您當(dāng)前的位置：A股新年有望井噴迎開門紅 曝光四大投資主題
瑞銀證券則提示投資者在2015年關(guān)注四大投資主題：大型高分紅率的藍(lán)籌股，未來3-4個(gè)月看好房地產(chǎn)股，期待“頂層設(shè)計(jì)”確認(rèn)后國(guó)企改革利好，以及對(duì)外投資驅(qū)動(dòng)下的中國(guó)獨(dú)有的、技術(shù)領(lǐng)先行業(yè)。
2014年A股已完美收官，截至周三收盤，上證綜指報(bào)3234.68點(diǎn)，年漲幅為52.87%；深成指報(bào)11014.62點(diǎn)，年漲幅為35.62%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1471.76點(diǎn)，漲12.83%。值得注意的是，上證綜指去年以超50%的漲幅成為全球股市當(dāng)之無愧的王者。不僅超越了牛氣沖天的美股(標(biāo)普全年上漲13.1%)，而且將第二名印度股市(全年29.44%)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。通過梳理2014年A股運(yùn)行脈絡(luò)，我們可以將其上漲分為三個(gè)階段，從中幫助投資者厘清投資思路，并為2015年投資確立方向。
回顧2014年A股行情分三階段
階段一、1974點(diǎn)前后短線反彈
2014年1月20日至2月20日，滬指迎來年內(nèi)首個(gè)短反彈，期間累計(jì)上漲6.67%。從大小盤指數(shù)對(duì)比來看，中小板、創(chuàng)業(yè)板同期上漲8.92%、8.57%，成長(zhǎng)屬性依舊明顯，而大盤指數(shù)更像是連續(xù)陰跌后的技術(shù)性反彈。2013年12月4日至反彈開始前，滬指累計(jì)跌幅超過10%。
數(shù)據(jù)顯示，在上述時(shí)間段，一級(jí)行業(yè)中有12個(gè)板塊漲逾10%，由通信、電氣設(shè)備、計(jì)算機(jī)、休閑服務(wù)組成的領(lǐng)漲群體漲幅在15%左右，銀行、采掘、非銀金融墊底。以概念分類，新興產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，網(wǎng)絡(luò)安全、智能物流、移動(dòng)支付等11個(gè)板塊漲逾20%。
3月12日至4月10日，滬指在探底1974點(diǎn)后再度迎來階段性回升，期間累計(jì)上漲6.65%。與此前短反彈不同的是，期間中小板震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板則一路下行，大小盤分化跡象漸顯。而貫穿其間的區(qū)域一體化、優(yōu)先股試點(diǎn)成為大盤股的幕后推手，也是指數(shù)上漲的重要因素。
數(shù)據(jù)顯示，在上述時(shí)間段，建筑材料、非銀金融、房地產(chǎn)漲逾10%，銀行、建筑裝飾、汽車等多個(gè)權(quán)重板塊亦有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，而計(jì)算機(jī)、傳媒、醫(yī)藥生物則排名墊底。以概念分類，區(qū)域板塊十分搶眼，京津冀、中朝、深圳前海、北部灣、上海自貿(mào)區(qū)排名靠前。
階段二、估值修復(fù)型慢牛上漲
7月1日至11月21日，滬指迎來一輪近5個(gè)月的趨勢(shì)性上漲，期間累計(jì)漲幅達(dá)到21.24%，中小板、創(chuàng)業(yè)板的同期漲幅為13.15%、7.13%。由此不難看出，大小盤股的分化進(jìn)一步加劇，而從原因上看，滬港通開閘預(yù)期、區(qū)域經(jīng)濟(jì)加速推進(jìn)、國(guó)企改革，以及IPO在實(shí)施總量、節(jié)奏控制后開閘等因素，使大盤藍(lán)籌的估值修復(fù)持續(xù)推動(dòng)指數(shù)走高。
數(shù)據(jù)顯示，在上述時(shí)間段，一級(jí)行業(yè)全盤飄紅，四分之三漲幅超過20%。其中交通運(yùn)輸、建筑裝飾、鋼鐵漲逾40%，非銀金融、公用事業(yè)、機(jī)械設(shè)備等7板塊漲幅超過30%。以概念分類，除蘋果概念小幅下跌外，其余全盤上漲。區(qū)域板塊優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，其中福建自貿(mào)區(qū)、中朝經(jīng)濟(jì)區(qū)、粵港澳自貿(mào)區(qū)、中日韓自貿(mào)區(qū)漲逾50%，排名前四；海峽西岸、舟山新區(qū)、北部灣自貿(mào)區(qū)亦躋身前十。
在個(gè)股方面，同期共有2381只個(gè)股上漲，占到總數(shù)的九成以上，其中近半數(shù)以上的個(gè)股漲幅超過30%，尤其以蘭石重裝為代表的新股表現(xiàn)搶眼，上市后連續(xù)“一字板”比比皆是。
總體上，該上漲階段權(quán)重股估值修復(fù)引領(lǐng)市場(chǎng)走向，風(fēng)格上趨于普漲，大小盤股雖有分化，但多半體現(xiàn)為主流領(lǐng)漲與被動(dòng)隨市上漲的區(qū)別，并未出現(xiàn)大漲與大跌的極端行情。
階段三、資金推動(dòng)型瘋牛暴漲
11月21日晚間，央行兩年來首度降息的消息發(fā)布，自降息后首個(gè)交易日(11月24日)至年末的月余時(shí)間內(nèi)，大盤進(jìn)入瘋牛暴漲階段，累計(jì)漲幅高達(dá)30.07%。同期中小板、創(chuàng)業(yè)板震蕩回落，尤其在12月下半月，兩者分別下跌7.16%、11.21%，“二八”行情逐步極端化，甚至“一九”行情也頻頻上演。
