外媒：中國經(jīng)濟(jì)2015年或刀尖上舔血

中國經(jīng)濟(jì)在2014年逐漸適應(yīng)了從高速增長換擋到中低速。第三季度GDP增速為7.3%已降至六年以來低點。2015年中國經(jīng)濟(jì)增速還將低于2014年，這基本已成業(yè)界共識。2015年或?qū)⑹侵袊?jīng)濟(jì)最困難的一年。

    報道稱，本月月中閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會議期間，11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集披露。先是12月8日海關(guān)總署發(fā)布的進(jìn)出口增速大幅低于市場預(yù)期，其中進(jìn)口同比下降6.7%。國家統(tǒng)計局12月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，11月CPI(居民消費物價指數(shù))同比上漲1.4%，創(chuàng)5年來新低；PPI(生產(chǎn)者物價指數(shù))同比下降2.7%，連續(xù)33個月同比負(fù)增長。

    匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，12月PMI初值降至49.5，半年來首次跌破枯榮線。

    相關(guān)數(shù)據(jù)表明中國經(jīng)濟(jì)下行壓力正在加大，通貨緊縮風(fēng)險或已隱現(xiàn)。

    在央行11月下旬宣布存貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)0.4個百分點和0.25個百分點，并將存款利率浮動上限擴(kuò)大為1.2倍，以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力和降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本之前，外界對于應(yīng)否降息就多有討論，一些觀點認(rèn)為定向政策支持應(yīng)繼續(xù)，但不宜再寬松。

    降息之后，短期實體經(jīng)濟(jì)并未受益，反而是虛擬經(jīng)濟(jì)極度火爆，大量資金涌入股市，令A(yù)股連續(xù)上漲，由于虛擬融資需求強(qiáng)勁，貨幣利率大幅飆升。這亦成為部分人詬病更寬松的貨幣政策對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難以產(chǎn)生積極作用，乃至對經(jīng)濟(jì)再平衡不利的重要理由之一。

    外媒報道認(rèn)為，中國現(xiàn)時的通縮其實是對過去十年黃金增長產(chǎn)能過大的一種消化，因此必須采取多維度、立體化的政策。而到2015年中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)延續(xù)2014年的通縮和低迷，并存在崩盤危機(jī)。

    中國社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長、藍(lán)皮書副主編李雪松認(rèn)為，盡管近年來化解產(chǎn)能過剩問題取得積極成效，但由于產(chǎn)能過剩問題長期積累，前期投入形成的新產(chǎn)能仍在陸續(xù)釋放，產(chǎn)能過剩問題仍將是影響2015年經(jīng)濟(jì)運行的重要因素。

    《人民銀行工作論文》對外發(fā)布的2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測報告預(yù)計，2015年我國實際GDP增速將略微放緩至7.1%，主要下行壓力來自于房地產(chǎn)開發(fā)投資的減速。

    申銀萬國預(yù)計2015年房地產(chǎn)投資增速將下滑至5%-8%，摩根大通報告預(yù)計，2015年房地產(chǎn)投資增長率可能為5%~6%，較預(yù)計的2014年增速進(jìn)一步放緩。這會對土地出讓收入和相關(guān)行業(yè)的需求造成進(jìn)一步打壓。

    李慧勇借用了2014年10月申銀萬國一份宏觀研報的觀點稱，2015年中國經(jīng)濟(jì)能否全面出清，將面臨最為關(guān)鍵的一年，房地產(chǎn)下行是主要風(fēng)險。如果房地產(chǎn)市場出清，金融市場出清，全面深化改革落實，有可能呈現(xiàn)先破再立或者邊破邊立的格局，盡管經(jīng)濟(jì)增長率會回落到7.2%左右。

    外媒報道認(rèn)為，在中國經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)下，過去那種依賴拼規(guī)模、拼產(chǎn)量、拼價格的單純制造發(fā)展模式正在逐步走進(jìn)死胡同。求新求變，中國企業(yè)在加快向價值鏈上游邁進(jìn)。

    中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“我國經(jīng)濟(jì)正在向形態(tài)更高級、分工更復(fù)雜、結(jié)構(gòu)更合理的階段演化”，“經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式正從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長”，“經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力正從傳統(tǒng)增長點轉(zhuǎn)向新的增長點”。

