“紅籌之父”梁伯韜：互聯(lián)網(wǎng)金融是下個(gè)造富機(jī)器

老梁說(shuō)：

1，看好互聯(lián)網(wǎng)金融，未來(lái)會(huì)有很大發(fā)展空間。互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，P2P是一大方向。

2，期待監(jiān)管清晰化。游戲規(guī)則清晰化能為行業(yè)指明方向，也利于良幣驅(qū)逐劣幣。

3，對(duì)PE基金而言，兼并收購(gòu)，可能是下一個(gè)中國(guó)機(jī)會(huì)。

“紅籌之父”梁伯韜：互聯(lián)網(wǎng)金融是下個(gè)造富機(jī)器

CVC大中華區(qū)主席、天使投資人梁伯韜

梁伯韜已經(jīng)很多年沒(méi)有出現(xiàn)在公眾視野，自從2006年他轉(zhuǎn)身加入PE（Private Equity，私募股權(quán)）投資基金CVC Capital Partners（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“CVC”）。

這次他主動(dòng)走到聚光燈下，卻是因?yàn)橐患一ヂ?lián)網(wǎng)金融公司。11月中旬，P2P(Peer to Peer，點(diǎn)對(duì)點(diǎn))借貸平臺(tái)點(diǎn)融網(wǎng)宣布：梁伯韜正式加入該公司董事會(huì)。梁個(gè)人投資了點(diǎn)融網(wǎng)，但具體細(xì)節(jié)并未公開(kāi)。

“過(guò)去十幾個(gè)月，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)發(fā)展得很快，現(xiàn)在已經(jīng)有超過(guò)1000家的創(chuàng)業(yè)公司。但我認(rèn)為它在中國(guó)才剛剛起步，未來(lái)還會(huì)有非常大的發(fā)展空間。”在接受騰訊財(cái)經(jīng)采訪時(shí)，梁伯韜解釋說(shuō)：因?yàn)橹袊?guó)金融行業(yè)發(fā)展慢、效率低，是需要改革的，而互聯(lián)網(wǎng)的介入則有可能顛覆這種狀況。

據(jù)研究機(jī)構(gòu)零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2014年來(lái)已經(jīng)有26家互聯(lián)網(wǎng)金融公司陸續(xù)獲得了各類(lèi)投資人和投資機(jī)構(gòu)的垂青。美國(guó)公司Lending Club是P2P模式的創(chuàng)造者，本月Lending Club成功登陸紐交所，上市首日市值沖高到85億美元。

雖然在加盟CVC之后不再像以前那般頻頻受到關(guān)注，但梁伯韜始終還是個(gè)活躍的天使投資人。一個(gè)案例就是今年在美國(guó)上市的京東商城（納斯達(dá)克股票代碼：JD），2008年底梁伯韜投資京東時(shí)，“當(dāng)時(shí)公司估值還只有幾千萬(wàn)美金”，而截至今年6月，京東的市值已經(jīng)接近400億美金。

這只是他精彩經(jīng)歷中，最接近現(xiàn)在的一部分。熟悉中國(guó)資本市場(chǎng)歷史的人，都無(wú)法回避梁伯韜這個(gè)名字。他創(chuàng)辦的百富勤投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“百富勤”）一度是除日本以外的亞洲地區(qū)最大的投行，控制超過(guò)200億元的上市公司資產(chǎn)。他有“紅籌之父”的美稱(chēng)，從1992以降的四年中，梁伯韜創(chuàng)辦的百富勤投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“百富勤”），率先安排三家中資公司在香港上市，開(kāi)創(chuàng)了“紅籌”模式。他曾經(jīng)服務(wù)過(guò)的客戶(hù)名單里，包括上海石化（港交所股票代碼：00338）、上海實(shí)業(yè)（港交所股票代碼：00363）等大批中資公司。

梁為人津津樂(lè)道的另一面，則是他與華人首富李嘉誠(chéng)的關(guān)系，直到現(xiàn)在還有媒體稱(chēng)他為“李嘉誠(chéng)的御用銀行家”。李嘉誠(chéng)一句“我都支持他”，是對(duì)梁伯韜最好的肯定。

1987年，李嘉誠(chéng)旗下長(zhǎng)和系四家公司合計(jì)集資103億港元，這次行動(dòng)的幕后安排人就是梁伯韜。而最近與兩人都有關(guān)的一個(gè)公共事件，則是2006年梁伯韜私人投資公司收購(gòu)電訊盈科23%的股權(quán)，后者的掌門(mén)人就是李嘉誠(chéng)的次子、被稱(chēng)為“小超人”的李澤鉅。

“過(guò)去我跟很多香港企業(yè)家，包括李嘉誠(chéng)先生有很多合作關(guān)系。”梁伯韜說(shuō)，即使已經(jīng)離開(kāi)投行，他和很多客戶(hù)依然保持著密切聯(lián)絡(luò)。“李嘉誠(chéng)是我的老師，我從他身上學(xué)到很多東西，最重要的是要講誠(chéng)信，這其實(shí)是金融行業(yè)的基石”。

