間為首次披露重組事項(xiàng)或就本次重組申請(qǐng)股票停牌（孰早）前6個(gè)月至披露重組報(bào)告書(shū)。上市公司披露重組報(bào)告書(shū)后重組方案重大調(diào)整、終止重組的，應(yīng)當(dāng)在相關(guān)交易方案提交股東大會(huì)審議之前補(bǔ)充披露股票交易自查報(bào)告，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師應(yīng)核查并發(fā)表明確意見(jiàn)；股票交易自查期間為披露重組報(bào)告書(shū)至披露重組方案重大調(diào)整或終止重組。
上市公司披露股票交易自查報(bào)告，暫無(wú)法及時(shí)提供證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)就相關(guān)單位及自然人二級(jí)市場(chǎng)交易情況出具的文件的，可在后續(xù)取得相關(guān)文件時(shí)補(bǔ)充提交。
上市公司向證券交易所提交內(nèi)幕信息知情人名單時(shí)，應(yīng)一并向所在派出機(jī)構(gòu)報(bào)告名單。各派出機(jī)構(gòu)可根據(jù)需要對(duì)轄區(qū)上市公司重組過(guò)程中的內(nèi)幕知情人登記管理制度執(zhí)行情況等防控工作實(shí)施專(zhuān)項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)檢查。
1-11 上市公司重組前業(yè)績(jī)異?；驍M置出資產(chǎn)的核查要求
上市公司重大資產(chǎn)重組前一會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)下降50%以上、由盈轉(zhuǎn)虧，或本次重組擬置出資產(chǎn)超過(guò)現(xiàn)有資產(chǎn)50%的，為避免相關(guān)方通過(guò)本次重組逃避有關(guān)義務(wù)、責(zé)任，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、律師、會(huì)計(jì)師和評(píng)估師應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，對(duì)上市公司以下事項(xiàng)（包括但不限于）進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見(jiàn)：
一、上市后承諾履行情況，是否存在不規(guī)范承諾、承諾未履行或未履行完畢的情形。
二、最近三年規(guī)范運(yùn)作情況，是否存在違規(guī)資金占用、違規(guī)對(duì)外擔(dān)保等情形，上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、現(xiàn)任董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員是否曾受到行政處罰、刑事處罰，是否曾被交易所采取監(jiān)管措施、紀(jì)律處分或者被我會(huì)派出機(jī)構(gòu)采取行政監(jiān)管措施，是否有正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?、被我?huì)立案調(diào)查或者被其他有權(quán)部門(mén)調(diào)查等情形。
三、最近三年業(yè)績(jī)真實(shí)性和會(huì)計(jì)處理合規(guī)性，是否存在虛假交易、虛構(gòu)利潤(rùn)，是否存在關(guān)聯(lián)方利益輸送，是否存在調(diào)節(jié)會(huì)計(jì)利潤(rùn)以符合或規(guī)避監(jiān)管要求的情形，相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，是否存在濫用會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正或會(huì)計(jì)估計(jì)變更等對(duì)上市公司進(jìn)行“大洗澡”的情形，尤其關(guān)注應(yīng)收賬款、存貨、商譽(yù)大幅計(jì)提減值準(zhǔn)備的情形等。
四、擬置出資產(chǎn)的評(píng)估（估值）作價(jià)情況（如有），相關(guān)評(píng)估（估值）方法、評(píng)估（估值）假設(shè)、評(píng)估（估值）參數(shù)預(yù)測(cè)是否合理，是否符合資產(chǎn)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，是否履行必要的決策程序等。
上市公司應(yīng)當(dāng)在公布重組報(bào)告書(shū)的同時(shí)，披露上述專(zhuān)項(xiàng)核查意見(jiàn)。
1-12 分類(lèi)審核安排
核準(zhǔn)制下，并購(gòu)重組的分類(lèi)審核安排如下：
一、“分道制”審核
