國際油價(jià)跌破50美元關(guān)口 頁巖油產(chǎn)業(yè)短期受挫

因市場(chǎng)對(duì)全球原油供應(yīng)過剩的擔(dān)憂揮之不去，國際油價(jià)繼續(xù)大幅下跌。紐約輕質(zhì)原油期貨收盤價(jià)跌至50美元下方。隨著各產(chǎn)油國之間的競(jìng)爭日趨激烈，原油供應(yīng)過剩局面仍將繼續(xù)，短期內(nèi)油價(jià)將繼續(xù)處于下行通道。油價(jià)持續(xù)走低給包括美國頁巖油企業(yè)在內(nèi)的石油供應(yīng)方造成沖擊，預(yù)計(jì)將在一定程度上抑制這些企業(yè)的投資生產(chǎn)。不過有分析認(rèn)為，隨著頁巖油氣技術(shù)的不斷發(fā)展，該產(chǎn)業(yè)的長期前景仍然向好。

    低油價(jià)局面短期難改

    近期國際油價(jià)下跌勢(shì)頭難止。截至6日收盤，紐約商品交易所2月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌2.11美元，收于每桶47.93美元，跌幅為4.22%，較去年12月31日累計(jì)下跌超過10%。2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌2.01美元，跌幅為3.78%，收于每桶51.1美元，距離50美元關(guān)口僅一步之遙。在2015年頭3個(gè)交易日，紐約和布倫特油價(jià)的跌幅均已超過10%。

    供需不平衡仍然是國際油價(jià)大幅下跌的主要原因。歐佩克目前仍將石油日產(chǎn)量保持在3000萬桶的水平，另一方面，美國原油產(chǎn)量也在持續(xù)上升，目前美國日均原油產(chǎn)量910萬桶左右，處于歷史高位。此外，美元匯率的持續(xù)走強(qiáng)、希臘債務(wù)問題等負(fù)面因素也令油價(jià)承壓。

    自去年6月份以來，國際油價(jià)累計(jì)下跌幅度已超過50%。然而，面對(duì)日益增加的油價(jià)壓力，歐佩克、美國、俄羅斯等多方面仍然擺出絕不退讓的強(qiáng)硬態(tài)度。

    歐佩克在堅(jiān)定實(shí)行“不減產(chǎn)”政策的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增加原油供應(yīng)量。伊拉克石油部發(fā)言人5日表示，伊拉克計(jì)劃本月將原油出口量擴(kuò)大到日均330萬桶。另據(jù)法新社報(bào)道，科威特希望到2020年，將原油產(chǎn)量由當(dāng)前的日均300萬桶擴(kuò)大至日均400萬桶。此外，沙特阿拉伯國家石油公司5日下調(diào)對(duì)美國出售的原油價(jià)格，繼續(xù)與美國頁巖油生產(chǎn)商開展市場(chǎng)份額爭奪戰(zhàn)。

    美國方面也不甘示弱。美國頁巖油產(chǎn)量有增無減，推動(dòng)美國原油庫存的持續(xù)上升。另外，美國商務(wù)部去年12月30日首次澄清原油出口規(guī)定，允許能源企業(yè)將經(jīng)過蒸餾塔處理的凝析油銷往海外，不受原油出口禁令限制。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美國原油出口放開將進(jìn)一步加大原油供應(yīng)的競(jìng)爭。

    石油出口大國俄羅斯的原油供應(yīng)也再創(chuàng)新高。俄羅斯能源部的最新數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯2014年日均原油產(chǎn)油量達(dá)到1058萬桶，同比增長0.7%，為1980年以來的最高水平。

    分析人士認(rèn)為，在國際原油“熊市”局面愈演愈烈的情況下，幾大產(chǎn)油地不約而同地增加原油供應(yīng)量，這很可能令原油市場(chǎng)陷入惡性競(jìng)爭，國際油價(jià)短期內(nèi)恐難轉(zhuǎn)變下跌態(tài)勢(shì)。

    頁巖油長期前景明朗

    國際油價(jià)持續(xù)下跌令全球各石油生產(chǎn)商遭受巨大損失，也打擊了石油行業(yè)的投資熱情。美國投資銀行Evercore 6日發(fā)布全球300家油氣公司2015年支出計(jì)劃調(diào)查結(jié)果顯示，油價(jià)走低將迫使能源公司2015年削減在北美、歐洲和亞洲的資本支出，預(yù)計(jì)全年在全球削減開發(fā)和生產(chǎn)支出幅度為10%至15%，其中在北美的削減幅度為25%至30%。

    Evercore表示，因石油產(chǎn)業(yè)正面臨現(xiàn)金流減少、資金匱乏的困境，許多石油企業(yè)開始削減高成本地區(qū)的石油產(chǎn)能，包括北極地區(qū)石油開采項(xiàng)目、拿大油砂項(xiàng)目以及美國的頁巖氣項(xiàng)目等。前二者分別需要油價(jià)維持在每桶115至122美元和每桶90美元時(shí)才能保持收支平衡。盡管許多美國頁巖油公司可以承受較低的價(jià)格，但Evercore認(rèn)為油價(jià)跌至每桶60美元或以下將迫使這些企業(yè)削減產(chǎn)能。

    此外，Evercore還預(yù)計(jì)，歐洲地區(qū)石油產(chǎn)業(yè)資本支出將下降20%，主要由于北海地區(qū)支出削減；亞洲和拉美地區(qū)的支出下滑幅度相對(duì)溫和，其中俄羅斯石油行業(yè)的投資額預(yù)計(jì)將下滑10%或以上，因其受到油價(jià)下跌和國際制裁的雙重影響。

    不過，仍有機(jī)構(gòu)對(duì)頁巖氣產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展前景表示看好。美國能源信息署（EIA）日前在德勤公司2014年石油和天然氣會(huì)議上表示，目前全美近一半原油產(chǎn)量來自頁巖油，到2025年全球頁巖油產(chǎn)量將上升至800萬桶/日。另外，美國石油協(xié)會(huì)6日也表示，當(dāng)前國際油價(jià)下跌會(huì)對(duì)美國油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成短期負(fù)面影響，但從長期看，未來25年全球原油需求仍將增加，加之美國油氣產(chǎn)業(yè)技術(shù)不斷改進(jìn)，美國油氣產(chǎn)業(yè)前景依舊光明。

    美國石油協(xié)會(huì)高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問雷約拉·多爾表示，目前還很難判斷此輪油價(jià)下跌會(huì)對(duì)美國頁巖油氣行業(yè)造成多大沖擊。首先，美國不同公司的生產(chǎn)成本差距很大。以北達(dá)科達(dá)州頁巖油氣開采為例，目前開采成本從每桶25美元到80美元不等；其次，油價(jià)未來走勢(shì)很難預(yù)測(cè)。目前美國頁巖油氣生產(chǎn)企業(yè)的日子是近幾年來最困難的，未來有的公司甚至?xí)惶蕴?，但就整個(gè)行業(yè)而言，今年美國頁巖油氣產(chǎn)量將繼續(xù)增長，盡管速度會(huì)受到影響。

    得益于水平鉆井和水力壓裂技術(shù)的進(jìn)步，2008年以來，美國頁巖油氣產(chǎn)量大幅增加。2013年美國占全球原油供給的比重達(dá)到13.7％，較2008年的10％增長近40％。

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