    但這些剛剛萌芽的新常態(tài)在明年還是難以形成強(qiáng)大的力量從而在宏觀面上難以改變中國明年經(jīng)濟(jì)的悲觀面。

    2015年中國經(jīng)濟(jì)的那些挑戰(zhàn)：貨幣超發(fā)后遺癥

    2015年中國經(jīng)濟(jì)的一大看點便是中國金融管制放松。中國金融改革開放和我們今天金融小國的現(xiàn)狀存在著巨大的落差。中國希望成為一個金融大國、金融強(qiáng)國，中國從簡單的制造業(yè)進(jìn)入智慧制造并不是在于我們?nèi)狈θ瞬牛俏覀儺?dāng)前的金融壓制，這對我們的轉(zhuǎn)型帶來了巨大的挑戰(zhàn)

    日前結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會議在分析當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的基礎(chǔ)上，從消費需求、投資需求、出口和國際收支、生產(chǎn)能力和產(chǎn)業(yè)組織方式、生產(chǎn)要素、市場競爭、資源環(huán)境約束、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險積累和化解、資源配置模式和宏觀調(diào)控方式9個方面，全面闡述了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)。

    中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的直接表象，是經(jīng)濟(jì)增速開始從高速增長向中高速增長過渡。而目前我們看到的資本市場表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)基本面的脫鉤現(xiàn)象，也可能反映了中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的特征。這一新常態(tài)的特征并非中國獨有的特殊現(xiàn)象，一些發(fā)達(dá)國家，比如我們的鄰國日本也出現(xiàn)了這種資本市場與經(jīng)濟(jì)基本面脫鉤的發(fā)展格局。

    進(jìn)入2015年，中國在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背景下還將面臨諸多挑戰(zhàn)，可以說，2015年是中國經(jīng)濟(jì)痛定思痛的一年。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的全新發(fā)展模式下，我們不可能再期待兩位數(shù)的出口，不可能再期待中國經(jīng)濟(jì)的高增長，不能再依靠政府來刺激經(jīng)濟(jì)，我們要回歸市場經(jīng)濟(jì)本身。筆者認(rèn)為，未來更多機(jī)會應(yīng)該交給市場和企業(yè)，相信中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，由資本市場支撐中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展格局會走得更遠(yuǎn)。

    消費力趕不上

    中國如今面臨的第一個大挑戰(zhàn)便是改革開放30年來，中國已經(jīng)形成了世界最大的加工廠，是具有最強(qiáng)大的生產(chǎn)能力的國家。然而，如今世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入周期調(diào)整，全球市場的萎縮使得中國巨大的生產(chǎn)能力不知如何釋放。如何化解產(chǎn)能，將企業(yè)生產(chǎn)力消化成利潤增長，進(jìn)而支撐消費端，是擺在中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的巨大挑戰(zhàn)。

    我們的生產(chǎn)能力是一流的，但是我們一旦利用家庭消費能力來支撐中國的增長就不行了。在筆者看來，中國的消費受制于三大結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，使得我們短期內(nèi)釋放消費端市場來化解生產(chǎn)能力十分困難。

    第一大結(jié)構(gòu)性消費挑戰(zhàn)來自于中國中西部和沿海城市的收入差距。中國當(dāng)前亟需解決沒有錢消費的問題。今年9月底，中央深改小組審議通過了有關(guān)農(nóng)民股份合作和農(nóng)村集體資產(chǎn)股份權(quán)能改革試點方案，標(biāo)志著農(nóng)村集體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)試點工作即將全面展開。11月下旬，中辦、國辦又聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營的意見》，對農(nóng)地流轉(zhuǎn)做了詳細(xì)規(guī)定。12月初，中央深改小組又審議了《關(guān)于農(nóng)村土地征收、集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市、宅基地制度改革試點工作的意見》。這一系列的措施都是在逐步解決好農(nóng)民土地流轉(zhuǎn)問題，讓農(nóng)民收入盡快增長，這是支撐中國消費市場的一個重要切入點。