“分道制”是指我會(huì)審核并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)時(shí)，根據(jù)財(cái)務(wù)顧問(wèn)執(zhí)業(yè)能力、上市公司規(guī)范運(yùn)作和誠(chéng)信狀況產(chǎn)業(yè)政策和交易類(lèi)型的不同，實(shí)行差異化的審核制度安排。其中，對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的并購(gòu)重組申請(qǐng)，實(shí)行快速審核。具體實(shí)施方案為：由證券交易所和證監(jiān)局、證券業(yè)協(xié)會(huì)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)分別對(duì)上市公司合規(guī)情況、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)能力、產(chǎn)業(yè)政策及交易類(lèi)型三個(gè)分項(xiàng)進(jìn)行評(píng)價(jià)，之后根據(jù)分項(xiàng)評(píng)價(jià)的匯總結(jié)果，將并購(gòu)重組申請(qǐng)劃入快速、正常、審慎三條審核通道。其中，實(shí)行快速審核的，取消預(yù)審環(huán)節(jié)，直接提請(qǐng)并購(gòu)重組審核委員會(huì)審議。進(jìn)入正常通道的項(xiàng)目，按照現(xiàn)有流程審核。進(jìn)入審慎通道的項(xiàng)目，依據(jù)《證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信監(jiān)督管理暫行辦法》，綜合考慮誠(chéng)信狀況等相關(guān)因素，審慎審核申請(qǐng)人提出的并購(gòu)重組申請(qǐng)事項(xiàng)，必要時(shí)加大核查力度。
適用快速審核通道的并購(gòu)重組項(xiàng)目需符合以下條件：
（一）滬、深證券交易所及上市公司所屬證監(jiān)局對(duì)上市公司信息披露和規(guī)范運(yùn)作水平的評(píng)價(jià)以及證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果均為A類(lèi)；
（二）重組項(xiàng)目屬于以下行業(yè)產(chǎn)業(yè)的：汽車(chē)、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶、先進(jìn)軌道交通裝備、電力裝備、新一代信息技術(shù)、新材料、環(huán)保、新能源、生物產(chǎn)業(yè)；黨中央、國(guó)務(wù)院要求的其他亟需加快整合、轉(zhuǎn)型升級(jí)的產(chǎn)業(yè)。
（三）交易類(lèi)型屬于同行業(yè)或上下游并購(gòu)、不構(gòu)成重組上市。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)就前述事項(xiàng)開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。
二、“小額快速”審核
上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn),滿(mǎn)足下列情形之一的，即可適用“小額快速”審核，證監(jiān)會(huì)受理后直接交并購(gòu)重組委審議：
（一）最近12個(gè)月內(nèi)累計(jì)交易金額不超過(guò)5億元；
（二）最近12個(gè)月內(nèi)累計(jì)發(fā)行的股份不超過(guò)本次交易前上市公司總股本的5%且最近12個(gè)月內(nèi)累計(jì)交易金額不超過(guò)10億元。
“累計(jì)交易金額”是指以發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易金額；“累計(jì)發(fā)行的股份”是指用于購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)而發(fā)行的股份。未適用“小額快速”審核的發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)行為，無(wú)需納入累計(jì)計(jì)算的范圍。
按照“分道制”分類(lèi)結(jié)果屬于審慎審核類(lèi)別的，不適用“小額快速”審核。
適用“小額快速”審核的，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)對(duì)以上情況進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。
1-13 中介機(jī)構(gòu)相關(guān)要求
一、財(cái)務(wù)顧問(wèn)
財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定和行業(yè)規(guī)范，誠(chéng)實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，對(duì)上市公司并購(gòu)重組活動(dòng)進(jìn)行盡職調(diào)查，對(duì)委托人的申報(bào)文件進(jìn)行核查，出具專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，并保證其所出具的意見(jiàn)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。
財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化重組項(xiàng)目?jī)?nèi)部控制，重組項(xiàng)目?jī)?nèi)部控制應(yīng)當(dāng)納入財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司整體層面的合規(guī)和內(nèi)部控制體系。反饋意見(jiàn)回復(fù)報(bào)告、重組委意見(jiàn)回復(fù)報(bào)告等文件的財(cái)務(wù)顧問(wèn)專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，舉報(bào)信核查報(bào)告等均應(yīng)履行內(nèi)核程序。
