外國銀行評中國降準(zhǔn)：加入全球?qū)捤膳蓪?/h1>

來源：          時間：2015-02-06 15:47:00

中國人民銀行宣布自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。在華外資銀行對此評論稱，中國加入全球?qū)捤膳蓪σ庠趹?yīng)對疲弱的經(jīng)濟(jì)開局及資本外流。

    新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)分析師謝棟銘表示，今年以來，全球多家央行出人意料地推出寬松政策，如1月28日新加坡金融管理局宣布放寬貨幣政策、2月初澳洲央行意外降息。經(jīng)濟(jì)增速放緩以及通縮壓力抬頭已經(jīng)成為全球包括發(fā)達(dá)國家和新興國家在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)體共同面臨的挑戰(zhàn)，這解釋了為什么全球那么多央行紛紛加入寬松陣營。

    人民銀行同時宣布，對小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個百分點(diǎn)。

    謝棟銘稱，此次全面和定向降準(zhǔn)的組合將至少為市場注入6000億人民幣流動性，旨在對沖經(jīng)濟(jì)的下滑以及資本外流，總之，中國加入了全球?qū)捤膳蓪Α?br />
    瑞穗證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光分析說，中國央行時隔三年多再次啟動準(zhǔn)備金工具，是為了應(yīng)對通縮風(fēng)險加劇之下中國經(jīng)濟(jì)的弱勢開局，以及春節(jié)前應(yīng)對流動性緊缺的需求。此外，“近階段非美元國家紛紛采取寬松貨幣政策以應(yīng)對美元走向”也可能是促因之一。

    沈建光說，中國央行此次降準(zhǔn)符合經(jīng)濟(jì)基本面與保持流動性穩(wěn)定的需求，而從長期來看，準(zhǔn)備金率較長時間處于20%的高位，不僅明顯高于國際上其他國家，也可能超出最佳理論水平。順勢調(diào)整既是適應(yīng)宏觀基本面的要求，也是未來貨幣政策從數(shù)量工具轉(zhuǎn)向價格工具的需要。

    摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌也認(rèn)為，各國央行最近一輪貨幣寬松，可能扮演了助推中國降準(zhǔn)的角色。

    朱海斌稱，近期中國疲弱的增長勢頭和低通脹(PPI通縮)環(huán)境支持包括降準(zhǔn)在內(nèi)的貨幣寬松的合理性，在金融系統(tǒng)中有流動性需求，尤其是通過外匯儲備積累注入流動性的傳統(tǒng)渠道在近幾個季度已經(jīng)消失。而近期的監(jiān)管措施，包括對兩融業(yè)務(wù)和傘形信托更加嚴(yán)格的規(guī)定，對于控制流動性向股票市場溢出有一定幫助，“所以人民銀行選擇在春節(jié)前降準(zhǔn)”。

    星展銀行經(jīng)濟(jì)師周洪禮則特別指出，中國央行此次的寬松政策可以看作是應(yīng)對資本外流的措施。

    據(jù)周洪禮分析，從本周二公布的中國國際收支平衡表來看，去年第4季度資本和金融項(xiàng)目逆差達(dá)到912億美元，是該數(shù)據(jù)自1998年推出以來最差的一次，中國的外匯儲備同時下降，這意味著經(jīng)濟(jì)放緩和人民幣匯率的擔(dān)憂促使資本外流。