數(shù)據(jù)顯示，在上述時(shí)間段，一級(jí)行業(yè)中有13個(gè)板塊漲逾10%，但分化十分顯著。其中非銀金融、建筑裝飾暴漲79.70%、62.74%，銀行、采掘、鋼鐵、房地產(chǎn)漲逾30%，構(gòu)成了領(lǐng)漲第一梯隊(duì)和第二梯隊(duì)；而電子、計(jì)算機(jī)、傳媒、醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)在如此的“大好光景”中則逆勢(shì)下跌。
在個(gè)股方面，同期共有1014股上漲，占總數(shù)的39.12%；但跑贏大盤的個(gè)股為227只，僅占總數(shù)的8.76%，多數(shù)為金融、機(jī)械、資源品、基建運(yùn)輸類央企。在下跌股中，有794只個(gè)股跌幅超過10%，中小板、創(chuàng)業(yè)板股共有524只，占到66%，其在2013年平均漲幅超過50%，像中青寶、上海鋼聯(lián)等2013年翻倍牛股也有72只。
除短期漲幅大、市場(chǎng)波動(dòng)大、大小盤極度分化之外，成交量陡增也是該上漲階段的重要特征。期間滬市累計(jì)成交131512億元，日均成交4697億元；A股市場(chǎng)2次出現(xiàn)單日成交破萬億的壯觀景象。
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月30日，本輪反彈兩融余額由7823.63億元攀升至10286.60億元，其中融資余額由7776.66億元攀升至10210.36億元，累計(jì)增幅均超過31%。期間累計(jì)融資買入額為33048.17億元，占同期兩市總成交的15.41%；而在2014年1月1日至11月21日，融資買入占比不過11.55%；2013年的占比僅有7.10%。即便考慮兩融擴(kuò)容影響，杠桿資金的推升效應(yīng)依然較為明顯。
展望——2015年藍(lán)籌值得期待
A、2015年有望“開門紅”
2014年A股成為全球最牛的市場(chǎng)，上證綜指年漲幅超過50%，而全年最后一個(gè)交易日，上證綜指幾乎以最高點(diǎn)位收盤。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以藍(lán)籌股為主力的此輪牛市才剛剛開啟，就如啟動(dòng)的火車，只要有能源，火車就停不下來。對(duì)于元旦之后首個(gè)交易日，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“開門紅”的可能性較大。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，最近14年以來新一年首個(gè)交易日，上證綜指上漲的有8次，下跌的有6次。其中，新年首個(gè)交易日漲幅最大的發(fā)生在2009年1月5日，當(dāng)天上證綜指大漲3.29%；而新年首個(gè)交易日跌幅最大的發(fā)生在2003年1月2日，當(dāng)天上證綜指下跌2.73%。
海通證券一資深分析師告訴大眾證券報(bào)和財(cái)信網(wǎng)記者，目前A股的格局已今非昔比，隨著滬港通開閘，越來越多的機(jī)構(gòu)把投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股，這也有望成為今年股指不斷走高的中堅(jiān)力量。
B、藍(lán)籌將成2015年投資主線
對(duì)于2015年的A股走勢(shì)，諸多機(jī)構(gòu)仍鐘情藍(lán)籌這一主線。
中信證券認(rèn)為，展望2015年，全球經(jīng)濟(jì)分化加劇，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然，增速將回落至7.1%；政策將全面寬松，改革落地；預(yù)計(jì)央行將降息50個(gè)基點(diǎn)，下調(diào)準(zhǔn)備金率100個(gè)基點(diǎn)，M2增速回升至12.5%。行業(yè)方面，信息、健康、文化、高端裝備制造業(yè)、新能源和環(huán)保、商務(wù)服務(wù)六大產(chǎn)業(yè)群可能成為新的主導(dǎo)力量。居民資產(chǎn)選擇將發(fā)生明顯變化，金融資產(chǎn)有望成為資產(chǎn)配置的首選。
海通證券認(rèn)為，2015年利率有望下行，改革推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升的趨勢(shì)未變，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型穩(wěn)中求進(jìn)，大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市。預(yù)計(jì)指數(shù)震蕩上行，警惕3-5月階段性風(fēng)險(xiǎn)。投資上可關(guān)注：高端裝備、國(guó)企改革、券商。明年的主題投資包括并購(gòu)、迪士尼、碳減排。
光大證券中長(zhǎng)期看多A股，建議自上而下關(guān)注低價(jià)位、低估值、高分紅和業(yè)績(jī)穩(wěn)定的藍(lán)籌及大市值股票。除時(shí)下風(fēng)頭正旺的銀行和非銀金融板塊外，還包括房地產(chǎn)、建筑、建材、機(jī)械以及汽車、電力與公用事業(yè)和醫(yī)藥。
瑞銀證券則提示投資者在2015年關(guān)注四大投資主題：大型高分紅率的藍(lán)籌股，未來3-4個(gè)月看好房地產(chǎn)股，期待“頂層設(shè)計(jì)”確認(rèn)后國(guó)企改革利好，以及對(duì)外投資驅(qū)動(dòng)下的中國(guó)獨(dú)有的、技術(shù)領(lǐng)先行業(yè)。
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