重組報(bào)告書(shū)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告等申報(bào)文件，反饋意見(jiàn)回復(fù)報(bào)告、重組委意見(jiàn)回復(fù)等文件的財(cái)務(wù)顧問(wèn)專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，舉報(bào)信核查報(bào)告等原則上應(yīng)當(dāng)由財(cái)務(wù)顧問(wèn)法定代表人簽字。
在法定代表人授權(quán)其代表人簽字時(shí)，應(yīng)當(dāng)建立明確的授權(quán)制度，不得概括授權(quán)，而應(yīng)針對(duì)具體項(xiàng)目環(huán)節(jié)履行授權(quán)程序，且被授權(quán)對(duì)象應(yīng)當(dāng)為內(nèi)控、風(fēng)控、投行等業(yè)務(wù)條線的公司負(fù)責(zé)人，授權(quán)委托書(shū)應(yīng)當(dāng)與簽字文件一并提供。
二、審計(jì)機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)
為上市公司重大資產(chǎn)重組活動(dòng)提供服務(wù)的審計(jì)機(jī)構(gòu)及其人員、評(píng)估機(jī)構(gòu)及其人員應(yīng)當(dāng)在以下方面保持獨(dú)立性：
（一）不存在主要股東相同、主要經(jīng)營(yíng)管理人員雙重任職、受同一實(shí)際控制人控制等情形。
（二）不存在由同一人員對(duì)同一標(biāo)的資產(chǎn)既執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)又執(zhí)行評(píng)估、估值業(yè)務(wù)的情形。
1-14 重組被否后相關(guān)程序
上市公司重大資產(chǎn)重組方案被否決的程序要求如下：
一、上市公司董事會(huì)可以在重組委審議結(jié)果公告后，就是否修改或終止本次重組方案做出決議并予以公告。
二、上市公司應(yīng)當(dāng)在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)或注冊(cè)的決定后次一工作日予以公告。
三、上市公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán)，在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)或注冊(cè)的決定后10日內(nèi)，就是否修改或終止本次重組方案做出決議并予以公告；決定終止方案的，應(yīng)當(dāng)在以上董事會(huì)的公告中明確向投資者說(shuō)明；準(zhǔn)備重新上報(bào)的，應(yīng)當(dāng)在以上董事會(huì)公告中明確說(shuō)明重新上報(bào)的原因、計(jì)劃等。
1-15 上市公司收購(gòu)相關(guān)事項(xiàng)
一、《上市公司收購(gòu)管理辦法》及《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第16號(hào)——上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)》有“事實(shí)發(fā)生之日”起3日內(nèi)披露上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)（摘要）的原則規(guī)定，對(duì)此規(guī)定應(yīng)當(dāng)理解如下：
（一）協(xié)議收購(gòu)的，在達(dá)成收購(gòu)協(xié)議之日起3日內(nèi)，其中共同出資設(shè)立新公司的，在達(dá)成出資協(xié)議之日起3日內(nèi)；
（二）以協(xié)議等方式一致行動(dòng)的，在達(dá)成一致行動(dòng)協(xié)議或者其他安排之日起3日內(nèi)；
（三）行政劃轉(zhuǎn)的，在獲得上市公司所在地國(guó)資部門(mén)批準(zhǔn)之日起3日內(nèi)；
（四）司法裁決的，在收到法院就公開(kāi)拍賣(mài)結(jié)果裁定之日起3日內(nèi)；
（五）繼承、贈(zèng)與的，在法律事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)；
（六）認(rèn)購(gòu)上市公司發(fā)行新股的，在上市公司董事會(huì)作出向收購(gòu)人發(fā)行新股的具體發(fā)行方案的決議之日起3日內(nèi)。
二、《上市公司收購(gòu)管理辦法》第六十二條第一款第（一）項(xiàng)規(guī)定，“收購(gòu)人與出讓人能夠證明本次股份轉(zhuǎn)讓是在同一實(shí)際控制人控制的不同主體之間進(jìn)行，未導(dǎo)致上市公司的實(shí)際控制人發(fā)生變化”，對(duì)此規(guī)定應(yīng)當(dāng)理解如下：
（一）存在以下情形之一的，屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后上市公司的實(shí)際控制人未發(fā)生變化：
1.收購(gòu)人與出讓人在同一控股集團(tuán)內(nèi)，受同一自然人或法人控制。
2.收購(gòu)人與出讓人屬于同一出資人出資且控制。對(duì)于國(guó)有控股的，同一出資人系指同屬于國(guó)務(wù)院國(guó)資委或者同屬于同一省、自治區(qū)、直轄市地方人民政府。
（二）上市公司國(guó)有股在不同省、自治區(qū)、直轄市的國(guó)有企業(yè)之間，國(guó)務(wù)院國(guó)資委和地方國(guó)有企業(yè)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時(shí)，視為實(shí)際控制人發(fā)生變化。
