2015年降息潮席卷近20家央行

就在中國沉浸在春節(jié)之喜時，他國央行可沒有停下寬松的步伐。2015年2月24日，土耳其央行宣布降息；2月23日，以色列央行時隔六個月后再度宣布降息。2015年以來，實行降息和寬松政策的央行已接近20家，且根據(jù)美國最為知名的財經(jīng)博客Zerohedge測算，這股“寬松潮”已覆蓋全球50%人口。

    隨著奔騰不息的全球?qū)捤沙?，加之中國?jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，市場最大的疑問無疑是中國央行何時加入“降息潮”？海通證券昨日表示，通縮是當前經(jīng)濟主要風險，再次降息時機已經(jīng)成熟。

    招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對《第一財經(jīng)日報》稱：“二季度初降息的概率可能性較大，主要看經(jīng)濟數(shù)據(jù)是不是會超預期的差。”

    此外，摩根大通華鑫高級經(jīng)濟學家章俊告訴本報記者，當前降息的必要性大于連續(xù)降準。“由于上次降準在一定程度上對沖了資本外流，緩解了春節(jié)等季節(jié)因素造成的流動性偏緊問題，且歐央行QE的流動性預期使得資金向新興市場回流。目前來看，短時間內(nèi)連續(xù)降準的必要性不高。相反，由于1月通脹數(shù)據(jù)不佳，實際利率在降準之后不降反升，因此需要降息來降低實體經(jīng)濟融資成本。”

    全球降息潮再擴容

    土耳其和以色列央行的加入使得全球降息潮進一步擴容。2月24日，土耳其央行將基準回購利率從7.75%下調(diào)至7.5%，符合市場預期。將隔夜貸款利率從 11.25%下調(diào)至10.75%，市場預期為11.0%。將隔夜借款利率從7.5%下調(diào)至7.25%，市場預期為7.0%。

    土耳其總理達武特奧盧（Davutoglu）表示，調(diào)降基準利率25個基點不夠，應該進一步降息。

    此外，以色列央行時隔六個月后于2月23日再度宣布降息，將基準利率從0.25%下調(diào)至0.1%，出乎市場預料。

    在過去短短幾周，以色列貨幣謝克爾（Shekel）升值幅度逾3%，以色列1月通脹率為-0.5%，深陷通縮之中，且未來一年的通脹預期也低于1%。該國通縮的“肇事方”也和眾多國家類似——原油價格跳水和其他大宗商品價格低迷。

    值得一提的是，以色列央行此前的貨幣政策已經(jīng)十分寬松，在美聯(lián)儲加息預期下，各個新興市場資本外流的窘境越發(fā)引人擔憂。

    更有甚者，Zerohedge發(fā)表評論文章稱，美國經(jīng)濟是否真的那么強勁也值得懷疑。“盡管無數(shù)觀點認為世界當前已經(jīng)‘逃離’金融危機，但經(jīng)濟數(shù)據(jù)和央行的接二連三的寬松行動證明這是個偽命題。值得懷疑的是，外界所說的‘美國經(jīng)濟強勁，并將在2015年成為驅(qū)動全球增長的引擎’究竟是否屬實？當前寬松潮已覆蓋全球50%的人口，這是否真的有效？”

    美聯(lián)儲1月會議紀要顯示，仍傾向于維持近零利率更長時間，稱如海外經(jīng)濟惡化、美元走強、中東和烏克蘭局勢緊張、希臘政局不穩(wěn)等因素或給美國帶來風險，但絕大多數(shù)委員對美國經(jīng)濟比較樂觀，預計2015年下半年美國經(jīng)濟增速會超預期。主流觀點認為，美聯(lián)儲應該會保持在今年中后期加息的預期不變。

    當前，歐元區(qū)等國家和美國貨幣政策分化將造成跨境資本流動的不確定性增加。“2015年中國的國際資本流動形勢將告別過去單邊流入為主的趨勢，而是呈現(xiàn)更大波動性，目前需評估的是歐元區(qū)QE能不能一定程度上對沖美聯(lián)儲加息預期的負面影響。”謝亞軒告訴記者。

    統(tǒng)計顯示，2015年年初至今，開始實行降息或?qū)捤烧叩难胄幸来伟ò＜把胄?、印度央行、秘魯央行、瑞士央行、丹麥央行（?次降息）、土耳其央行（共2 次降息）、巴西央行、加拿大央行、歐洲央行（QE）、新加坡央行、俄羅斯央行、澳大利亞央行、中國央行（降準）、瑞典央行、以色列央行。

本文關(guān)鍵詞： 2015年, 降息, 央行

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