財(cái)經(jīng)觀察：人民幣離岸平臺(tái)助力中歐經(jīng)濟(jì)發(fā)展

財(cái)經(jīng)觀察：人民幣離岸平臺(tái)助力中歐經(jīng)濟(jì)發(fā)展

經(jīng)過(guò)半年多籌備，中歐國(guó)際交易所（中歐所）2015年11月18日在法蘭克福正式開業(yè)。通過(guò)這一歐洲離岸人民幣金融工具交易平臺(tái)，新發(fā)行的兩支以人民幣計(jì)價(jià)的交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和一支“一帶一路”人民幣債券掛牌交易，標(biāo)志著人民幣國(guó)際化在德國(guó)及歐洲市場(chǎng)邁出重要一步，也將為中德、中歐實(shí)體經(jīng)濟(jì)合作提供金融支持。

2015年3月，中德首次高級(jí)別財(cái)金對(duì)話作出決定，雙方支持上海證券交易所、中國(guó)金融期貨交易所與德意志交易所集團(tuán)合作，計(jì)劃在法蘭克福建立離岸人民幣金融工具交易平臺(tái)。10月底德國(guó)總理默克爾訪華期間，三家機(jī)構(gòu)在北京簽署協(xié)議，按分別持有40％、20％和40％權(quán)益的比例合資成立中歐所，總部設(shè)在法蘭克福。

德意志交易所集團(tuán)首席執(zhí)行官賈偉德18日表示，中歐所開業(yè)不僅是德中雙方團(tuán)隊(duì)6個(gè)多月通力合作的結(jié)果，也是中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的重要一步。

法蘭克福是歐洲央行和德國(guó)央行所在地，聚集了德交所、德意志銀行、德國(guó)商業(yè)銀行等重要金融機(jī)構(gòu)。近年來(lái)，法蘭克福積極推進(jìn)人民幣離岸中心建設(shè)。截至10月，中行法蘭克福分行當(dāng)年辦理跨境人民幣結(jié)算1600億元，同比增長(zhǎng)逾20％。2014年11月，中行法蘭克福分行人民幣清算行業(yè)務(wù)正式運(yùn)行。截至目前，該行人民幣清算量超過(guò)2萬(wàn)億元，占整個(gè)德國(guó)市場(chǎng)交易量的近40％。

中歐所落戶法蘭克福，無(wú)疑將為當(dāng)?shù)氐娜嗣駧烹x岸中心建設(shè)增添動(dòng)力，推動(dòng)人民幣在德國(guó)及歐元區(qū)的使用，豐富離岸人民幣產(chǎn)品種類。中歐所開業(yè)當(dāng)天，法蘭克福證交所交易大廳的電子屏上打出字幕：“從今天起，人民幣產(chǎn)品交易的新機(jī)遇來(lái)了。”

中歐所的開業(yè)也為德國(guó)及歐洲投資者開辟了進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)的新路徑。首日掛牌交易的“中銀國(guó)際·德國(guó)商業(yè)銀行－上證50A股指數(shù)可轉(zhuǎn)讓證券集體投資計(jì)劃（UCITS）”是歐洲市場(chǎng)首個(gè)追蹤上證50A股指數(shù)的ETF產(chǎn)品。該產(chǎn)品以人民幣計(jì)價(jià)，通過(guò)“滬港通”直接投資于內(nèi)地股市，并適用歐洲各國(guó)法律認(rèn)可的“歐盟可轉(zhuǎn)讓證券集體投資計(jì)劃”架構(gòu)。

中歐所首席執(zhí)行官陳晗在接受新華社記者采訪時(shí)說(shuō)，在中歐所掛牌交易的人民幣ETF適用歐洲的交易規(guī)則，使當(dāng)?shù)赝顿Y者能夠在熟悉的規(guī)則環(huán)境下更便捷地投資中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的金融產(chǎn)品。形象地說(shuō)，就是中歐所為歐洲投資者“送貨上門”。

中國(guó)是德國(guó)在歐盟以外最大的貿(mào)易伙伴，而德國(guó)是中國(guó)在歐洲的最大貿(mào)易伙伴，也是重要的技術(shù)引進(jìn)和投資來(lái)源國(guó)。2014年中德貿(mào)易額達(dá)1778億美元，占中歐貿(mào)易額的三成。在中德實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切的背景下，法蘭克福的人民幣離岸交易中心建設(shè)突出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)。中國(guó)駐德國(guó)大使史明德認(rèn)為，中歐所選址法蘭克福與中德之間實(shí)體經(jīng)濟(jì)合作密不可分，未來(lái)將為兩國(guó)合作提供重要的金融支持。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)看，中歐、尤其是中德也有許多深厚的互補(bǔ)合作潛力。陳晗認(rèn)為，德國(guó)“工業(yè)4．0”與“中國(guó)制造2025”有很多契合之處。中歐所將為中德制造企業(yè)融資創(chuàng)造有利條件，為雙方搭建發(fā)展聯(lián)動(dòng)平臺(tái)，推動(dòng)先進(jìn)制造業(yè)的合作。

更進(jìn)一步說(shuō)，基于德交所提供的聯(lián)系德國(guó)與歐洲的平臺(tái)，中歐所服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力有望從中德之間進(jìn)一步擴(kuò)展至中歐之間。中歐所執(zhí)行董事毋劍虹對(duì)記者說(shuō)，中歐所有望成為中國(guó)企業(yè)在歐元區(qū)上市的平臺(tái)。

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