渣打銀行公布中小企業(yè)信心指數(SMEI)2014年12月最新指數降至55.96
渣打銀行在昨日公布的中小企業(yè)信心指數(SMEI)12月最新指數顯示,中小企業(yè)整體狀況全面轉弱。而未來三個月經營預期指數由11月的61.59降至55.96,表明市場對2015年一季度中小企業(yè)經營前景的謹慎情緒加重。與此同時,中小企業(yè)依然面臨融資“難”與融資“貴”的問題。12月中小企業(yè)融資和銀行融資成本指數分別由11月的47.2和47.5升至47.6和49.0。
在中國人民銀行[微博]發(fā)文將大部分金融機構在商業(yè)銀行的存款納入各項存款范圍的情況下,法興中國經濟師姚煒認為,明年貸款利率不會下降。加之信貸需求不旺,貸款增速不太可能輕松提升。而渣打銀行研究部門均認為,2015年一季度央行[微博]將再度降息25個基點,以進一步降低企業(yè)融資成本,支撐實體經濟的信貸增長。
降息紅利尚未體現
渣打銀行中小企業(yè)信心指數(SMEI)衡量中小企業(yè)的經營現狀、信用狀況和未來三個月預期等狀況。據數據顯示,11月中小企業(yè)信心指數受節(jié)前銷售拉動,一度出現小幅改善,但由于市場需求再度走弱以及投資和產量出現疲軟,12月指數由11月的58.29降至56.58。其中企業(yè)用工分項指數持續(xù)第4個月出現下滑。渣打銀行認為產成品價格下跌最終將侵蝕中小企業(yè)利潤。而未來三個月經營預期指數由11月的61.59降至55.96,表明市場對2015年一季度中小企業(yè)經營前景的謹慎情緒加重。
與此同時,中小企業(yè)面臨的融資“難”與“貴”的情況并未明顯改善。據渣打銀行數據顯示,12月信用指數由11月的54.4放緩至54.0,表明中小企業(yè)信用狀況尚無改善跡象。銀行對中小企業(yè)放貸意愿指數持續(xù)第4個月出現下滑,由11月的51.57降至50.14。這意味著央行11月降息25個基點和向市場注入流動性等政策放松措施尚未轉化成中小企業(yè)的現金流增加。12月企業(yè)現金盈余指數由11月的57.07驟降至50.0,進一步證實中小企業(yè)現金流供給正面臨挑戰(zhàn)。中小企業(yè)融資成本再度攀升。12月中小企業(yè)融資和銀行融資成本指數分別由11月的47.2和47.5升至47.6和49.0。部分原因或在于年末流動性壓力增大,迫使部分中小企業(yè)轉向民間融資渠道。
明年融資壓力仍大
明年中小企業(yè)的經營壓力依然較大,至于其中最受關注的信貸預期,法興銀行中國經濟師姚煒則認為,人行下發(fā)文件,將大部分金融機構在商業(yè)銀行的存款納入各項存款范圍,變相放寬了最高存貸比要求,該文件將于2015年1月1日起生效。根據該通知,上述存款將開始計入存款準備金交存范圍,但適用的存款準備金率暫定為零。因此,這一調整不會對流動性狀況產生影響,好于市場預期,但與法興銀行此前預期保持一致。法興銀行認為上述舉措將會讓銀行更易于按照當前速度擴大貸款,但不太可能加快放貸增速或者明顯降低借款成本。
姚煒認為,信貸狀況是否將因此大幅改善則涉及一系列不同因素。不良貸款增加與信貸需求疲軟而引發(fā)的銀行風險規(guī)避是拖累銀行放寬的主要因素。此外,當前的銀行間同業(yè)拆借成本高于銀行存款,而且不穩(wěn)定。大量中小銀行已經嚴重依賴同業(yè)拆借發(fā)放貸款,因此上述政策變動不太可能引發(fā)進一步的放寬。銀行間市場的流動性競爭實際上將會趨于激烈。因此貸款利率不會下降。加之信貸需求不旺,貸款增速不太可能輕松提升。
渣打銀行則預計,預計2015年一季度央行將再度降息25個基點,以進一步降低企業(yè)融資成本,支撐實體經濟的信貸增長。
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