三、《上市公司收購(gòu)管理辦法》第七十四條第一款規(guī)定：“在上市公司收購(gòu)中，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)公司的股份，在收購(gòu)?fù)瓿珊?8個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。”結(jié)合實(shí)踐，投資者收購(gòu)上市公司股份成為第一大股東但持股比例低于30%的，也應(yīng)當(dāng)遵守上述規(guī)定。
四、《上市公司收購(gòu)管理辦法》第十三條第二款“占該上市公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少5%”，對(duì)此規(guī)定應(yīng)當(dāng)理解如下：
（一）該條“占該上市公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少5%”是指通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份“變動(dòng)數(shù)量”達(dá)到上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí)（如從11%降至9%，雖然跨越10%刻度，也不觸發(fā)相關(guān)義務(wù)），應(yīng)當(dāng)依照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行公告。在公告后3日內(nèi)，不得再行買(mǎi)賣(mài)該上市公司的股票。
（二）根據(jù)《證券法》第六十三條規(guī)定，如通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份降至5%以下時(shí)，即使“變動(dòng)數(shù)量”未達(dá)到上市公司已發(fā)行股份的5%（如從5.5%降至4%），也應(yīng)當(dāng)披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)、履行相關(guān)限售義務(wù)。但上市公司披露的上市公告書(shū)中已包含權(quán)益變動(dòng)信息的，可不再單獨(dú)披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)。對(duì)于因增發(fā)股份等原因?qū)е鲁止杀壤粍?dòng)降至5%以下后又主動(dòng)減持股份的，應(yīng)當(dāng)披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)、履行相關(guān)限售義務(wù)。
（三）該條中時(shí)間是指交易日，不含公告日當(dāng)天。
五、自然人及其配偶、兄弟姐妹等近親屬符合《上市公司收購(gòu)管理辦法》第八十三條第二款第（九）項(xiàng)規(guī)定以及第（十二）項(xiàng)“投資者之間具有其他關(guān)聯(lián)關(guān)系”的情形，如無(wú)相反證據(jù)，應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定為一致行動(dòng)人。
1-16 滬港通、深港通權(quán)益變動(dòng)相關(guān)信息披露
滬港通、深港通下，相關(guān)信息披露應(yīng)注意以下事項(xiàng)：
一、根據(jù)《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)——年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》的規(guī)定，年報(bào)中應(yīng)當(dāng)披露報(bào)告期末股東總數(shù)、持股5%以上股份的股東名稱(chēng)等，若持股5%以上股東少于10人，則應(yīng)列出至少前10名股東的持股情況。目前，A股市場(chǎng)是依照記載于登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的股東名冊(cè)確認(rèn)股東身份的，也即按名義持有人進(jìn)行確認(rèn)。在滬港通、深港通實(shí)施初期，以名義持有人披露前十大股東是確保市場(chǎng)效率的重要制度安排。
二、《證券法》第八十條規(guī)定，“持有公司百分之五以上股份的股東或者實(shí)際控制人持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化”時(shí)，上市公司需要報(bào)告、公告臨時(shí)報(bào)告?！?a href='http://www.per-better.com/doc/82649.html' title='《上市公司收購(gòu)管理辦法》2020年修訂版（全文）' target='_blank'>上市公司收購(gòu)管理辦法》第十二條規(guī)定，投資者在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益，包括登記在其名下的股份和雖未登記在其名下但該投資者可以實(shí)際支配表決權(quán)的股份。投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。持股5%以上的股東、控股股東或?qū)嶋H控制人應(yīng)按照上述規(guī)定切實(shí)履行權(quán)益披露義務(wù)。
根據(jù)《內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》第十三條第四款規(guī)定：香港投資者通過(guò)滬股通、深股通買(mǎi)賣(mài)股票達(dá)到信息披露要求的，應(yīng)當(dāng)依法履行報(bào)告和信息披露義務(wù)。因此，通過(guò)滬股通、深股通買(mǎi)入內(nèi)地市場(chǎng)上市公司股票的香港投資者，是信息披露的義務(wù)人。
