保監(jiān)發(fā)〔2009〕40號《中國證監(jiān)會關(guān)于加強資產(chǎn)管理能力建設(shè)的通知》【全文廢止】

中國證監(jiān)會關(guān)于加強資產(chǎn)管理能力建設(shè)的通知【全文廢止】








保監(jiān)發(fā)〔2009〕40號

全文廢止，廢止依據(jù)：2020年9月30日發(fā)布的《中國銀保監(jiān)會關(guān)于優(yōu)化保險機構(gòu)投資管理能力監(jiān)管有關(guān)事項的通知》（銀保監(jiān)發(fā)〔2020〕45號）

各保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司:

為防范投資運作風(fēng)險，提高資產(chǎn)管理水平，根據(jù)《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》、《保險機構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》及有關(guān)規(guī)定，我會制定了《保險公司股票投資管理能力標(biāo)準(zhǔn)》（以下簡稱《標(biāo)準(zhǔn)1》）和《保險機構(gòu)信用風(fēng)險管理能力標(biāo)準(zhǔn)》（以下簡稱《標(biāo)準(zhǔn)2》）?，F(xiàn)就加強保險機構(gòu)資產(chǎn)管理能力建設(shè)有關(guān)事項通知如下：

一、提升資產(chǎn)管理能力是保險機構(gòu)應(yīng)對金融危機，維護資產(chǎn)安全，開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的重要基礎(chǔ)。保險公司和保險資產(chǎn)管理公司必須大力加強資產(chǎn)管理能力建設(shè)，提高投資管理和風(fēng)險管理能力，促進公司平穩(wěn)持續(xù)健康發(fā)展。

二、《標(biāo)準(zhǔn)1》是保險公司股票投資管理能力的基本標(biāo)準(zhǔn)，《標(biāo)準(zhǔn)2》是保險機構(gòu)信用風(fēng)險管理能力的基本標(biāo)準(zhǔn)，兩個標(biāo)準(zhǔn)是監(jiān)管機構(gòu)評估保險機構(gòu)有關(guān)管理能力的主要依據(jù)。保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定，完善制度機制，加強隊伍建設(shè)，切實防范風(fēng)險。

三、保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識股票投資的市場風(fēng)險，全面分析經(jīng)濟金融形勢，制定股票投資策略，科學(xué)測算市場波動對投資組合的影響，確保償付能力滿足監(jiān)管要求。

四、保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識債券投資的信用風(fēng)險，把握市場變化趨勢，改進技術(shù)支持系統(tǒng)，加強信用風(fēng)險管理，提高投資管理能力，確保風(fēng)險可控和投資收益穩(wěn)定。

五、保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對照有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，自行評估股票投資管理能力和信用風(fēng)險管理能力，符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，可向我會提交相關(guān)材料，提出投資備案。公司法人代表、資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)人及首席風(fēng)險管理執(zhí)行官，應(yīng)當(dāng)對備案材料的真實性、準(zhǔn)確性和完整性做出書面承諾。

六、保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取有效措施，不斷提高股票投資管理能力和信用風(fēng)險管理能力，使之滿足標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的要求。管理能力下降或不符合標(biāo)準(zhǔn)的，我會將按規(guī)定限制有關(guān)投資，控制投資風(fēng)險。

我會將實施分類監(jiān)管，進一步完善有關(guān)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)評估保險機構(gòu)股票投資管理、信用風(fēng)險管理及相關(guān)能力，督促保險機構(gòu)加強能力建設(shè)，提高管理運營質(zhì)量。





附件：

1、保險公司股票投資管理能力標(biāo)準(zhǔn)

2、保險機構(gòu)信用風(fēng)險管理能力標(biāo)準(zhǔn)

中國保險監(jiān)督管理委員會

二○○九年三月十九日

保險公司股票投資管理能力標(biāo)準(zhǔn)

1.范圍

本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定保險公司直接投資股票的組織架構(gòu)、專業(yè)隊伍、投資規(guī)則、系統(tǒng)建設(shè)和風(fēng)險控制等基本要求。

本標(biāo)準(zhǔn)適用于保險公司。

2.組織架構(gòu)

保險公司應(yīng)當(dāng)建立職責(zé)明確、分工合理的股票投資組織架構(gòu)。

2.1資產(chǎn)管理部門

設(shè)有獨立的資產(chǎn)管理部門，且符合下列條件：

——設(shè)置股票投資的研究、投資、交易、風(fēng)險控制、績效評估、清算、核算以及系統(tǒng)支持等崗位;