多年的職業(yè)素養(yǎng)，使得梁伯韜至今仍保留著嚴(yán)謹(jǐn)、謙遜的品質(zhì)。比如即使粵語(yǔ)和英語(yǔ)更為流利，但他在騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》記者面前時(shí)，依然努力說(shuō)著普通話。

互聯(lián)網(wǎng)金融：前景看好

“紅籌之父”梁伯韜：互聯(lián)網(wǎng)金融是下個(gè)造富機(jī)器

梁伯韜作為天使投資人，投資了P2P平臺(tái)點(diǎn)融網(wǎng)

騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》：你為何看好互聯(lián)網(wǎng)金融？

梁伯韜：中國(guó)的金融改革肯定是要往前走的，而且步伐會(huì)越來(lái)越快。中國(guó)金融行業(yè)發(fā)展比較慢、效率比較低，是必然需要改革的。

我個(gè)人對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融有很大興趣，這與我過(guò)往的經(jīng)歷有關(guān)，畢竟從事金融業(yè)有30多年的時(shí)間了。過(guò)去參與金融業(yè)比較難，因?yàn)槭艿礁鞣N監(jiān)管，比如銀行牌照是諸多金融牌照中最難拿的。我覺(jué)得，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)改變這個(gè)狀況能起很大作用。

作為個(gè)人投資，我過(guò)去幾年投的幾個(gè)互聯(lián)網(wǎng)或新興行業(yè)的案例，基本原則首先都是選行業(yè)方向，一定要有好的發(fā)展前景，我個(gè)人不會(huì)投產(chǎn)能過(guò)?；蛱幱诶Ь持械男袠I(yè)。我也不會(huì)投那些需要做業(yè)務(wù)重整的企業(yè)，因?yàn)檫@不僅需要熟悉行業(yè)，還要有經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。而我本人除了金融行業(yè)之外，老實(shí)說(shuō)沒(méi)有任何其他行業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)。

2008年投京東時(shí)，電子商務(wù)剛剛在中國(guó)剛剛興起，京東、當(dāng)當(dāng)、亞馬遜中國(guó)幾家規(guī)模都差不多，市場(chǎng)格局并不清晰。我當(dāng)時(shí)的想法就是電子商務(wù)在中國(guó)會(huì)有很大的發(fā)展空間，京東的業(yè)務(wù)模型、戰(zhàn)略我是認(rèn)同的，另外我覺(jué)得劉強(qiáng)東(微博) 很有理想、執(zhí)行能力非常強(qiáng)。所以盡管當(dāng)時(shí)市場(chǎng)非常動(dòng)蕩，我還是決定投進(jìn)去。

騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》：互聯(lián)網(wǎng)金融這兩年很熱鬧。其中你更看好哪些細(xì)分領(lǐng)域？

梁伯韜：互聯(lián)網(wǎng)金融，在很多環(huán)節(jié)都可以有創(chuàng)新。比如傳統(tǒng)銀行的電子化。傳統(tǒng)的銀行可以用互聯(lián)網(wǎng)提供更好的服務(wù)，不過(guò)這不是我現(xiàn)在的投資方向。我希望能投資更有創(chuàng)新思維的項(xiàng)目，傳統(tǒng)銀行包袱比較大，而且DNA也與互聯(lián)網(wǎng)精神不符。

網(wǎng)上支付也是很大的一個(gè)市場(chǎng)，不過(guò)現(xiàn)在上已經(jīng)給幾家大的瓜分了，現(xiàn)在再切進(jìn)去恐怕已經(jīng)太晚了。相比之下，我個(gè)人感覺(jué)P2P的機(jī)會(huì)更大一些。雖然市面上已經(jīng)有1000多家P2P機(jī)構(gòu)，不過(guò)隨著市場(chǎng)更加成熟、更加規(guī)范，市場(chǎng)格局會(huì)有所變化。

騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》：在P2P這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，你有怎樣的投資策略？

梁伯韜：我可能會(huì)投一到兩家互聯(lián)網(wǎng)金融公司。其中，每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，比如P2P，我投一家公司。投太多了，自己跟自己競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有意義。但也不會(huì)只投一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)很大，不同的細(xì)分市場(chǎng)都會(huì)有需求。這就像傳統(tǒng)銀行不可能一家獨(dú)大一樣，這個(gè)領(lǐng)域也無(wú)法拷貝電子商務(wù)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)原則。

我認(rèn)為差異化是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要特點(diǎn)，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)有不同類(lèi)型的投資者、有不同的需求。這就意味著對(duì)一家特定企業(yè)而言，差異化戰(zhàn)略是生存的基礎(chǔ)。

騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》：政策層面，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策一直未能出臺(tái)。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融而言，政策監(jiān)管有必要么？

