全球企業(yè)信心回暖掀新一輪并購潮

 2014年，在世界經(jīng)濟緩慢復蘇的背景下，全球企業(yè)信心整體回暖，國際并購活動如火如荼，形成了新一輪企業(yè)并購熱潮。從地域來看，北美、亞太、歐洲等地區(qū)是引領本輪全球并購浪潮的主要市場；從行業(yè)來看，醫(yī)藥、能源、通信、移動等領域的企業(yè)并購尤為活躍。隨著未來全球經(jīng)濟前景的改善和企業(yè)信心的進一步提高，預計明年全球企業(yè)并購熱潮仍將持續(xù)。

    并購交易規(guī)模創(chuàng)新高

    由于經(jīng)濟前景日益明朗，企業(yè)高管恢復對并購交易的信心，今年全球并購交易規(guī)模再創(chuàng)新高。根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，截至12月11日，今年全球并購交易額達3.27萬億美元，較上年同期增長40%。這是2007年杠桿并購交易繁榮時期錄得4.12萬億美元并購額以來的最高水準。

    英國《金融時報》稱，處于歷史低位的借款利率、活躍的資本市場和抬高的股價，催生可能重塑行業(yè)格局的大額交易，超大并購案正以強勁勢頭卷土重來。

    此輪風靡全球的并購大潮在部分地區(qū)的表現(xiàn)尤為突出。隨著經(jīng)濟的持續(xù)溫和復蘇，企業(yè)資金充裕并積極尋找海外商機，美國企業(yè)并購活動日益活躍，美國也成為歐洲等地區(qū)的企業(yè)投資的首選目的地。美國金融雜志《機構投資者》調(diào)查顯示，2014年排名前十的并購與IPO交易中，美國企業(yè)占據(jù)的數(shù)量最多。

    亞洲地區(qū)也是今年全球并購潮中的一大亮點。湯森路透初步數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，今年日本以外的亞洲并購交易總額增長48%，達到創(chuàng)紀錄的8022億美元。其中，中國是2014年表現(xiàn)最活躍的并購市場，交易總額約為3530億美元。

    此外，歐洲市場也同樣蓬勃發(fā)展。據(jù)《機構投資者》報道，今年歐洲并購交易額攀升20個百分點至8760萬美元，大額交易策略再次抬頭?；ㄆ旒瘓F歐洲、中東和非洲并購業(yè)務主管威廉·舒爾茨稱，今年大型歐洲企業(yè)在自己的主要市場以外進行收購，這種外向的并購趨勢明年可能持續(xù)。

    多行業(yè)并購勢頭旺盛

    此輪并購熱潮受到一系列行業(yè)大型交易的推動，多個領域的并購交易呈現(xiàn)快速增長。其中，醫(yī)療、TMT（科技、媒體、通信）、能源等行業(yè)并購規(guī)模的增長最為明顯。

    2014年是全球醫(yī)藥行業(yè)并購交易最頻繁的年份之一。各大醫(yī)藥公司紛紛進行資產(chǎn)重組，并積極尋找新的利益增長點。根據(jù)全球醫(yī)藥市場預測機構EvaluatePharma數(shù)據(jù)顯示，僅今年上半年，全球醫(yī)藥行業(yè)并購交易總金額就高達870億美元，高于去年全年的并購總額。另據(jù)美國醫(yī)療器械行業(yè)網(wǎng)絡媒體MassDevice.com數(shù)據(jù)顯示，2014年醫(yī)療器械行業(yè)并購交易總額高達864億美元，比2013年的143億美元飆升逾5倍。

    過去一年，TMT（科技、媒體、通信）行業(yè)的并購事件也明顯增多。為拓展用戶群，越來越多的移動科技公司開始爭相進軍新領域，并積極涉獵高新科技，加速爭奪全球互聯(lián)網(wǎng)市場。2月，美國社交網(wǎng)絡巨頭Facebook宣布斥資190億美元收購即時通訊公司whatsapp。5月，蘋果宣布以30億美元的價格收購流媒體音樂訂閱服務供應商Beats Electronics。

    除科技企業(yè)外，媒體行業(yè)的大型并購交易也在火熱開展中。美國Comcast出價450億美元收購時代華納，若兩家企業(yè)成功合并，將在美國付費電視市場占據(jù)近30%的份額。同時，美國電話電報公司（AT&T）也在尋求以485億美元收購衛(wèi)星電視服務提供商DirecTV。目前美國監(jiān)管機構仍在審核這兩筆交易。

    能源行業(yè)也是近期全球并購潮涌動的一大陣地。上月，全球第二大油服企業(yè)哈里伯頓宣布346億美元收購第三大油服企業(yè)貝克休斯，是近期美國石油業(yè)的大型收購案之一。另據(jù)路透社報道，荷蘭皇家殼牌公司可能正在與英國石油公司就收購后者進行談判，如合并成功將成為石油行業(yè)的新巨頭。

    并購潮短期內(nèi)仍將延續(xù)

    今年企業(yè)并購熱情高漲，主要得益于世界經(jīng)濟回暖、全球化趨勢進一步發(fā)展、企業(yè)資金充足等因素。業(yè)內(nèi)人士普遍預計，此輪并購熱潮在明年還將繼續(xù)，并將促進多個行業(yè)的進一步整合。

    整體來看，2014年全球經(jīng)濟形勢有所好轉，尤其是美國等發(fā)達國家經(jīng)濟穩(wěn)步溫和復蘇，令全球經(jīng)濟整體預期偏好。在世界經(jīng)濟大環(huán)境向好的背景下，商業(yè)前景更加明朗，企業(yè)恢復對交易的信心，為并購活動提供了動力。

    另一方面，經(jīng)濟全球化和企業(yè)國際化發(fā)展也向企業(yè)并購提出了要求。后危機時代，伴隨著全球化趨勢的進一步加深，商業(yè)競爭日趨激烈，為實現(xiàn)資源配置最優(yōu)化和利益最大化，企業(yè)跨國和跨行業(yè)并購正逐漸成為必然趨勢。

    路透社報道稱，隨著跨境交易活動的不斷增多，明年仍將是一個并購交易的忙碌年。有投資銀行分析認為，中國國企改革和澳洲私有化進程有望推高明年的并購活動規(guī)模，全球坐擁1300億美元未動用資本的私募股權公司預計也將加大收購力度。在行業(yè)方面，銀行家們預期，金融服務、化工和能源行業(yè)的新一波交易熱潮即將來臨，醫(yī)療保健和TMT產(chǎn)業(yè)的整合也將繼續(xù)。

    不過，有分析人士指出，盡管未來一段時間內(nèi)企業(yè)并購活躍度將繼續(xù)升溫，但地緣政治風險、大宗商品價格繼續(xù)走弱、俄羅斯經(jīng)濟惡化等因素仍可能對2015年并購活動造成負面影響。

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