——研究、投資、交易實行專人專崗，與其他投資業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離。

2.2投資經(jīng)理

根據(jù)賬戶/組合性質(zhì)，管理資金規(guī)模，配備獨立的股票投資經(jīng)理。

2.3防火墻機制

股票投資人員之間，應(yīng)當(dāng)建立防火墻機制，包括但不限于：

——股票投資經(jīng)理與基金投資經(jīng)理；

——投資經(jīng)理與交易人員；

——投資管理人員與風(fēng)險控制、績效評估人員；

——清算人員與核算人員。

2.4投資場所

擁有足夠的股票投資場所，確保集中交易辦公區(qū)域完全隔離。

3.專業(yè)隊伍

保險公司應(yīng)當(dāng)配備熟悉股票投資業(yè)務(wù)、具備股票投資能力的專業(yè)人員。

3.1人員數(shù)量

專業(yè)人員數(shù)量應(yīng)當(dāng)符合下列要求：

——股票投資規(guī)模為5－10億元的，專職人員不少于12人，其中：投資經(jīng)理不少于3人，研究人員不少于5人（主要研究人員不少于2人），交易人員不少于2人，風(fēng)控人員不少于1人，清算人員不少于1人；

——股票投資規(guī)模超過10億元的，投資經(jīng)理、研究和交易等主要業(yè)務(wù)人員不少于12人。

3.2從業(yè)經(jīng)歷

專業(yè)人員從業(yè)經(jīng)歷應(yīng)當(dāng)符合下列要求：

——股票投資負(fù)責(zé)人，具有5年以上股票投資管理經(jīng)驗或者8年以上金融證券從業(yè)經(jīng)歷及相關(guān)專業(yè)資質(zhì)；

——投資經(jīng)理具有3年以上股票投資管理經(jīng)驗或者5年以上金融證券從業(yè)經(jīng)驗，有良好的過往業(yè)績表現(xiàn)；

——主要研究人員從事行業(yè)研究3年以上，或者具有所研究行業(yè)3年以上工作經(jīng)歷。

4.投資規(guī)則

保險公司應(yīng)當(dāng)建立完善、有效的股票投資管理規(guī)則。

4.1基本制度

建有股票投資基本制度，至少包括股票投資崗位職責(zé)、業(yè)務(wù)流程、操作規(guī)程、會議制度、文檔管理、績效考核、清算與核算、信息系統(tǒng)管理、保密及危機處理等。

4.2決策管理制度

建有股票投資決策權(quán)限管理制度，至少包括投資決策體系、授權(quán)管理、實施與控制等。

4.3研究管理制度

建有股票研究管理制度，至少包括：

——研究管理辦法，包括投資策略、行業(yè)和個股研究，投資報告制度，調(diào)研管理等；

——股票池管理辦法，包括股票池產(chǎn)生、調(diào)整與維護、對投資決策的實質(zhì)影響以及對投資操作的制約作用等；

——交易單元管理辦法，包括選擇標(biāo)準(zhǔn)、研究服務(wù)質(zhì)量評價等。

4.4交易管理制度

建有股票交易管理制度，至少包括集中交易與公平交易，交易權(quán)限管理和交易監(jiān)控等。

5.系統(tǒng)建設(shè)

保險公司應(yīng)當(dāng)建立下列量化支持的技術(shù)系統(tǒng)，使之對投資管理產(chǎn)生實質(zhì)影響：

——研究分析系統(tǒng)，至少包括資產(chǎn)配置模型、行業(yè)配置模型、個股估值模型、內(nèi)部研究報告系統(tǒng)等。

——信息資訊系統(tǒng)，至少購買2種研究資訊系統(tǒng)，力爭獲得10家以上國內(nèi)主要券商、2家以上境外大型券商研究服務(wù)支持等。

——交易管理系統(tǒng)，具備授權(quán)管理、合規(guī)控制、組合管理和交易功能等。

——資產(chǎn)估值和核算系統(tǒng)，具備安全、高效的清算交割、財務(wù)核算系統(tǒng)，每日進行清算和估值，實現(xiàn)報表自動生成等。

6.風(fēng)險控制

保險公司應(yīng)當(dāng)建立覆蓋事前控制、事中監(jiān)督、事后評價的風(fēng)險控制體系，實行獨立于投資管理的報告制度：

——風(fēng)險管理制度，至少包括風(fēng)險管理原則、風(fēng)險計量、風(fēng)險點與控制手段、責(zé)任追究機制及績效評估等。

——風(fēng)險管理系統(tǒng)，至少包括風(fēng)險預(yù)警與合規(guī)管理系統(tǒng)、績效評估系統(tǒng)等。

——壓力測試系統(tǒng)，至少對股票倉位、行業(yè)集中度、個股集中度進行壓力測試，評估投資組合產(chǎn)生的影響，制定相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案。