    第二大結(jié)構(gòu)性消費挑戰(zhàn)在于中國消費結(jié)構(gòu)性抑制。如今我們沿海城市分享了改革開放的紅利，獲得了巨大的收益增長，但是卻面臨有錢不敢消費的尷尬。為了解決消費的后顧之憂問題，國家強(qiáng)化了2015年民生工程的投入，這也是我們財政政策走向?qū)捤珊?008年走向?qū)捤煞浅２煌慕Y(jié)構(gòu)差異化特征——這次我們財政政策更多是投向民生工程。當(dāng)然，中西部的發(fā)展也需要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，同時，我們還需要向海外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資工程。

    第三大結(jié)構(gòu)性消費挑戰(zhàn)來自于中國消費端安全的問題。如今我們普遍發(fā)現(xiàn)，中國消費者有錢卻不在中國消費。就網(wǎng)絡(luò)購買情況來看，據(jù)美國調(diào)查公司尼爾森統(tǒng)計，2013年在中國有1800萬人通過互聯(lián)網(wǎng)購買海外商品，金額總計達(dá)到了2160億元。據(jù)尼爾森預(yù)測，到2018年，中國購買海外商品的消費者將增至3560萬人，消費額將超過1萬億元。要讓中國消費者的錢留在國內(nèi)，我們不僅需要解決當(dāng)前的中國食品安全問題，還有消費者利益保護(hù)問題，讓老百姓安心地在中國市場上消費中國企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)。更深入地看，這一問題涉及到我們的法治環(huán)境、消費環(huán)境。因此，黨的十八屆四中全會所提到的全面推進(jìn)依法治國，正是改變中國消費端的安全問題、誠信問題。

    當(dāng)然，這三個消費端問題在短期內(nèi)是無法通過投放貨幣增加收入來解決的，但中國政府已經(jīng)開始重視中國資本市場未來的發(fā)展，已經(jīng)明白這不是一個融資平臺，而是一個財富增長平臺。從這一角度來看，讓好的企業(yè)留在市場，形成造血功能也是未來能盡快化解中國生產(chǎn)能力和消費能力巨大落差的重大切入點。

    金改落差大

    在筆者看來，2015年中國經(jīng)濟(jì)的一大看點便是中國金融管制放松。中國金融改革開放和我們今天金融小國的現(xiàn)狀存在著巨大的落差。中國希望成為一個金融大國、金融強(qiáng)國，中國從簡單的制造業(yè)進(jìn)入智慧制造并不是在于我們?nèi)狈θ瞬?，而是我們?dāng)前的金融壓制，這對我們的轉(zhuǎn)型帶來了巨大的挑戰(zhàn)。因此，如何在2015年充分發(fā)揮民營資本、民營金融，充分發(fā)揮新生態(tài)互聯(lián)網(wǎng)金融，這對我們未來中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，中國產(chǎn)能的優(yōu)化都會帶來非常大的影響。

    此前，中國銀監(jiān)會副主席閻慶民在談到互聯(lián)網(wǎng)對金融市場帶來的變化時表示，“對新事物還是要包容，適度地容忍，它只要沒有釀成區(qū)域性風(fēng)險或者破了銀監(jiān)會此前的一些規(guī)定，銀監(jiān)會應(yīng)該是同意它的，最后才能提出一個新的辦法。”

    從去年下半年開始，央行以及銀監(jiān)會等金融監(jiān)管部門針對發(fā)展火熱的互聯(lián)網(wǎng)金融展開了一系列密集的調(diào)研，作為尤其是P2P的監(jiān)管部門，今年以來，銀監(jiān)會也對網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行了多輪調(diào)研。

    由此可見，國家已經(jīng)開始對發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融給予了非常大的政策支持，因此2015年中國新常態(tài)下的結(jié)構(gòu)優(yōu)化可能在金融平臺上會有非常明顯的變化。

