您當(dāng)前的位置：外匯局釋疑結(jié)售匯逆差：很多出口收入未結(jié)匯變外匯存款
2015年3月26日上午，國家外匯管理局（以下簡稱外匯局）綜合司司長王允貴表示，2015年1月、2月跨境凈流入是551億美元，同比增長38%。此前，外匯局公布的2015年2月銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示，2015年1月～2月，銀行累計結(jié)售匯逆差254億美元，其中2月份逆差172億美元。外界猜測，當(dāng)前我國有跨境資本大量流出。王允貴解釋稱，這主要是由于很多出口收入沒有結(jié)匯，而是變成了外匯存款。
專家：未形成資本外流趨勢
據(jù)王允貴透露，2014年8月到12月份，跨境收支出現(xiàn)了一定的凈流出，也就是企業(yè)和個人通過銀行發(fā)生的跨境收支出現(xiàn)了流入小于流出的狀況。今年1月、2月份出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。
由于今年前兩個月出現(xiàn)254億的結(jié)售匯逆差，外界猜測，當(dāng)前我國有跨境資本大量流出。對此，王允貴解釋稱，（前兩個月）很多出口收入沒有結(jié)匯，而是變成了外匯存款。1月、2月的出口收入換成人民幣的比例大概下降了10個百分點，企業(yè)個人的外匯存款則增加了639億美元。所以，可以理解為結(jié)售匯的順差或者逆差是在央行的外匯儲備和民間的外匯儲蓄之間出現(xiàn)了一個結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。“也就是說，民間的企業(yè)和個人正在優(yōu)化它的資產(chǎn)負(fù)債表的幣種結(jié)構(gòu)，更多增加了美元資產(chǎn)的持有，而不是資金流出了境外。”王允貴還表示，1月、2月海關(guān)統(tǒng)計的貨物貿(mào)易順差是1206億美元，同比增長11.8倍；實際利用外資225億美元，同比增長17%，兩項合計超過1400億美元。所以，國際收支基礎(chǔ)數(shù)據(jù)也是不支持相關(guān)資本流出的。
王允貴并透露，1月、2月跨境收入減去跨境支出之后的凈流入是551億美元，同比增長38%，其中在貨物貿(mào)易項下凈流入449億美元，同比增長5.6倍。
民生銀行首席研究員溫彬也對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，1月與2月的外匯存款增加，說明在人民幣貶值預(yù)期下企業(yè)和居民進(jìn)行了資產(chǎn)負(fù)債表的幣種結(jié)構(gòu)調(diào)整，并未形成資本外流的趨勢。
境內(nèi)外機(jī)構(gòu)觀點現(xiàn)分歧
“總體來看，唱衰中國經(jīng)濟(jì)、斷言資本流出是沒有數(shù)據(jù)支撐的。”王允貴認(rèn)為，在當(dāng)前改革的環(huán)境下，穩(wěn)步實現(xiàn)資本項目可兌換，應(yīng)該是切實可行的。
此前，不少國外投行均認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和中國經(jīng)濟(jì)增長的不確定性，將加劇資本流出中國市場。而人民幣出現(xiàn)貶值，更加劇了這一現(xiàn)象。
但近期人民幣匯率出現(xiàn)明顯反彈，這種情況或許有所改善。“此前投資者為應(yīng)對人民幣快速貶值，持續(xù)增持美元資產(chǎn)，拋售人民幣資產(chǎn)。但全國兩會期間周小川行長和易綱副行長的表態(tài)有助于消除對人民幣過于悲觀的預(yù)期。這明顯地體現(xiàn)在，即期匯率與中間價的偏離從非常接近2%大幅回落至上周的1%以下，說明市場參與者接受了央行的態(tài)度，從而使得外匯市場供求關(guān)系出現(xiàn)改善。”招商證券[0.53% 資金 研報]在本周的研報中指出，雖然上周曾出現(xiàn)過資金回流跡象，但在美聯(lián)儲鴿派態(tài)度配合下，歐洲放水將繼續(xù)改善新興市場資金流動狀態(tài)。
該研報還顯示，招商證券亞洲新興市場資金流動指標(biāo)明顯回升。與此同時，在中國央行持續(xù)引導(dǎo)下，人民幣市場預(yù)期有所改善。
此外，國內(nèi)機(jī)構(gòu)和國外投行的看法依然分裂。巴克萊資本3月25日發(fā)布的觀點認(rèn)為，由于大量資本外流，貨幣流動性狀況將持續(xù)緊縮。而隨著通貨膨脹的減弱，實際利率仍將居高不下。下一輪存款準(zhǔn)備金率下調(diào)可能將于未來幾周內(nèi)發(fā)生。若經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)持續(xù)走弱且資本外流狀況持續(xù)，中國可能將迎來更多輪存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)。
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