保險機構(gòu)信用風(fēng)險管理能力標(biāo)準(zhǔn)

1.范圍

本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定保險機構(gòu)從事信用風(fēng)險管理的組織架構(gòu)、專業(yè)隊伍、管理規(guī)則、系統(tǒng)建設(shè)和運作管理等基本要求。

本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定受托管理系統(tǒng)外資金的資產(chǎn)管理公司，加強信用風(fēng)險管理的特別要求。

本標(biāo)準(zhǔn)適用于保險公司、保險資產(chǎn)管理公司及其他從事保險資產(chǎn)管理的機構(gòu)。

2.術(shù)語和定義

下列術(shù)語和定義適用于本標(biāo)準(zhǔn)。

2.1信用風(fēng)險

由于存款銀行、債券發(fā)行人、其他借款方及交易對手的信用等級下降或者破產(chǎn)，可能造成保險機構(gòu)的損失。

2.2信用風(fēng)險評估

保險機構(gòu)內(nèi)設(shè)部門或者崗位，分析影響評級對象的諸多信用風(fēng)險因素，就其償債能力和償債意愿進行綜合評價，并用簡單明確的符號表示。

3.組織架構(gòu)

保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照“分工明確，相互制衡”的原則，建立信用風(fēng)險管理組織架構(gòu)。

3.1信用評估部門（或者崗位）

設(shè)有獨立的信用評估部門（或者崗位），且符合下列條件：

——資產(chǎn)管理公司設(shè)立信用評估部門，與固定收益部門、基礎(chǔ)設(shè)施投資部門相互獨立，并由不同高管分管。

——保險公司在資產(chǎn)管理部內(nèi)部設(shè)立信用評估崗位，負(fù)責(zé)信用風(fēng)險管理。

——根據(jù)行業(yè)差別和管理流程，配備獨立的信用評估人員。

3.2防火墻機制

下列人員之間，應(yīng)當(dāng)建立防火墻機制，包括但不限于：

——固定收益投資人員和信用評估人員；

——基礎(chǔ)設(shè)施投資人員和信用評估人員；

——投資研究人員和信用評估人員；

——風(fēng)險管理人員和信用評估人員。

4.專業(yè)隊伍

保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)配備熟悉信用分析,具備信用風(fēng)險管理能力的專業(yè)人員,且符合下列條件：

——至少具有4名信用評估專業(yè)人員，并具有2年以上信用分析經(jīng)驗；

——部門主管具有4年以上信用管理經(jīng)驗或者主要評估人員具有4年以上專職信用分析經(jīng)驗。

5.管理規(guī)則

保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完善有效的信用風(fēng)險管理規(guī)則，相關(guān)規(guī)則經(jīng)過董事會或者其授權(quán)機構(gòu)批準(zhǔn)。

5.1信用風(fēng)險管理制度

建有信用風(fēng)險管理制度，包括但不限于管理權(quán)限和履職機制，管理機構(gòu)和基本職責(zé)，信用評級制度，授信管理制度，交易對手管理制度，風(fēng)險跟蹤與監(jiān)測制度，管理措施和應(yīng)急預(yù)案等，各項制度相互銜接，并已納入風(fēng)險管理體系。

5.2信用評級基礎(chǔ)制度

建有信用評級基礎(chǔ)制度與流程，包括但不限于信用評級議事規(guī)則、信用評級操作流程、信用評級方法細(xì)則、信用評級報告準(zhǔn)則、盡職調(diào)查制度、跟蹤評級和復(fù)評制度、防火墻制度。

5.3管理規(guī)則基本要求

信用風(fēng)險管理規(guī)則應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

——管理權(quán)限和履職機制應(yīng)當(dāng)明確董事會和有關(guān)高管人員的權(quán)責(zé)界限和運作流程；

——管理機構(gòu)和基本職責(zé)應(yīng)當(dāng)明確信用評估部門（或者崗位）的隸屬關(guān)系和職責(zé)范圍；

——信用評級議事規(guī)則應(yīng)當(dāng)明確主要人員和相關(guān)職責(zé)、相關(guān)會議與具體運作、等級確定程序；

——信用評級方法細(xì)則應(yīng)當(dāng)要求形成包括宏觀分析、行業(yè)分析、定性定量分析及其他因素分析的信用分析框架；

——信用評級操作流程規(guī)范應(yīng)當(dāng)包括信息收集、調(diào)研訪談、初步評定、討論審改、報告發(fā)布等基本環(huán)節(jié)；