梁伯韜：金融是什么呢？其本質(zhì)是一個(gè)管理風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。如果風(fēng)險(xiǎn)管理的不好，就很容易失敗。我們看到2008年金融風(fēng)暴來(lái)的時(shí)候，很多大型金融機(jī)構(gòu)，包括歷史很長(zhǎng)的歐美金融機(jī)構(gòu)都倒閉了，風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性可見(jiàn)一斑。監(jiān)管的本意也是要讓市場(chǎng)能更加健康、規(guī)范地發(fā)展。

我希望監(jiān)管能清晰化。僅就P2P而言，可以說(shuō)現(xiàn)在處于戰(zhàn)國(guó)時(shí)代、很亂。監(jiān)管政策的出臺(tái)，可能能給從業(yè)者指明一個(gè)方向，而且也可以加速那些做得不規(guī)范的退出市場(chǎng)。現(xiàn)在監(jiān)管條例、架構(gòu)還不清晰，是因?yàn)檫@是一個(gè)新的領(lǐng)域，還有有很多不明朗的因素在影響行業(yè)進(jìn)程。

兼并收購(gòu)：中國(guó)新機(jī)會(huì)

騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》：互聯(lián)網(wǎng)金融，也是你所在的CVC的一個(gè)關(guān)注方向么？

梁伯韜：CVC創(chuàng)建于1981年，迄今募集管理超過(guò)710億美元的投資基金，CVC投的一般是比較成熟一點(diǎn)的行業(yè)，大娘水餃、新鴻基這樣類(lèi)型、規(guī)模的公司可能看得更多。CVC不太會(huì)直接接觸到這個(gè)行業(yè)，特別是P2P，更可能通過(guò)被投項(xiàng)目間接參與互聯(lián)網(wǎng)金融。

但CVC對(duì)金融行業(yè)是有興趣的。CVC所投的公司，我們是積極鼓勵(lì)它介入互聯(lián)網(wǎng)金融的。比如新鴻基集團(tuán)，這家公司有兩塊主要業(yè)務(wù)，一個(gè)是傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)，另一塊就是做小額信貸的亞洲聯(lián)合財(cái)務(wù)。老實(shí)說(shuō)我們比較看重的，是后者，尤其看好它在中國(guó)的發(fā)展，借由亞洲聯(lián)合財(cái)務(wù)，我們可以切入中國(guó)金融行業(yè)。

我們也支持亞洲聯(lián)合財(cái)務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)方面的投資。所以新鴻基這次也投資了點(diǎn)融網(wǎng)；亞洲聯(lián)合財(cái)務(wù)和另一家互聯(lián)網(wǎng)公司58同城也簽訂了合作協(xié)議，同時(shí)和搜易貸也有合作。

騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》：這是否也和CVC的中國(guó)戰(zhàn)略有關(guān)系？

梁伯韜：CVC相對(duì)來(lái)說(shuō)比較保守、比較穩(wěn)重，因?yàn)槲覀儽澈蟮腖P（Limited Partners，一般合伙人，一般為出資人）都是比較穩(wěn)重的投資者，比如養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、退休基金、教育基金，它們的共同點(diǎn)就是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力比較低。所以CVC主要找一些比較成熟，盈利和現(xiàn)金流都比較穩(wěn)定的企業(yè)做投資。

不過(guò)未來(lái)，我覺(jué)得在中國(guó)收購(gòu)兼并的機(jī)會(huì)會(huì)越來(lái)越多。首先中國(guó)的第一代創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)到了退休年齡，他們的子女不見(jiàn)得會(huì)愿意參與到家族生意中來(lái)，我們也看到一些創(chuàng)業(yè)家在考慮是否要把公司賣(mài)掉、或者加快上市，也有很多開(kāi)明的創(chuàng)業(yè)者在考慮引進(jìn)戰(zhàn)略投資人。

另一方面，一些遭遇到競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)能過(guò)剩的企業(yè)，則不得不考慮引進(jìn)投資人。在中國(guó)，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越厲害、經(jīng)營(yíng)越來(lái)越困難；同時(shí)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題特別突出，歐美等外需市場(chǎng)的需求減緩，產(chǎn)業(yè)升級(jí)又沒(méi)能完成，比如鋼鐵、零售行業(yè)都存在這個(gè)問(wèn)題。這都會(huì)導(dǎo)致兼并收購(gòu)的窗口期到來(lái)。

市場(chǎng)好的時(shí)候，企業(yè)有些小毛病也會(huì)被高增長(zhǎng)掩蓋；但當(dāng)市場(chǎng)不好時(shí)，管理的專(zhuān)業(yè)化訴求就出來(lái)了，要去提高效率、管控風(fēng)險(xiǎn)、降低成本等等，這時(shí)候企業(yè)就需要引進(jìn)一些外部投資人、戰(zhàn)略投資人去加快企業(yè)的改革。

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