三、根據(jù)《上市公司收購(gòu)管理辦法》第十二條、第八十三條，“投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算”。“本辦法所稱(chēng)一致行動(dòng)，是指投資者通過(guò)協(xié)議、其他安排，與其他投資者共同擴(kuò)大其所能夠支配的一個(gè)上市公司股份表決權(quán)數(shù)量的行為或者事實(shí)。”“在上市公司的收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中有一致行動(dòng)情形的投資者，互為一致行動(dòng)人”。
合格境外投資者、滬深股通下投資者以及其他境外投資者應(yīng)當(dāng)按照《證券法》、《上市公司收購(gòu)管理辦法》、合格境外投資者有關(guān)規(guī)定等，切實(shí)履行信息披露等義務(wù)，合并計(jì)算持有的同一上市公司的境內(nèi)上市股票和境外上市外資股，境外投資者及其一致行動(dòng)人持股應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算，同一境外投資者管理的不同產(chǎn)品的持股應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。
四、《上市公司收購(gòu)管理辦法》第十二條規(guī)定，投資者在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益，包括登記在其名下的股份和雖未登記在其名下但該投資者可以實(shí)際支配表決權(quán)的股份。投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。滬港通、深港通下，資產(chǎn)管理公司或者集團(tuán)公司按照上述規(guī)定履行權(quán)益披露義務(wù)。
本指引自發(fā)布之日起施行。
《上市公司監(jiān)管法律法規(guī)常見(jiàn)問(wèn)題與解答修訂匯編》、《關(guān)于并購(gòu)重組申報(bào)文件相關(guān)問(wèn)題與解答》、《關(guān)于再融資募投項(xiàng)目達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)時(shí)相關(guān)監(jiān)管要求的問(wèn)題與解答》、《關(guān)于上市不滿(mǎn)三年進(jìn)行重大資產(chǎn)重組（構(gòu)成借殼）信息披露要求的相關(guān)問(wèn)題與解答》、《關(guān)于重大資產(chǎn)重組中標(biāo)的資產(chǎn)曾拆除VIE協(xié)議控制架構(gòu)的信息披露要求的相關(guān)問(wèn)題與解答》、《關(guān)于并購(gòu)重組業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)有關(guān)問(wèn)題與解答》、《關(guān)于并購(gòu)重組業(yè)績(jī)補(bǔ)償相關(guān)問(wèn)題與解答》、《關(guān)于上市公司監(jiān)管指引第2號(hào)有關(guān)財(cái)務(wù)性投資認(rèn)定的問(wèn)答》、《關(guān)于上市公司業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的相關(guān)問(wèn)題與解答》、《關(guān)于上市公司重大資產(chǎn)重組前發(fā)生業(yè)績(jī)“變臉”或本次重組存在擬置出資產(chǎn)情形的相關(guān)問(wèn)題與解答》、《關(guān)于強(qiáng)化財(cái)務(wù)顧問(wèn)管理層對(duì)上市公司并購(gòu)重組項(xiàng)目簽字責(zé)任的問(wèn)題與解答》、《關(guān)于上市公司指定報(bào)刊披露的問(wèn)題與解答》、《關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)發(fā)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制的相關(guān)問(wèn)題與解答》、《關(guān)于<上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法>第四十三條“經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)”的相關(guān)問(wèn)題與解答（2018年修訂）》、《關(guān)于并購(gòu)重組交易對(duì)方為“200人公司”的相關(guān)問(wèn)題與解答》、《關(guān)于并購(gòu)重組“小額快速”審核適用情形的相關(guān)問(wèn)題與解答》、《關(guān)于上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金的相關(guān)問(wèn)題與解答（2018年修訂）》、《關(guān)于并購(gòu)重組審核分道制“豁免/快速通道”產(chǎn)業(yè)政策要求的相關(guān)問(wèn)題與解答》、《關(guān)于IPO被否企業(yè)作為標(biāo)的資產(chǎn)參與上市公司重組交易的相關(guān)問(wèn)題與解答》、《關(guān)于強(qiáng)化上市公司并購(gòu)重組內(nèi)幕交易防控相關(guān)問(wèn)題與解答》、《關(guān)于業(yè)績(jī)承諾方質(zhì)押對(duì)價(jià)股份的相關(guān)問(wèn)題與解答》同時(shí)廢止。
附件：關(guān)于《監(jiān) 管規(guī)則適用指 引-上 市類(lèi)第1號(hào)》的立法說(shuō)明
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