——盡職調(diào)查制度應(yīng)當(dāng)明確有關(guān)人員、工作程序、業(yè)務(wù)記錄、監(jiān)督檢查等內(nèi)容；

——跟蹤評級和復(fù)評制度應(yīng)當(dāng)包括跟蹤評級和復(fù)評的范圍、內(nèi)容、時間等基本要素，應(yīng)當(dāng)特別明確發(fā)生信用事件或者產(chǎn)生重大影響時，跟蹤評級和復(fù)評的議事規(guī)則及相關(guān)程序；

——信用評級報告準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)規(guī)范信用評級報告的形式和內(nèi)容，具有標(biāo)準(zhǔn)化的信用評級報告范本；

——授信管理制度應(yīng)當(dāng)明確每位交易對手的授信額度和管理方法；

——風(fēng)險跟蹤與監(jiān)測制度應(yīng)當(dāng)明確信用風(fēng)險敞口計算方法與報告規(guī)則；

——應(yīng)急預(yù)案應(yīng)當(dāng)明確發(fā)生信用事件時，相應(yīng)的管控機制和止損措施。

5.4信用評級符號體系

建有定義清晰的信用評級符號體系，且符合下列條件：

——采用國際國內(nèi)通用標(biāo)準(zhǔn)，分投資級、投機級和違約級三檔，并對每一等級分設(shè)若干細(xì)化等級；

——長期和短期信用評級符號，具有明確定義并保持穩(wěn)定，不同評級符號對應(yīng)不同信用風(fēng)險或者違約可能；

——長期和短期信用評級符號對應(yīng)關(guān)系明確。

5.5增信措施評估原則

建有科學(xué)合理的增信評估準(zhǔn)則，且符合下列條件：

——第三方保證擔(dān)保增信方式，明確規(guī)定擔(dān)保人資質(zhì)、擔(dān)保人資產(chǎn)流動性、擔(dān)保人財務(wù)彈性、擔(dān)保條款、交叉擔(dān)保效力影響增信的程度等。

——評估抵押、質(zhì)押方式增信方式，明確抵押或者質(zhì)押資產(chǎn)性質(zhì)、抵押或者質(zhì)押比例的充足程度、抵押或者質(zhì)押物的流動性，以及具體的抵押質(zhì)押條款等。

5.6評估信息收集機制

建有明確的評估信息收集機制，且符合下列條件：

——專人負(fù)責(zé)或者明確分工，信息收集工作已經(jīng)實現(xiàn)常態(tài)化、持續(xù)化；

——擁有包括網(wǎng)絡(luò)、報刊雜志、受評對象、主要數(shù)據(jù)供應(yīng)商等信息收集源；

——采集信息可以標(biāo)準(zhǔn)化儲存和檢索，注有出處和發(fā)布時間。

6.系統(tǒng)建設(shè)

保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立信用評估信息系統(tǒng)，且符合下列條件：

——包括信息集成、評級結(jié)果輸出等模塊；

——信息集成模塊包括評級報告庫、財務(wù)報表庫、發(fā)行人日常信息庫等，能夠持續(xù)累積違約事件、違約率、違約回收率、信用穩(wěn)定性等信息和數(shù)據(jù)，并作為經(jīng)營管理資源長期保存；

——信息系統(tǒng)開始應(yīng)用，并對信用評估產(chǎn)生實質(zhì)影響。

7.運作管理

保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)規(guī)范信用評估，且符合下列條件：

——有記錄顯示，信用評估已經(jīng)成為固定收益投資的必經(jīng)環(huán)節(jié)；

——有記錄顯示，固定收益投資之前，投資決策部門和風(fēng)險管理部門均已使用評估報告；

——有記錄顯示，發(fā)生信用事件或者重大事件時，及時進行跟蹤評級，并上報公司管理層和有關(guān)政府部門。

——主要原始資料、評估工作底稿、訪談?wù){(diào)研問題清單或者其他替代程序、調(diào)研報告和討論記錄、首次和跟蹤信用評估報告等業(yè)務(wù)檔案保存完整。

8.特別規(guī)定

資產(chǎn)管理公司受托系統(tǒng)外的資金，除符合前述標(biāo)準(zhǔn)，還應(yīng)當(dāng)滿足下列條件：

——信用評估部門設(shè)立2年以上；

——信用評估部門至少有6名專業(yè)人員，且具有2年以上信用分析經(jīng)驗；部門主管具有5年以上信用分析或者管理經(jīng)驗；

——開展信用評估后，買入的企業(yè)債券100%進行信用評級，評級結(jié)果與實際信用情況基本相符；

——持倉一年以上的企業(yè)債券100%進行跟蹤評級，評級結(jié)果與實際信用情況基本相符。

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