    從更深的層次來看，互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的是推動體制機(jī)制改革的契機(jī)。這體現(xiàn)在，它既對企業(yè)提出了更高的要求，也對政府監(jiān)管模式提出新的要求，促使監(jiān)管部門學(xué)會從事前監(jiān)管，逐漸過渡到事中和事后監(jiān)管。這進(jìn)而會逐漸帶來金融領(lǐng)域的變化，降低進(jìn)入門檻，提升運營門檻。而這些轉(zhuǎn)變其實就是政府在運用市場的“無形之手”，而非行政的方式來管經(jīng)濟(jì)、管金融，激發(fā)企業(yè)活力、推動企業(yè)創(chuàng)新。這正是經(jīng)濟(jì)改革和金融改革的題中應(yīng)有之義。同時，它對上海國際金融中心建設(shè)也帶來啟示，這就是要加大開放、增加競爭。這樣，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)也好，互聯(lián)網(wǎng)金融也好，乃至其他更多新的業(yè)態(tài)都會自己進(jìn)來，而不存在金融中心可能會不適應(yīng)新金融業(yè)態(tài)的問題。

    2015年，無論是在理解中央經(jīng)濟(jì)工作會議的方向時，還是理解自貿(mào)區(qū)要復(fù)制推廣的過程中，我們都要記住中國要解決的兩大問題：一是產(chǎn)能如何尋找市場問題；二是我們?nèi)绾瓮ㄟ^金融強(qiáng)化來把人民幣推向國際舞臺。

    改革開放初期中國的問題是經(jīng)濟(jì)短缺，我們需要招商引資，我們需要給予一定的成本補貼，讓更多企業(yè)發(fā)揮能力。而如今，失業(yè)問題并不是我們的主要問題，產(chǎn)能放大早已是過去式，我們已經(jīng)是世界最大產(chǎn)能的發(fā)源地。2015年經(jīng)濟(jì)新常態(tài)優(yōu)化在于中國需要一個強(qiáng)勁的市場，這個市場是雙輪驅(qū)動的，一方面要解決中國自己的問題，對內(nèi)要不斷通過管制放開，加大銀行混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展模式，另一方面還要積極地走出去。

    今天中國經(jīng)濟(jì)解決全體國民收入小康社會問題，要以消費支撐中國經(jīng)濟(jì)增長是異常困難的，所以當(dāng)中國13億人口把少量資金集中在我們銀行體系、金融市場時，我們要考慮怎么樣把資金配置起來。

    當(dāng)前，我們不得不承認(rèn)中國未來發(fā)展的主導(dǎo)權(quán)在投資，投資給我們帶來更多機(jī)會，如果今天中國經(jīng)濟(jì)失去了投資這個很好的支撐，企業(yè)投資信心將會走向空心化，再通過消費來支撐中國經(jīng)濟(jì)是非常困難的。盡管當(dāng)前我們痛苦于找不到市場，但是我們還是必須投資和消費“雙輪驅(qū)動”，不斷來解決抑制我們消費的結(jié)構(gòu)性問題，爭取能緩解壓力。

    貨幣超發(fā)后遺癥

    當(dāng)然，我們不得不承認(rèn)，今天我們在新常態(tài)下的調(diào)整所面臨的巨大挑戰(zhàn)問題更多來自于內(nèi)部。其中很重要的一部分是2008年貨幣超發(fā)的后遺癥還在發(fā)酵。

    2008年為了急于轉(zhuǎn)變出口依賴的增長方式，解決就業(yè)、稅收以及企業(yè)產(chǎn)能消化等問題，政府出臺4萬億投資的寬松貨幣政策引發(fā)銀行壞賬、債務(wù)違約等諸多后遺癥，然而政府卻實施逆勢的產(chǎn)業(yè)政策，擴(kuò)張產(chǎn)能。

    這一系列的后遺癥導(dǎo)致了，如今發(fā)達(dá)國家在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后開始輕裝上陣，然而我們依舊原地踏步，企業(yè)家執(zhí)著于修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表、解決資金鏈困境和高杠桿率等問題。

