核電產(chǎn)業(yè)整合提速將三分天下 搭項目重啟東風

中電投與國家核電兩大核電巨頭將重組的消息攪動資本市場。消息人士向中國證券報記者透露，目前相關(guān)人事調(diào)整方案已經(jīng)完成，近期將公布。中電投與國家核電完成重組后，將擁有從設(shè)計到運營一體化的核電全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，與中核集團、中廣核形成“三足鼎立”的行業(yè)格局。

    不過，中國證券報記者向國家核電求證時，公司表示沒有更多信息可以披露。

    上述消息人士還透露，核電重啟進入倒計時，首批重啟項目正在走程序。

    核電三分天下

    成立于2002年底的中電投，繼承了原國家電力公司全部的核電資產(chǎn)，是中國僅有的三家持有核電站運營牌照的央企。不過，與另外兩家核電運營商——中核、中廣核相比，中電投的核電設(shè)計與運營實力遜色不少。缺乏核電設(shè)計能力已成為中電投投資核電的先天短板。

    組建于2007年的國家核電，是三代核電技術(shù)AP1000的受讓方以及引進消化吸收的主體，同時也是國產(chǎn)三代核電技術(shù)CAP1400的技術(shù)創(chuàng)新方。不過，由于國家核電從誕生起就僅僅是一家技術(shù)公司，并沒有核電運營資格，在核電運營與盈利能力方面略顯尷尬。

    因此，在中電投總經(jīng)理陸啟洲看來，二者的重組不是規(guī)模擴張，而是價值互補。

    分析人士認為，重組后，中電投可以利用國家核電的設(shè)計能力增強核電板塊;而國家核電可以借助前者的核電資質(zhì)以及豐富的核電站廠址資源，從一家技術(shù)公司轉(zhuǎn)身為綜合性能源實業(yè)公司。二者合并后將成為我國第三大核電運營商，與中核集團、中廣核形成“三足鼎立”的行業(yè)格局。

    截至2014年底，我國核電在運裝機容量為20.3GW，其中中廣核、中核控股裝機容量占比分別為57%、43%;在建核電機組裝機容量28.6GW，其中中廣核控股占54%、中核36%、中電投9%、華能1%。

    中電投參股多臺在運和在建核電站，合計權(quán)益裝機容量占比達12%。已投運核電站中，中電投參股了秦山核電站二期/三期/二期擴建、田灣核電站一期、紅沿河核電站一期，共10臺機組，合計權(quán)益裝機容量2.1GW，占整體在運裝機容量的10%。在建核電站中，除控股的2臺海陽核電機組外，中電投還參股了紅沿河一期、三門一期、和田灣一期6臺核電機組，合計權(quán)益裝機容量3.7GW，占整體在建容量的13%。

    不過，也有業(yè)內(nèi)人士認為，中電投和國核技在核電方面的發(fā)展近況都不是很好，兩家公司的合并更像是“難兄難弟”的整合。

    重組一波三折

    2014年初，市場就有傳聞中電投和國家核電兩家公司將合并重組。2014年7月，國家核電新聞發(fā)言人郭洪波首次對外確認，兩家公司正在相關(guān)部門指導下推進重組工作，重組方案已上報至國務(wù)院國資委。

    隨后，多位前核工業(yè)部高層人士提出核電行業(yè)重歸“大一統(tǒng)”的方案。方案提出，對中國核電行業(yè)進行深層次調(diào)整，中核集團、中廣核、國家核電、中核建集團全部合并成一家公司，從而避免中國核電企業(yè)在海外的惡性競爭。同時，亦傳出中廣核集團意圖與中核建集團合并的消息。市場開始擔心中電投與國家核電的合并就此擱淺。

    近期，兩家公司的合并工作終于塵埃落定。2月4日，中電投旗下的上市公司上海電力、吉電股份、東方能源齊發(fā)公告，證實中電投與國家核電的重組工作已經(jīng)啟動。

    紛爭背后，則是核電體制之困。有核電專家向中國證券報記者表示，目前我國核電體制存在很多問題。就政府管理層面而言，核電主管部門分屬國家能源局和環(huán)保部的核安全局，而核電的配套體系開發(fā)又是科工局在管。核與國家的安全息息相關(guān)，核與軍工的關(guān)系，核與電的關(guān)系，一直沒有厘清。

    從企業(yè)層面來說，中核、中廣核、國家核電的核電技術(shù)多頭引進，國產(chǎn)化進展遲緩，并承擔了業(yè)主、設(shè)計、運營等多種角色，在形成三分天下局面的同時，也使二三代技術(shù)路線之爭久久沒有定論。

    目前中國市面上有五種符合要求的三代核電技術(shù)，分別是國家核電引進的AP1000，國家核電自主開發(fā)的CAP1400，中核和中廣核聯(lián)合開發(fā)的華龍一號技術(shù)，以及俄羅斯核電技術(shù)(VVER2006 )和法國EPR核電技術(shù)。

    該專家表示，核電體制改革任重道遠，中電投和國家核電的重組，究竟是整個體制改革第一步棋，還是單獨的一步棋，目前還不好說。

    搭核電重啟東風

    中電投和國家核電的重組，將有望搭上中國核電重啟東風。

    除了核電重啟以外，申萬宏源分析師認為，2015年核電板塊存在多重潛在利好，包括：核電“十三五”規(guī)劃預(yù)計2015年出臺;高層力推核電設(shè)備和技術(shù)海外出口。根據(jù)《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃(2014-2020年)》，到2020年，核電裝機容量將達到5800萬千瓦，在建容量達到3000萬千瓦以上。

    各大核電集團也紛紛加快了上市步伐。其中，中廣核已于2014年12月登陸港股市場，募資金額超過200億港元。中核電力和中國核建2014年也提交了A股IPO申請，擬分別募資162.5億元和18億元。市場人士預(yù)計，中電投與國家核電重組合并之后的新主體，不排除獨立啟動IPO以實現(xiàn)規(guī)模龐大募資之可能。

    目前，國家核電旗下沒有上市公司，中電投旗下A股中擁有上海電力、吉電股份、漳澤電力、東方能源、露天煤業(yè)、中電遠達等上市公司。

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