外幣貶值降低出口競(jìng)爭(zhēng)力2015年1月進(jìn)出口數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期

內(nèi)外需低迷2015年1月進(jìn)出口數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期

    海關(guān)總署昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年1月，我國(guó)進(jìn)出口總值2.09萬(wàn)億元，比去年同期下降10.8%。其中，出口1.23萬(wàn)億元，下降3.2%；進(jìn)口0.86萬(wàn)億元，下降19.7%；貿(mào)易順差3669億元，擴(kuò)大87.5%?？紤]到春節(jié)因素影響，經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整后，1月份進(jìn)出口、出口和進(jìn)口的降幅分別為7.1%、1.3%和14.4%。

    數(shù)據(jù)還顯示，1月中國(guó)外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)為38.6，較去年12月下滑1.5，這是連續(xù)第四個(gè)月下滑，預(yù)示今年一季度以及二季度初我國(guó)出口仍然面臨下行壓力。

    中金公司債券組分析師表示，伴隨進(jìn)口創(chuàng)下國(guó)際金融危機(jī)后的最大降幅，衰退型的貿(mào)易順差也創(chuàng)出600億美元的新紀(jì)錄；1月外貿(mào)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，反映內(nèi)外需求超預(yù)期低迷，預(yù)示今年經(jīng)濟(jì)下行壓力更重。

    進(jìn)口銳減顯示內(nèi)需不足

    從數(shù)據(jù)上看，2015年1月外貿(mào)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期。1月出口同比增速?gòu)娜ツ?2月的9.7%降至-3.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期的5.2%；進(jìn)口同比增速?gòu)娜ツ?2月的-2.4%降至-19.9%，低于市場(chǎng)預(yù)期的-1.6%；商品貿(mào)易順差600億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的425億美元，創(chuàng)歷史新高。

    2014年除夕是1月30日。今年除夕是2月18日。按照常理，今年1月的進(jìn)出口活躍度應(yīng)該超過(guò)去年同期。然而，海關(guān)分項(xiàng)進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，占比很大的鋁、銅、成品油及鐵礦石進(jìn)口數(shù)量同比分別大幅下降49%、37%、22%和9%。顯示企業(yè)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足。

    中金公司分析師認(rèn)為，此次進(jìn)口大幅下降，至少有三方面的原因，一是內(nèi)需較弱，導(dǎo)致進(jìn)口需求減少，如房地產(chǎn)投資增速顯著下降；二是進(jìn)口量最大的大宗商品價(jià)格下跌影響了進(jìn)口總額，比如鐵礦石、原油價(jià)格同比跌幅都超出40%；另外，去年貿(mào)易融資活躍，但去年下半年銀行收緊貿(mào)易融資后，融資需求驅(qū)動(dòng)的進(jìn)口有所萎縮。

    申銀萬(wàn)國(guó)[微博]首席宏觀分析師李慧勇表示，按道理講大宗商品價(jià)格大跌，進(jìn)口應(yīng)大幅增加，這樣才是對(duì)中長(zhǎng)期有利的決策，進(jìn)口銳減說(shuō)明國(guó)內(nèi)需求實(shí)在太弱。結(jié)合前期公布的較差PMI數(shù)據(jù)以及三年來(lái)的第一次降準(zhǔn)，說(shuō)明一季度經(jīng)濟(jì)壓力較大。

    外幣貶值降低出口競(jìng)爭(zhēng)力

    國(guó)泰君安宏觀分析師任澤平認(rèn)為，今年春節(jié)滯后本應(yīng)大幅提升1月出口增速，而最終季調(diào)后出口同比仍只有-1.3%，環(huán)比-10.5%，說(shuō)明出口非常弱；實(shí)際有效匯率過(guò)強(qiáng)可能是主因。

    摩根士丹利華鑫證券研究部高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊認(rèn)為，出口增長(zhǎng)低于預(yù)期，從側(cè)面印證最近人民幣在一定程度上貶值的必要性。除美元之外的其他主要貨幣，如盧布、日元、歐元，最近大幅貶值使得人民幣兌一攬子有效匯率顯著升值，對(duì)本來(lái)就飽受外需疲弱和國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上升的出口行業(yè)雪上加霜。

    數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)對(duì)美國(guó)、東盟出口增長(zhǎng)，對(duì)歐盟、日本出口下降。日元大幅貶值效果明顯。1月，中國(guó)對(duì)日本出口同比下降20.4%，而日本占我國(guó)外貿(mào)總值6.7%。又如1月中國(guó)對(duì)俄羅斯出口同比下降42%。

    申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇表示，降息越早越好，一年期存款利率可以降到2%左右。

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