    在筆者看來，2008年貨幣超發(fā)的“后遺癥”主要反映出多個方面，除了眾所周知的產(chǎn)能過剩外，另一個便是消費端“怪象”——老百姓不停地在尋找高收益的理財產(chǎn)品。2008年至今，我們貨幣實際上是相當(dāng)寬松，奇怪的是，中國在這一階段金融創(chuàng)新工具是蓬勃發(fā)展起來了，但是結(jié)果導(dǎo)致資金成本不斷上升，這個“怪象”的背后是資源配置出現(xiàn)了失衡問題。如今，國家的貨幣政策從寬松走向穩(wěn)健，非常重要的一大原因便是要遏制過度貨幣寬松帶來購買力下降的預(yù)期。當(dāng)前的“全民理財”便是這一問題的重要表現(xiàn)，本來我們就要化解生產(chǎn)端和消費端落差，但發(fā)現(xiàn)消費能力被理財所擠壓。這一“后遺癥”也警告我們，國家在2015年不簡單以刺激經(jīng)濟(jì)寬松貨幣和強(qiáng)大政府投資來解決問題。

    而貨幣超發(fā)帶來的另一后遺癥是貪污腐敗，這嚴(yán)重影響了地方政府引領(lǐng)地方發(fā)展的信心和主觀能動性。而第四個“后遺癥”便是國進(jìn)民退。政府大力度投資到頭來卻集中在少數(shù)人手里。第五個“后遺癥”便是對環(huán)境的破壞，如果不改變，我們的發(fā)展模式不尋求新常態(tài)下的新模式，便可能出現(xiàn)增長越快，企業(yè)轉(zhuǎn)身的空間越小，老百姓消費意愿就會越弱的尷尬局面。

    因此，筆者認(rèn)為，在2015年，需要先掃除貨幣超發(fā)的后遺癥，再發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長點，否則經(jīng)濟(jì)增長將愈發(fā)脆弱。

    新游戲規(guī)則的挑戰(zhàn)

    當(dāng)然，2015年中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)還面臨外部的挑戰(zhàn)。如今，歐美國家經(jīng)濟(jì)低迷，他們采取寬松的貨幣政策，這些貨幣都是世界貿(mào)易結(jié)算強(qiáng)勢的貨幣，這些政策有強(qiáng)大的外部溢出效應(yīng)，可能利好本國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但是對資本的流動，對匯率走勢都會產(chǎn)生巨大的波動。

    如今，以美國為主導(dǎo)的發(fā)達(dá)國家，對世界經(jīng)濟(jì)的游戲規(guī)則開始做出深度調(diào)整，這種調(diào)整確實代表一方面利益，卻向中國提出了巨大挑戰(zhàn)，如果中國不能隨之調(diào)整，繼續(xù)保持我們保稅區(qū)低成本的格局，那么中國未來產(chǎn)能過剩的問題會更嚴(yán)重。

    過去在全球化過程中，過度的繁榮掩蓋了不斷積累的結(jié)構(gòu)性問題。為了解決本國的問題，在全球范圍，由美國一枝獨秀帶領(lǐng)著，全球的所有央行都開始實施寬松的貨幣政策。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)問題的后遺癥越來越明顯，進(jìn)入嚴(yán)重通縮狀態(tài)，寬松的貨幣政策將會伴隨相當(dāng)長時間；亞洲方面，走出去的日韓企業(yè)產(chǎn)能落地需要強(qiáng)勁的歐美市場，因而亞洲貨幣也會為抗衡歐美寬松貨幣政策而被動升值，也需要寬松貨幣政策保駕護(hù)航。

    因此，未來一年全球?qū)捤韶泿怒h(huán)境還會持續(xù)，中國需要應(yīng)對全球流動性泛濫但資金流動波動性大的局面，引導(dǎo)資金進(jìn)入實際經(jīng)濟(jì)的長期投資舞臺，這將考驗中國央行的宏觀調(diào)控能力。

    2015年，我們還需要消化此前貨幣超發(fā)的后遺癥，中國內(nèi)部還處于周期調(diào)整，因此我們的困難比發(fā)達(dá)國家更大。發(fā)達(dá)國家用鈔票發(fā)行來解決自己的問題，但這會很大程度上影響中國正在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)調(diào)整。世界游戲規(guī)則正在朝著新方向變化，我們到底是搭這個游戲的規(guī)則還是改變？對此問題，我們要有清醒的認(rèn)識。

    筆者認(rèn)為，未來央行的貨幣政策可能在兩方面釋放調(diào)整信號：一是通過中國企業(yè)的走出去，盡量減少低效率外匯占款的問題；二是更多地釋放人民幣的跨境使用和人民幣互換機(jī)制的實現(xiàn)。

    如今中國實體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)之間的失衡關(guān)系未能得到解決，我國企業(yè)的競爭能力并沒有隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整實現(xiàn)，反而出現(xiàn)實體經(jīng)濟(jì)的盈利能力相對較弱。影子銀行業(yè)務(wù)的膨脹和資金成本的上升，均給政府帶來經(jīng)濟(jì)調(diào)整的成本壓力，因此，未來貨幣政策如何定向地支持實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，考驗央行既要控制好低效率的外匯占款，同時又能夠發(fā)揮人民幣積極的作用。

    樂觀的四大新紅利

    盡管2015年中國經(jīng)濟(jì)面臨諸多挑戰(zhàn)，但筆者仍然對于發(fā)展表示相對樂觀。在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，我們不能再靠政府來刺激經(jīng)濟(jì)，造成更多的后遺癥，我們要回歸經(jīng)濟(jì)本源——資源配置由市場決定。

    在世界經(jīng)濟(jì)游戲規(guī)則已經(jīng)改變的大背景下，我們要追求的是在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下的新發(fā)展模式。因此，不可能再期待兩位數(shù)的出口，不可能再期待中國經(jīng)濟(jì)的高增長。更多的機(jī)會應(yīng)該交給市場和企業(yè)。因此，筆者認(rèn)為未來中國股市不應(yīng)該在某些板塊上出現(xiàn)局部發(fā)力，而是需要投資者去找到好企業(yè)。2015年中國的資本市場如果能夠出現(xiàn)“投資好企業(yè)”的格局，那么中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，資本市場支撐中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展格局會走得更遠(yuǎn)。

    筆者預(yù)計，未來中國GDP增長預(yù)期依然維持在7.33%的相對低速增長狀態(tài)，全年度增長呈現(xiàn)下行態(tài)勢。美國的GDP第四季度的增長受到中國經(jīng)濟(jì)和大宗商品低迷的影響，出現(xiàn)一個下行的預(yù)期。通脹無論是中國還是美國繼續(xù)保持低通脹的態(tài)勢，一年后通脹水平有所上升。

    同時，中國對外直接投資繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長態(tài)勢，但值得注意的是，由于近來經(jīng)濟(jì)的低迷，外商來華投資呈現(xiàn)出繼續(xù)減少的研判。受到地緣政治的影響，也使得出口額出現(xiàn)下行的態(tài)勢，這與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性密切相關(guān)。中國企業(yè)不斷通過海外投資替代出口而產(chǎn)生具有“替代效應(yīng)”的商業(yè)模式。綜合這些因素也將進(jìn)一步導(dǎo)致外匯儲備減少。

    不可否認(rèn)的是，2015年是痛定思痛的一年。面對筆者上述提到的諸多挑戰(zhàn)，實體經(jīng)濟(jì)很難在短時間內(nèi)釋放出令老百姓滿意的強(qiáng)大回報。因此，我們還需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級。高回報格局的出現(xiàn)一定是“中國制造”走向“中國創(chuàng)造”——前者依靠的是低收益套利，后者依靠的是智慧中國、依靠的是年輕人、依靠的是競爭力。

    2015年，我們會失去舊的人口紅利，同時迎來新的四大紅利。這分別是：依靠智慧創(chuàng)造財富紅利；海外投資替代出口投資紅利；資源配置紅利；制度紅利。

    當(dāng)前，中國政府正在進(jìn)行職能轉(zhuǎn)變，主要反映在三方面：重視民生問題、角色不錯位、職能不越位。政府的角色是監(jiān)管，應(yīng)該把市場交給金融家主體、企業(yè)家主體。企業(yè)的好壞是通過企業(yè)本身的優(yōu)勝劣汰競爭來決定的，對于劣質(zhì)企業(yè)一定要通過法治來采取監(jiān)管，改變中國長期存在的“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象，從而轉(zhuǎn)移到“良幣驅(qū)逐劣幣”的正規(guī)上。

本文關(guān)鍵詞： 外媒, 中國經(jīng)濟(jì), 2015年, 刀尖, 舔血

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